钢铁行业跟踪周报
行情概述
本周（1.15-1.19），钢材价格出现小幅下跌，原材料价格亦持续下行。螺纹钢HRB400在上海的报价为3900元/吨，周降30元/吨；高线HPB300报价4150元/吨，保持不变。钢材价格受到淡季供需较弱的影响，金融盘面上五大钢材期货价格也普遍下跌。
原材料动态
- 铁矿价格：本周国产矿（唐山铁矿）价格为1022元/湿吨，周降14元/湿吨；进口矿（澳巴粉矿）价格为1045元/湿吨，周降20元/湿吨。
- 焦煤与废钢：焦煤价格微幅调整，京唐港山西主焦煤持平于2580元/吨，京唐港澳大利亚主焦煤则降至2560元/吨，周降50元/吨。废钢价格为2740元/吨，周降30元/吨。
需求与库存情况
- 产量：总体产量出现小幅下降，其中螺纹钢、线材、热轧板卷产量分别下降8.2万吨、2.5万吨和9万吨，而冷轧板卷产量减少1万吨，中厚板产量相对稳定。
- 库存：钢材总库存累计1422万吨，周增29.6万吨，对比去年同期处于正常水平。社库增加32.7万吨，主要原因是厂库向社库转移及冬储活动增加。尽管如此，钢厂去库存情况良好。
- 盈利状况：滞后一个月的毛利仍处低位，显示供给端压力依然存在。
投资建议
当前钢铁行业仍处于弱势运行状态，供给端受限于盈利不佳，产量有所下降；需求端，钢贸商正在进行冬储操作，但下游市场需求仍显疲软。预计短期内供需双弱的情况将持续，市场情绪及原材料成本支撑下，钢价将呈现震荡态势。推荐关注华菱钢铁、宝钢股份等公司。
风险提示
下游需求若不及预期或供给持续增长可能导致钢材价格下跌的风险。
主要产品价格变动（元/吨）
| 产品类型 | 本周价格 | 周变化值 | 周变化率 | 月变化率 | 年变化率 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 螺纹钢HRB400 | 3900 | -30 | -0.8% | -2.5% | -5.8% |
| 高线HPB300 | 4150 | 0 | 0.0% | 0.0% | -5.7% |
| 热轧板卷4.75mm | 4110 | -10 | -0.2% | 0.0% | -6.1% |
| 热轧板卷3.0mm | 4020 | -10 | -0.2% | 0.0% | -5.5% |
| 冷轧硬卷0.23mm | 4540 | -80 | -1.7% | 0.0% | -1.7% |
| 冷轧硬卷0.4mm | 4370 | -80 | -1.8% | 0.0% | -1.8% |
| 中板普20mm | 4030 | -10 | -0.2% | 0.2% | -4.3% |
| 中板普8mm | 4204 | -11 | -0.3% | -0.2% | -5.1% |
| 型材 | 4209 | -14 | -0.3% | -0.6% | -4.7% |
原材料价格变动（元/湿吨）
| 原材料类型 | 本周价格 | 周变化值 | 周变化率 | 月变化率 | 年变化率 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 唐山港粉矿 | 1022 | -14 | -1% | 2% | 18% |
| 澳大利亚PB粉矿 | 1045 | -20 | -2% | 1% | 1
