集运指数（欧线）：暂时震荡市

集运指数（欧线）：暂时震荡市 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.沙特外交大臣：红海和整个地区的首要任务应该是缓和紧张局势，需要立即在加沙停火。2.船舶跟踪数据显示，四艘用于运输卡塔尔液化天然气的油轮在暂停几天后恢复了航线。3.欧盟初步支持推进红海护航行动，最早下周批准。4.欧盟外交官表示，欧盟成员国初步支持在红海建立欧洲海事特派团。5.欧盟国家对哈马斯政治领导人Yahia Sinouar实施制裁。6.保险公司正寻求将英美船只排除在航运承保范围之内。7.胡塞武装称对一艘驶向以色列港口的船只进行了打击。当地时间1月16日，胡塞武装军事发言人叶海亚·萨里阿发表声明称，胡塞武装成功对一艘名为“佐格拉菲亚号”（Zografía）的船只进行了打击。 8.因担忧遭袭，壳牌无限期暂停红海的石油运输。航运官员表示，上个月，壳牌租用的一艘油轮在红海被一架无人机瞄准，并受到胡塞武装船只的骚扰。知情人士表示，该公司上周已经采取措施，停止了所有运输活动，原因是担心袭击成功可能引发该地区大规模漏油，并给船员的安全带来风险。英国石油公司上月表示，将暂停所有通过关键红海航道的运输，卡塔尔能源公司本周也采取了同样的措施。 9.美国1月纽约联储制造业指数录得-43.7，为2020年5月以来新低。这种大幅下降表明，1月份对纽约制造业来说是艰难的一个月，就业和工作时间也在减少，新订单分项指标的暴跌是显而易见的驱动因素。 10.雪佛龙(CVX.N)CEO：在红海航行方面，我们将逐船做出决策。红海存在“动态且不稳定”的风险，公司未对航运路线进行“根本性”改变。 11.电动汽车制造商特斯拉日前宣布，公司将于1月29日至2月11日暂停德国首都柏林附近格林海德工厂的生产。特斯拉成为首个因红海紧张局势而宣布暂停生产的汽车制造商。该公司在一份声明中说：“红海的武装冲突和从欧洲到亚洲的运输路线改变，给格林海德工厂的生产带来影响。” 12.据《日本经济新闻》报道，截至当地时间16日，日本邮船、商船三井和川崎汽船等日本国内三大航运公司已决定所有船舶停止穿越红海海域。 13.美国官员：美国周二在也门对胡塞武装的反舰导弹实施了新一轮打击。美国无人机在预防性打击中击中胡塞武装导弹基地。 14.美联储理事沃勒：降息应谨慎有序进行，没有理由像过去那样迅速降息，如有需要会那样做；对通胀可持续的降至2%更有信心；红海危机不会对基本通胀产生影响；今年放缓缩表是合理的，但仅限于美债部分。 15.当地时间1月16日晚间，伊拉克总理政治顾问法迪·沙马里发表声明称，伊朗伊斯兰革命卫队当天凌晨针对伊拉克库尔德自治区（库区）首府埃尔比勒发动的袭击违反了两伊间此前达成的边境安全协议，“可能会影响两伊关系的未来”。沙马里强调，伊拉克将采取一切必要措施回应伊朗对埃尔比勒的袭击。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨日，EC整体呈现偏弱震荡走势。主力2404合约收盘于2039.6点，跌幅6.82%。即期市场方面，1月第2-3周的船舶装载率维持高位，此前市场担心集装箱短缺问题，据业内人士反馈，部分船公司部分港口有紧缺趋向（比如按清单放箱），但目前此类现象整体并不严重。展望1月第3-4周，从电商平台看到的各大班轮公司报价的差异逐渐缩小，目前普遍在3000-3500美元/小柜以及5000-6000美元/大柜（电商平台报价偏高，仅供参考）。目前已知的班轮公司对1月第3周的报价基本与1月第2周持平。从运力上来看，1月第4周挂靠上海港的运力有较大减量，约为17.5万TEU；第5、6周运力增加至24.4万TEU和27.3万TEU；第7、8周是春节后两周，船公司停航会集中在这两周，叠加前期因绕行回不来而导致的“结构性”停航，挂靠上海港的运力下降至19.3万TEU和15万TEU。 长期看，无论红海局势是否缓和，未来6个月全球运力仍面临着明显的过剩，全年运力投放幅 度9.47%，为过去10年高位，且跨地域的运力调度也会缓解红海地区运力偏紧的格局，运价下行风险正在积蓄。运力调配方面，截至上周五的不完全统计，1-2月有近10条船从其他航线调配到北欧航线。例如中远海运旗下的“COSCO SHIPPING AQUARIUS”号，原中东航线，1月23日将被部署在北欧AEU7航线上，航次034W；地中海航运旗下的“MSC HAMBURG”，原美西航线，1月25日将被部署在北欧GRIFFIN航线，航次QG403W；长荣海运旗下的“EVER STRONG”，原中国-加拿大航线，1月28日将被部署在北欧CES航线，航次0SCDTW1MA；ONE旗下的“ONE MARVEL”，原日本-北美航线，1月将被部署在北欧FP1航线。目前中东航线、南美航线以及非洲航线的运力供需面较为宽松，未来可能看到船公司更多的运力调配行为发生。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集装箱新船数量预计将达到64艘，上半年的新船投放数量将超过北欧航线由于绕行而需要新吸收的集装箱船只数量。需求端来看，海外经济体去库周期步入尾声，虽然存在寻底反弹的可能性，但在季节性淡季的一季度开启趋势性补库概率预估偏弱。撇开进口需求本身的季节性，年内或随着海外宽松出现阶段性需求总量扩张的格局，但高利率格局下持续的时间和空间都较为有限。 整体来看，短期市场情绪波动较大，建议未来更多从红海局势演绎、班轮公司运力周转、淡季出口需求等视角理性看待。考虑到EC各合约本身交割时间尚远，市场多空博弈具有一定的投机性，各位投资者理性看待各类多空因素，不宜跟风盲目参与。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。