白糖市场周报：进口数据超预期，关注需求情况

进口数据超预期，关注需求情况 研究员：许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员：谢程珙期货从业资格号F03117498 关注微 信 客服号 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 l行情回顾：本周郑糖2405合约期价上涨为主，周度涨幅1.74%。 l行情展望：巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至1月17日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为79艘，此前一周为73艘。港口等待装运的食糖数量为324.02万吨，此前一周为278.43万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量由减转增，运输进度有所受阻。另外巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西1月前两周出口糖151万吨，日均出口量为16.78万吨，较上年1月全月的日均出口量9.21万吨增加82%，近期巴西糖出口量同比增速愈发显著，预计1月巴西糖到港量增长持续。不过印度北方邦上调甘蔗指导价格，市场对厄尔尼诺天气担忧仍存，支撑原糖期价。国内市场，现货价格坚挺，且陈糖性价比较高，支撑市场。近期下游处于春节备货旺季，终端市场按需采购，囤货积极性不高，整体市场需求较往年微幅下降。加之2023年12月份，我国食糖进口量为50万吨，环比增加6万吨，同比减少2万吨。12月进口糖数据超过市场预期，预计限制糖价反弹。关注美糖期价走势。 l交易策略：操作上，郑糖2405合约短期观望为宜。 未来关注因素： 1、国内产销情况2、印度、泰国糖收成 「期现市场情况」 本周美糖市场 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周美糖3月合约期价反弹，周度涨幅7.12%。据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2024年1月9日，非商业原糖期货净多持仓为68958手，较前一周减少5867手，多头持仓为173488手，较前一周减少6154手；空头持仓为104530手，较前一周减少287手。 「期现市场情况」 国际原糖现货价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」 本周郑糖主力期价走势 本周郑糖2405合约期价上涨，周度涨幅约1.74%。 「期现市场情况」 本周郑糖期货前二十名持仓情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周白糖期货前二十名净持仓为10521手，郑糖仓单为14521张。 「期现市场情况」 本周郑糖合约价差情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所、广西糖网、瑞达期货研究院 本周郑糖期货5-9合约价差+104元/吨，现货-郑糖基差为+130元/吨 「现货市场情况」 本周食糖现货价格走势 来源：广西糖网瑞达期货研究院 来源：广西糖网瑞达期货研究院 「现货市场情况」 本周进口食糖成本利润 来源：瑞达期货研究院 10 「产业链情况」 供应端——新榨季陆续压榨中 2023/24年制糖期，截至12月底，本制糖期全国共生产食糖319.51万吨，同比减少6万吨。 「产业链情况」 供应端——新糖工业库存进入上升期 来源：wind瑞达期货研究院 「产业链情况」 供应端——进口食糖数量 海关总署公布的数据显示，2023年12月份，我国食糖进口量为50万吨，环比增加6万吨，同比减少2万吨。2023年1-12月份，我国累计进口食糖397万吨，同比减少24.7%。 「产业链情况」 需求端——食糖产销率同比加快 来源：中国糖协、瑞达期货研究院 来源：中国糖协、瑞达期货研究院 2023/24年制糖期，截止12月，全国累计销售食糖169.82万吨，同比增加20万吨；累计销糖率53.2%，同比加快7.2个百分点。 「产业链情况」 需求端——成品糖及软饮料产量当月值情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「期权市场」 期权市场——本周白糖平值期权隐含波率 来源：wind瑞达期货研究院 「白糖期股关联市场」 股市——南宁糖业 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。