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23年业绩预告点评：23Q4归母净利延续高增长，公司业绩兑现能力较强

2024-01-16 刘嘉仁,王越,林凌信达证券一抹朝阳

科思股份发布23年度业绩预告，实现归母净利润7.2-7.6亿元，同比增长85.5%-95.8%；实现扣非归母净利润7.03-7.43亿元，同比增长85.8%-96.4%。23Q4单季度来看，实现归母净利润1.84-2.24亿元，同比增长37.2%-67.0%，环比增速-1%至+21%；实现扣非归母净利1.77-2.17亿元，同比增长33.3%-63.4%，环比增速-3%至+19%。23年非经常性损益对公司净利润的影响额约为0.17亿元，主要系政府补助和理财收益。新型防晒剂扩产逻辑持续兑现，个护原料放量有望打开成长空间。公司预计个护原料有望打开未来的成长空间。海外供应链扰动+自身产能扩张，或将助力公司市占率进一步提升。我们预计23-25年归母净利分别为7.4/9.0/10.7亿元，1月15日收盘价对应PE分别为15/13/11倍。当前市场开始关注超跌板块中具备强业绩兑现能力的标的，从业绩确定性角度来看，科思24年新型防晒剂持续放量、新品个护原料逐步放量，业绩增长确定性较强，建议关注。

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