美国12月通胀反弹，地缘政治扰动金价

美国12月通胀反弹，地缘政治扰动金价 伦敦金涨0.2%至2049美元/盎司。10年期美债收益率降至3.94%，通胀预期回升至2.28%，实际利率降至1.66%，美元指数跌0.01%至102.4，标普500指数涨1.84%，人民币贬值，沪金维持溢价。 市场对美联储的降息预期在超预期的非农就业报告后继续修正，12月美国CP同比反弹至3.4%，预期3.2%，前值3.1%，环比0.3%，预期0.2%，前值0.1%，核心CPI从4%微降至3.9%，高于预期的3.8%，数据公布后降息预期进一步下降，黄金承压下挫。食品价格持续上涨支撑整体通胀，能源价格小幅回落，核心商品价格多数下降，但汽车价格反弹，核心通胀仍然受到环比0.5%的租金上涨的推动，房地产价格已经于2023年3月份止跌回升，租金成本回落速度放缓，此外，出行相关成本依旧偏高，医疗保健服务、休闲服务明显上涨，核心通胀的粘性预计在2024年表现超预期，市场对美联储的降息预期也会反反复复。周五公布的美国12月PPI则不及预期，市场降息预期再度回升，叠加地缘政治风险引发的避险情绪，黄金周五明显上涨，收复了当周的失地。 美联储官员讲话偏鹰派，虽然再度加息的可能性很低，但高利率维持的时间或长于预期，当前市场预期的降息空间远高于官方预期，这种预期差仍会是后续交易的重点。美国财政部发行的10年期美债招标数据良好，推动美债收益率回落，但未来财政部继续融资带来的新债发行压力仍需市场消化，逆回购规模已经降至7000亿美元以下，后续需要关注市场流动性情况，美联储的缩表规模也将在2024年有所调整。 ★投资建议： 短期降息预期修正带给黄金回调压力，黄金投机净多仓高位回落，ETF也再度流出。中东地区地缘政治风险此起彼伏，市场避险情绪犹存，对金价构成一定支撑，建议等待回调买入机会，中长期维持看涨观点。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数微跌0.01%至102.4，美债收益率3.94%.........................................................................................................................5图表3：标普500涨1.8%，VIX指数降至绝对低位....................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微降，TED利差0.22%....................................................................................................................................5图表5：油价涨1.5%，美国通胀预期回升至2.28%....................................................................................................................................5图表6：实际利率降至1.66%，金价涨0.2%.................................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数震荡................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数反弹，标普500涨1.84%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌1.61%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回落，美德利差1.76%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率升至3.79%，日债微降至0.6%...........................................................................................................................7图表12：欧元涨0.08%，英镑涨0.27%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌0.17%，瑞郎跌0.27%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数跌0.01%至102.4，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓下降......................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回落至863吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币走弱，沪金维持溢价..........................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银震荡微涨，金银比微升至88.3...................................................................................................................................9图表19：中国四季度GDP，美国12月零售销售、美联储褐皮书...........................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：B