花生周报：摆脱下降通道红枣周报：弱势下跌是趋势

www.hongyuanqh.com 宏源期货研究所肖锋波从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 期市有风险，入市需谨慎 花生策略：绝对价格低，技术性上涨 继续探底 本周花生期货大幅反弹，虽然现在油料米价格变化不大，但商品米逐渐上涨，在春节前需求走强下，有一定提价空间。期货价格在上周整理后，投机多头尝试拉动价格，但预计继续上涨难度较大。 期货价格上涨过快，主力合约基差处于低位 •本周花生期货回升，油料米价格未变，基差缩小至-488元/吨。 油料级花生价格本周价格略跌 油料米方面价格弱势运行，部分油厂价格下调，多数收购价格维稳，到货量变动不大。截止到1月11日，山东油料本周均价8400元/吨，环比下滑0.81%；河南油料周均价8450元/吨，环比下滑0.29%； 白沙通货米价格企稳 本周商品米价格基本无明显变动，产区基层整体上货量仍不多，不过高价成交仍谨慎，逢低少量采购。驻马店白沙通货米均价9150元/吨，环比走高0.13%；大杂通货米好货均价9200元/吨，环比上涨0.40%；阜新白沙通货米均价参考9870元/吨，环比下滑0.05%。 部分规模市场周度到货量增加 本周批发市场到货量增加，主要因周初部分销区市场适量备货，但临近周末采购趋于谨慎，因出货速度不快。本周产区行情弱势，客商采购谨慎；截止1月11日，国内部分规模型批发市场本周到货5910吨，较上周增加10.67% 部分规模市场周度销售量小幅增加 •部分规模市场销售量增加，主要因下游食品厂等适量采购，但整体采购速度不及往年同期，随用随采为主。截止1月11日，部分规模市场周度销售量3180吨，较上周增加4.95%。 部分规模批发市场花生周度库存增加 •本周花生到货量与出货量均减少，批发市场周度库存小幅减少。截止1月11日，推算库存量为2730吨，环比增加18.8%。 花生油价格小幅下跌 •下游需求平平，部分油厂为刺激出货，本周花生油价格下调。截至1月11日，山东一级花生油散油价格15300-15600元/吨，较上周四下滑150元/吨。 花生粕价格稳定 •花生粕需求平平，终端备货积极性一般，随用随采为主。山东地区46%蛋白花生粕周度出厂均价3550元/吨，较上周持平。 花生压榨利润好转 周内花生油价格走低，但原料花生价格重心也继续下滑，利于压榨利润改善。下周原料花生及花生粕价格或趋稳，而花生油均价走低，油厂理论榨利亏损或增加。本周花生油厂散油理论压榨利润好转，周度亏损均值229.10元/吨，亏损环比上周减少13.30%。 部分花生压榨企业周度开工率回升 •近期部分油厂原料累积后开工，目前新沂鲁花、定陶鲁花加工中，节前个别企业或仍有开工计划，但随着春节的临近，原料花生收购将陆续扫尾，花生油及花生粕交易也将减少。本周花生油厂开工负荷26.30%，环比走高5.30个百分点。 结论及下周操作建议 目前部分油厂压榨利润不高，收购价格下调，油料米弱势震荡；商品米方面，农户惜售、批发市场采购谨慎，短期供需平衡。在油脂价格和粕类价格低迷下，花生反弹只能看做是下跌行情的修复，继续上涨难度较大。 红枣策略：现货价格下跌，期货价格还将探底 逐步下跌 本周红枣期货继续下跌，从产区到销区到货量增加，套保盘陆续进入，在现货价格下跌趋势下，期货价格连连下跌。 河北市场红枣价格下跌 •本周河北市场持续到货，对于市场货源供给有所补充，下游按需拿货，到货性价比略优于市场货源，迫使部分贸易商要价有所降低。本周（1月5日-1月11日）河北新季灰枣一级成交均价为13.11元/公斤，较上周价格下跌1.87%。 新疆地区新红枣下跌 本周产区枣农销售加快，价格小幅下跌。 河北地区红枣周度成交量大增 年关将至，下游批发市场拿货略显积极，尤其是小级别货源，因其价格相对较低，下游销售速度稍快，相较大级别货源更受青睐，整体来看本周市场交易活跃度尚可，但较往年同期仍有一定差距。河北市场样本客商本周走货量为626吨，较上周走货量增加113吨，增幅22.03%。 河南地区红枣周度成交量增加 •接近年底，河南市场本周走货速度加快，行情偏强运行。 红枣仓单数量逐步增加 •新仓单不断增加。 下周行情预测及操作建议 目前进入红枣销售旺季，多数贸易商积极出货，且内地市场持续到货，预计下周市场整体供应仍较充足。需求向好。随着春节逐渐来临，红枣采购周期过后，红枣价格势必还可能下跌，期货价格将继续探底。 免责条款 •本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示:期市有风险，投资需谨慎。