外汇期货周度报告：美国通胀超预期，降息交易趋势不变

美元：震荡2024年1月14日 市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率多数回落，美债收益率降至3.94%。美元指数震荡微跌收于102.4，非美货币多数贬值，金价涨0.2%至2049美元/盎司，VIX指数降至低位，现货商品指数收跌，布油涨1.5%至80美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国12月CPI数据公布，同比反弹至3.4%，预期3.2%，前值3.1%，环比0.3%，预期0.2%，前值0.1%，核心CPI从4%微降至3.9%，高于预期的3.8%，整体通胀中食品价格持续上涨，能源价格下跌，核心商品多数下跌，汽车价格12月反弹，租金成本增加0.5%，依旧是通胀的最大支撑来源，医疗保健服务、休闲服务明显上涨，核心通胀的粘性较高，仍然明显高于目标，数据公布后市场对美联储的降息预期进一步修正，股票市场应声下挫。但随后美债招标数据良好推动债券收益率走低，美股收复跌幅。12月美国PPI同比1%，环比0.1%，低于市场预期，市场对美联储的降息预期再度增加。英伟达发布新产品，提振了市场风险偏好，助推了股市反弹。但银行财报开始承压，地缘政治风险加剧，股票市场预计仍然会加大波动，下跌风险犹存。美联储官员的讲话表示2024年可能降息2-3次，远低于当前市场预期的水平，这种预期差也会是后续交易的重点。欧央行官员则维持偏鹰派的表态，表示限制性利率将持续，并不会在短期内降息，欧元区12月CPI也出现反弹，欧美核心通胀和服务成本压力犹存。 全球国家债券收益率多数回落，美国12月通胀反弹降息预期有所修正，但美债招标需求良好。非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.37%，欧元涨0.08%，英镑涨0.27%，日元跌0.17%，瑞郎跌0.27%，大宗商品货币走势分化，澳元、加元、泰铢收跌，韩元、林吉特、比索、雷亚尔收涨。 ★热点跟踪 美国12月通胀超预期。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市走势分化，美股反弹A股回调.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债回落至3.94%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数震荡，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金震荡微涨，布油继续反弹.......................................................................................................................73、热点跟踪：美国12月通胀超预期.....................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数反弹，标普500涨1.84%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市悉数下跌，上证指数跌1.61%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债3.94%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率回落....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率回落....................................................................................................................................5图表6：韩国、泰国、马来国债收益率回落，中国微降............................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数下行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端微降...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑通胀预期回落，美元回升...........................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.01%至102.4，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨0.2%，VIX指数跌至低位..................................................................................................................................................8图表14：布油涨1.5%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美国12月CPI超预期......................................................................................................................................................................8图表16：美元指数震荡微跌，黄金震荡微涨...............................................................................................................................................8图表17：Q4中国GDP，美国12月零售销售、美联储褐皮书....................................................................