晨报集萃

2024.1.12 02 宏观与产业观测 金融市场观测 商品市场观测 04 05 交易数据观测—商品涨涨排名 交易数据观测—商品月涨涨排名 交易数据观测—持仓量变化 交易数据观测—基差率 交易数据观测—价差结构 交易数据观测—商品波动率 投资观点 美国12月通胀有所加速，但不会对近期美联储定价产生重大影响。 市场逻辑 1、通胀在2023年底加速，住房、电力、机动车保险、娱乐、教育等支出有所增加，其中住房消费对CPI涨幅的贡献超过一半，未季调的汽油价格虽然下降，但调整之后的汽油价格就上涨了，也可能是整体CPI增幅高于预期的一个因素。此外，二手车价格连续第二个月上涨，打破了下跌的预期。 2、不过，尽管通胀有所回升，但通胀整体放缓趋势未改。CPI的温和上涨大概率不会对市场近期对美联储的定价产生重大影响，但如果1月份的月度数据再上涨0.3%，则3月份降息的可能性或明显降低。 核心数据 美国12月未季调核心CPI年率3.9%，预期3.80%，前值4.00%。美国12月未季调CPI年率3.4%，预期3.20%，前值3.10%。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 投资观点 政策持续出台，但市场信心及成交额不足，或有分化，暂观望。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨，三股指成交量较上一交易日上升，主力资金净流出； 2、期市：IH、IF、IC均收涨；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度下降，空仓集中度上升；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度下降。 3、科创板涨多跌少。 核心数据 周四，主力资金净流出98亿元；北向资金流入42亿元。融资余额15882亿，较昨增34亿，融券余额699亿，较昨降4亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—苯乙烯 投资观点 目前苯乙烯处在低供需阶段，检修装置陆续回归中，价格上行空间有限。 市场逻辑 1、纯苯下游开工有所回升，且自身有一定的减产，累库压力有所缓解。2、供应端，苯乙烯产能利用率为71.64%，环比上下降1.09%，整体产量为31.88万吨，环比减少1.48%。短期内国内装置没有明显的开停车变化，个别降负荷的装置存恢复的可能，供应或小幅增加。3、需求端，三大下游整体需求基本维持稳定，预计在23万吨左右。EPS因前面假期停车的原因，需求下降较为明显，开工率环比下降13.58%，ABS和PS开工相对平稳，分别环比下降1.22%和上涨2.72%。 核心数据 截至1月8日，江苏苯乙烯港口库存量为7.42万吨，较上周增加1.25万吨，环比增幅20.26%；商品量库存为5.2万吨，较上期增加1.03万吨，增幅为24.7%。 商品市场观测—棕榈油 投资观点 基本面预期改善。 市场逻辑 1、棕油供应压力明显减少：马来西亚棕榈油局（MPOB）周三发布的官方棕榈油供需数据显示，12月底棕榈油库存为229万吨，录得8月份以来的最低，环比降低4.64%。连续第二个月库存下滑。另外，12月份棕榈油产量为155万吨，环比降低13.31%。12月份棕榈油出口量为133万吨，环比降低5.12%。 2、棕油需求减少不及预期：印度在植物油脂高库存背景下，仍加大采购，经销商表示，由于24度精炼棕榈油在印度的到岸价格具有竞争力，促使印度买家加快采购，推动12月份印度棕榈油进口量创下四个月新高。 3、此外，其他油籽及原油市场的波动也将影响棕油市场。 核心数据 1、截止2024年01月11日，棕榈油港口库存为96.7万吨，环比减少2.7万吨。2、船运调查机构周三发布的数据显示，1月1-10日期间马来西亚棕榈油出口量环比降低3.9%到39.1%不等。 资料来源：Wind，中融汇信期货 策略总结 螺纹钢：总体延续震荡偏强格局，暂震荡为主。 原油：短期偏强震荡，关注OPEC+减产落地完成率。 PTA：中期关注新装置投产以及需求恢复预期，或区间震荡为主。 油脂：国内供应仍充裕，然需求预期预期有待修复。 蛋白粕：供给或重新酝酿炒作风险，然需求仍是拖累因素。 棉花：全球供增消减，棉价短期震荡偏弱。 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 分析师：范国和执业资格号：F3058776投资咨询资格号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系地址：中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层联系电话：021-51557588 Thank you！