CES展会新品纷呈，AI与显示交互成为焦点

2024年01月14日 电子 证券研究报告 CES展会新品纷呈，AI与显示交互成为焦点 投资评级领先大市-A维持评级 AI PC迎来发展元年，AI PC产品陆续发布： 2024年国际消费电子产品展览会（CES2024）期间，联想、戴尔、惠普、宏碁等PC企业发布了多款基于人工智能的全新设备和解决方案，发布的AI PC产品普遍采用了英特尔最新的酷睿Ultra处理器作为AI算力底座。该处理器是首款基于Intel 4制程工艺打造的处理器，代表了英特尔40年来架构最大的革新，英特尔计划与主流OEM伙伴推出230余款AI PC机型，并将通过“AI PC加速计划”在2025年前实现为超过1亿台PC实现人工智能特性。展会期间，全球PC龙头联想集团集中展出10余款AI PC；芯片巨头英伟达发布了三款专门为AI PC设备推出的新的GPU芯片，与普通PC相比，基于RTX AI的笔记本电脑的系统性能提升最高60倍；PC品牌大厂宏碁继去年底推出首波AI PC产品后，此次又推出了第二波AI PC产品。AIPC及其产业链有望迎来发展元年。 OLED/Micro LED新品亮相，车载/微显/透明/折叠等应用形态瞩目： CES2024期间，三星、LGD、京东方、TCL华星等众多面板厂商展示了 最 新 显 示 技 术 成 果 。1） 车 载 领 域 ， 三 星展 示 了Flex NoteExtendable汽车OLED折叠面板，LGD凭借P-OLED、ATO、LTPS LCD等差异化技术展示了超大尺寸P2P显示解决方案，京东方展示了氧化物、柔性OLED、8K、Mini LED和BD Cell等多种前沿显示技术对汽车座舱的创新赋能，TCL华星展示了超大异形一体式显示屏、智能透明OLED触控屏、HUD、高屏占比超薄柔性OLED显示屏等；2）微显领域，三星推出RGB OLEDoS新型微型显示器，适用于XR耳机，多家终端厂商展示了应用Micro LED技术的AR产品；3）透明显示领域，三星推出全球首款透明Micro LED屏幕，LG推出全球首款无线透明OLED电视；4）折叠显示领域，三星展示了可实现360°双向折叠的In&OutFlip OLED屏幕。新应用、新形态、新技术创新预计将为显示交互行业带来新的发展动能。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 高 端 国 产 替 代 系 列--光 刻胶：半导体制造核心材料，国产替代突围在即2024-01-10 高通推出第二代骁龙XR2+平台，原生鸿蒙生态有望迎来快速发展2024-01-07华为、小米新车相继发布，全球首款商务AI PC亮相2024-01-01苹果MR发售在即，美光业绩超预期2023-12-24英特尔发布首款AI PC处理器，特斯拉Optimus二代性2023-12-17 XR进入百家争鸣时代，软硬件生态加速完善： CES2024期间，全球共有超过350家XR相关企业参展，带来各自的前沿XR产品和技术，涵盖了核心零部件、光学解决方案、内容生成制作、人机交互技术和硬件等环节。其中，索尼展示了搭载骁龙XR2+Gen2的全新MR头显；XREAL推出XREAL Air2系列新品XREALAir2 Ultra；创维发布了空间计算设备的新一代产品MR PANCAKE2，该产品将对标苹果Vision Pro，也是除Vision Pro以外的全球首 款、国内首台单眼4K MR产品；大朋则展示其最新的VR产品、技术及联合解决方案，包括DPVR P1 Pro、P2、E3C、E4C以及E4等多款主力产品。伴随XR产品及技术进一步升级，产业有望迎来新一轮增长周期。 能进一步提升 电子本周涨幅-4.31%（31/31），10年PE百分位为24.14%： （1）本周（2024.01.08-2024.01.12）上证综指下降1.61%，深证成指下降1.32%，沪深300指数下降1.35%，申万电子版块下降4.31%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为31/31。2024年，电子版块累计下降10.45%。（2）本周品牌消费电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为-1.21%；光学元件涨幅最低，为-6.21%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为商络电子（+12.20%）、GQY视讯（+9.19%）、法拉电子（+8.85%），跌幅前三公司分别为泓禧科技（-24.86%）、惠威科技（-23.21%）、凯华材料（-22.26%）。（4）PE：截至2023.01.12，沪深300指数PE为10.12倍，10年PE百分位为9.61%；SW电子指数PE为34.70倍，10年PE百分位为24.14%。 投资建议： AI PC产业链建议关注澜起科技、聚辰股份、龙芯中科、芯海科技、春秋电子、长盈精密、隆扬电子、飞荣达、思泉新材等；显示交互产业链建议关注京东方、TCL科技、路维光电、清溢光电、兆驰股份、奥来德、鼎龙股份等；XR产业链推荐立讯精密、杰普特、华兴源创、长盈精密、兆威机电、博众精工、清越科技、三利谱，建议关注荣旗科技、博硕科技。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.半导体：世界先进12月营收同环比均上升，创今年最高.....................52.2. SiC：行业持续发展，下游需求向好......................................62.3.消费电子：Q4中国智能手机市场iPhone激活量同比下滑10.6%...............73.本周行情回顾...............................................................83.1.涨跌幅：电子排名31/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高..................83.2. PE：电子指数PE为34.70倍，10年PE百分位为24.14%.....................94.本周新股..................................................................11 图表目录 图1.台积电月度营收..........................................................5图2.世界先进月度营收........................................................5图3.联电月度营收............................................................5图4.新能源汽车产销量情况....................................................6图5.光伏装机情况............................................................6图6.国内智能手机月度出货量..................................................7图7.国内智能手机月度产量....................................................7图8.Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7图9.Steam平台VR月活用户占比................................................7图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）...............................8图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类）...........................8图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）...........................8图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）..........................................9图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）..........................................9图15.电子版块近十年PE走势..................................................9图16.电子版块近十年PE百分位走势............................................9图17.电子版块子版块近十年PE走势...........................................10图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................10 表1：本周电子行业新闻一览...................................................4表2：本周科创板IPO审核状态更新............................................11表3：本周新上市公司概况....................................................11 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：世界先进12月营收同环比均上升，创今年最高 2023年12月台积电单月营收1763亿新台币，同比下降8.44%，环比下降14.43%。世界先进2023年12月营收35.31亿新台币，同比上升2.46%，环比上升20.16%。联电2023年12月营收169.79亿新台币，同比下降18.94%，环比下降9.63%。 资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心 资料来源：联电公司官网，国投证券研究中心 2.2.SiC：行业持续发展，下游需求向好 1月10日，英飞凌宣布与SiC晶圆供应商韩国SK Siltron公司的子公司SK Siltron CSS正式签署协议。根据协议，SK Siltron CSS将向英飞凌提供6英寸SiC晶圆，用于SiC半导体的生产。下一阶段，SK Siltron CSS将协助英飞凌向8英寸SiC晶圆过渡。 1月12日，日本晶圆设备制造商DISCO宣布推出新型碳化硅（SiC）切割设备DDS2020，DDS2020晶圆切割设备采用了新的断裂机制，支持切割8英寸SiC材料，可将SiC晶圆的切割速度提高10倍，首批产品已交付客户。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年12月-2023年12月，国内新能源汽车产量由79.46万辆增长至117.20万辆，销量由81.38万辆增长至119.10万辆。产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2023Q3国内光伏新增装机达到50.52GW，环比增长12.87%，同比增长129.95%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Wind，国投证券研究中心 资料来源：国家能源局，国投证券研究中心 2.3.消费电子：Q4中国智能手机市场iPhone激活量同比下滑10.6% 1月11日，CounterpointResearc