CES亮点汇总：人机交互新纪元

通信 人机交互新纪元——CES亮点汇总 距离AIGC爆发已有一年有余，投资者无不在思考同一类问题：AI是否被禁锢在了“你问我答”的交互范式？AI应用的商业化场景如何落地？本届CES 证券研究报告|行业周报 2024年01月14日 增持（维持） 2024，全球科技厂商各显神通，AI未来的答案，或藏于人机交互中。 AIPC：普惠AI的最佳落地场景之一。大模型在高通骁龙8Gen3的“带头冲锋”下，正在快速渗透智能手机市场，而在PC端，AI革命亦在悄然进行 行业走势 中。“绿红蓝”三家半导体巨头分别给出了AIPC的答卷。英伟达已然成为通信沪深300 当下AI硬件的领导者，正在通过发力软件应用，进一步获得消费电子市场的话语权，推出了ACE数字人生成工具，可以在云端两侧的配合下，快速为用户生成AI数字人；同时推出ChatWithRTX，利用RTX系列消费级显卡的本地算力，帮助用户输出文档、视频的摘要总结。AMD则展示了8040系列笔记本处理器，首次搭载独立NPU以支持边缘侧AI的推理任务。Intel挑战高通、英伟达，将推出车载SoC，把PC级CPU、GPU带到车上，以支持车载AI功能。应用侧，PC厂商联想、惠普等厂商则进行了AI工作助手应用的深度开发。 AI上车：LLM重新定义人车交互，智能座舱与智能驾驶有望融为一体。软件定义车辆（SDV）概念，正在带领汽车走向“会跑的电子产品”，尤其是汽车电动化之后，智能座舱逐渐成为“三电”之外的又一个让车企内卷的领 域。高通提出了数字底盘概念，由智联、座舱计算、智能驾驶和车载云服务四部分组成，并提出了车载AI的四大能力：出行指南、用户使用手册、预测性维修和座舱控制。奔驰、宝马、大众紧随国内车企的步伐，纷纷为车机接入LLM，重新定义座舱交互。我们认为，随着车端算力不断中央化、随着Transformer模型不断深入影响智能驾驶的进程，未来智能座舱和智能驾驶有望深度耦合。 AI创意硬件：充分打开无穷的AI想象空间。本届CES展会，除了手机、PC、汽车、家电等较为“传统”的领域被AI地毯式落地，许多极具创意的硬件“新物种”也打开了我们对AI的想象边界。Timekettle发布了同声传译器，支持20人、5中语言的同步互译，进一步打破了“巴别塔束缚”； AIGuidedLimited推出AI腰带GUIDi，利用视觉AI和激光雷达帮助视障人士检测周围物体；Flappie推出一款多模态AI加持下的智能猫门，帮助房主阻止陌生动物进门。 MR：光子赋能空间计算，并充分改善MR设备的佩戴舒适度。MR基于视频透视技术，这意味着MR设备需要实时计算虚拟APP界面与现实物体的空间结合，需要展示出虚拟阴影、遮挡关系等，这就需要激光雷达提供精确的 距离信息，以计算出最佳比例的透视关系，传统的双摄像头+陀螺仪可以通过算法拟合出距离数据，但精确度远不如激光雷达。同时，在激光雷达的加持下，可以减少MR设备的眩晕（VAC现象）。 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备：中 兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、寒武纪。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。 风险提示：AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。 64% 48% 32% 16% 0% -16% -32% 2023-012023-052023-092024-01 作者 分析师宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002邮箱：songjiaji@gszq.com 分析师黄瀚 执业证书编号：S0680519050002邮箱：huanghan@gszq.com 分析师赵丕业 执业证书编号：S0680522050002邮箱：zhaopiye@gszq.com 相关研究 1、《通信：光子的黄金十年——AI拉动下的光学革命 2024-01-09 2、《通信：运营商：算网排头兵，红利展韧性》2024-01-07 3、《通信：算力一体化建设明确四大特性，调度平台统筹全网》2024-01-04 请仔细阅读本报告末页声明 重点标的 股票代码 股票名称 投资评级 EPS（元） PE 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 300308.SZ 中际旭创 买入 1.52 2.57 4.86 5.57 66.16 39.13 20.69 18.05 300502.SZ 新易盛 买入 1.27 0.93 2.04 2.75 34.81 47.54 21.67 16.08 300394.SZ 天孚通信 买入 1.02 1.53 2.55 3.26 81.32 54.22 32.53 25.44 300570.SZ 太辰光 买入 0.78 1.01 1.88 2.21 43.82 33.84 18.18 15.47 688195.SH 腾景科技 买入 0.45 0.64 0.93 1.38 68.22 47.97 33.01 22.25 002881.SZ 美格智能 买入 0.49 0.88 1.35 1.84 51.22 28.52 18.59 13.64 300638.SZ 广和通 买入 0.58 0.98 1.17 1.46 28.79 17.04 14.27 11.44 资料来源：Wind，国盛证券研究所 内容目录 1.投资策略：人机交互新纪元——CES亮点汇总4 2.行情回顾：通信板块表现下跌，卫星通信导航表现最佳5 3.周专题：人机交互新纪元——CES亮点汇总6 4.CAICT：全球数字化转型支出保持稳定增长，预计2027年达3.9万亿美元7 5.CAICT：全球AI专利申请量累计达129万，中国占比64%位列第一8 6.工信部部长金壮龙：将推动人工智能等前沿技术研发，促进稀土高端应用10 7.中国宽带发展白皮书：FTTR用户规模已超800万户11 8.NVIDIA在CES2024上展示游戏、创作、生成式AI和机器人领域的创新成果12 9.北京移动物联网技术赋能金融业数智化转型14 10.中国信通院：接入标识解析体系的工业企业达13.4万家，还有较大空间15 11.英特尔发布新SoC推动GenAI进入汽车行业，极氪首发16 12.风险提示16 图表目录 图表1：通信板块下跌，细分板块中卫星通信导航表现相对最优5 图表2：本周*ST同达领涨通信行业5 图表3：全球AI企业数量国家分布8 1.投资策略：人机交互新纪元——CES亮点汇总 本周建议关注：算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德 科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。 算力调优/调度/租赁：恒为科技、思特奇、中科金财、东方材料、博睿数据、中贝通信、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、寒武纪。云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。 卫星通信：三大运营商、中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格 通信。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。 BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。 本周观点变化： 本周大盘继续缩量，光通信继续横盘，美股受到美国CPI数据影响，纳指向上压力有所增大；卫星通信板块受到消息面的正向刺激，上海沪工等个股迎来涨停。运营商等科技板块红利品种有所下跌，但实则股息率会随股价下跌而上涨，因此对于红利品种，我们仍建议配置。 本周“消费电子春晚”CES2024如期展开，为资本市场带来充分的AI想象空间。我们认为，PC、汽车将是AI应用下一步重点渗透的两大领域，创意硬件亦有望跑出黑马，而MR+通信最有望擦出火花的则是移动端的低功率激光雷达，建议关注。 2.行情回顾：通信板块表现下跌，卫星通信导航表现最佳 本周（2024年1月8日-2024年1月12日）大盘收于2882点。各行情指标从好到坏依次为：沪深300>中小板综>万得全A（除金融，石油石化）>创业板综>万得全A>上证综指。通信板块下跌，表现劣于大盘。 图表1：通信板块下跌，细分板块中卫星通信导航表现相对最优 指数 涨跌幅度 沪深300 -1.35% 中小板综 -1.40% 万得全A（除金融，石油石化） -1.43% 创业板综 -1.44% 万得全A -1.5% 上证综指 -1.6% 国盛通信行业指数 -3.21% 国盛卫星通信导航指数 -1.8% 国盛通信设备指数 -2.6% 国盛区块链指数 -2.8% 国盛量子通信指数 -3.0% 国盛运营商指数 -3.18% 国盛光通信指数 -3.7% 国盛云计算指数 -3.8% 国盛物联网指数 -4.0% 国盛移动互联指数 -4.4% 资料来源：Wind，国盛证券研究所 从细分行业指数看，卫星通信导航、通信设备、区块链、量子通信、运营商分别下跌1.8%、2.6%、2.8%、3.0%、3.18%，表现优于通信行业平均水平；光通信、云计算、物联网、移动互联分别下跌3.7%、3.8%、4.0%、4.4%，表现劣于通信行业平均水平。 本周受益公司接受无偿股权赠予，*ST同达上涨10.43%，领涨板块。受益公司基本面向好，ST中嘉上涨8.84%，受益公司基本面向好，飞马国际上涨5.14%，受益光伏板块，南都电源上涨4.49%，受益业务出海，网宿科技上涨4.07%。 图表2：本周*ST同达领涨通信行业 涨幅前�名 跌幅前�名 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 成交量（万手） 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 成交量（万手） 600647.SH *ST同达 10.43 9.02 300081.SZ 恒信东方 -13.81 198.90 000889.SZ ST中嘉 8.84 150.91 600589.SH *ST榕泰 -11.57 126.44 002210.SZ 飞马国际 5.14 157.57 300494.SZ 盛天网络 -10.45 185.66 300068.SZ 南都电源 4.49 138.29 603003.SH 龙宇股份 -10.13 114.74 300017.SZ 网宿科技 4.07 454.53 000829.SZ 天音控股 -8.34 221.41 资料来源：Wind，国盛证券研究所 3.周专题：人机交互新纪元——CES亮点汇总 距离AIGC爆发已有一年有余，投资者无不在思考同一类问题：AI是否被禁锢在了“你问我答”的交互范式？AI应用的商业化场景如何落地？本届CES2024，全球科技厂商各显神通，AI未来的答案，或藏于人机交互中。 AIPC：普惠AI的最佳落地场景之一。大模型在高通骁龙8Gen3的“带头冲锋”下，正在快速渗透智能手机市场，而在PC端，AI革命亦在悄然进行中。“绿红蓝”三家半导 体巨头分别给出了AIPC的答卷。英伟达已然成为当下AI硬件的领导者，正在通过发力软件应用，进一步获得消费电子市场的话语权，推出了ACE数字人生成工具，可以在云端两侧的配合下，快速为用户生成AI数字人；同时推出ChatWithRTX，利用RTX系列消费级显卡的本地算力，帮助用户输出文档、视频的摘要总结。