中钨高新机构调研纪要

中钨高新机构调研报告调研日期: 2024-01-11 中钨高新材料股份有限公司是一家专业发展钨产业的高技术制造企业,是世界500强企业中国五矿集团有限公司旗下的子公司。公司成立于1996年,并于2000年更名为中钨高新材料股份有限公司。股票代码为000657,在深圳证券交易所上市。公司的资产规模超过190亿元,并且遍布美国、德国、法国、印度、韩国等国家的境外机构。中钨高新是中国五矿钨产业的运营管理平台,管理运营着完整的钨产业链,包括矿山、冶炼、加工和贸易。管理范围内钨矿山保有钨资源量123万吨,占全国查明钨资源量的11%。钼资源量10.9万吨,铋资源量20.9万吨,萤石资源量4700万吨。钨冶炼年生产能力20000吨,占全国APT产能的10%。硬质合金占国内市场的25%以上份额,拥有众多主导优势类产品。中钨高新拥有4个国家级科技创新平台和重点实验室,研发人员近1500名,累计有效专利超过1500件,并保持每年较快增长。步入新时代,中钨高新确立了“矿山是保障,冶炼是基础,合金是方向”的战略定位,全体中钨人将牢记“中国制造用中钨工具,世界制造有中国工具”的战略使命,秉承“诚信、专业、创新、高效”的共同价值观,发扬“千提百炼,其利断金”的企业精神,为建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团而不懈奋斗。 2024-01-13证券事务代表 王玉珍,证券部 刘文婕2024-01-112024-01-12特定对象调研,线上交流腾讯会议 国寿资产保险资产管理公司-Platina Capital资产管理公司-博时基金基金管理公司-青骊资产资产管理公司-中金证券公司-华安证券证券公司-国寿养老寿险公司-华泰柏瑞基金管理公司-大成基金基金管理公司- 南方基金基金管理公司-兴全基金基金管理公司-润晖投资投资咨询公司-正心谷投资投资公司-招商信诺基金-- 1.公司已公布资产重组预案,将柿竹园公司注入上市公司,请介绍下本次标的柿竹园公司的情况,后续的项目的推进流程及时间安排。 柿竹园公司是一家以采选为主的大型有色金属矿山企业,为“国家首批40家矿产资源节约与综合利用示范基地”之一。2017年纳入“全国绿色矿山名录库”。矿区内金属、非金属矿产资源十分丰富,矿物品种多达143种,被中外地质专家誉为“世界有色金属博物馆”。产品种类丰富,可生产钨、钼、铋、萤石等矿产品,仲钨酸铵、蓝色氧化钨、黄色氧化钨等冶炼加工产品,以及硝酸铋、钒酸铋等铋系新材料。柿竹园公司钨资源储量占全国钨资源储量的比例超过30%,工业可开采储量全球第一,被认定为“高新技术企业”、“院士工作站”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家企业技术中心”和“湖南省科学技术普及基地”,已主持修订多项行业国家标准并颁布实施,获得国家科技进步奖二等奖4次,国家技术发明二等奖1次,中国有色金属工业科学技术进步奖一等奖4次,省部级科技成果43项。 公司已于2024年1月10日披露预案及相关公告,预计本次重组构成重大资产重组,后续推进参照重大资产重组要求,尚需履行的大致 程序如下:全面开展审计评估工作,出具审计、评估报告;评估报告经国资有权机构备案;以备案通过后的评估值经交易各方协商确定标的资产的最终交易价格,编制重组情况报告书,上市公司再次召开董事会审议通过本次交易的正式方案;取得有权国有资产监督管理部门核准/备案;上市公司股东大会审议通过本次交易正式方案、交易对手方审议通过本次正式方案;本次交易经深交所审核通过并经中国证监会予以注册;标的资产交割;实施配套募集资金。 2.请问本次项目标的资产的交易对价和配募规模情况?35名特定投资者是否已经确认?配募的股份定价是7.05元/股吗?请问标的资产实质性并表是否需要完成配募? 由于本次标的资产的评估审计工作尚未完成,标的资产的交易对价尚待确定,配募规模等情况也尚需在正式方案中确定。预案中公告的发股价7.05元/股为发行股份购买资产的价格,配募会在完成资产重组后再实施。配募的发行价格确定标准为不低于发行期首日前20个交 易日公司股票交易均价的80%,最终发行价格将在本次交易获得有权机构审批通过后,按照相关法律、行政法规及规范性文件的规定,依据发行对象申购报价的情况,与本次募集配套资金发行的独立财务顾问协商确定。因此,本次交易配募方案等具体情况均未确定,不存在已经确定35名特定投资者的情况。如本次重组最终成功实施,资产交割后即会实质性并表,与本次配募是否完成没有关联。 3.柿竹园开采成本如何?近几年经营效益持续走高的原因? 柿竹园公司为大型多金属矿,除钨金属外还伴生有钼、铋、萤石等其他有价金属,就钨精矿完全成本而言在整个行业内也具有较强的竞争优势。柿竹园公司近几年效益增长的原因主要有:一是得益于钨价的稳健上行;二是持续深化改革,严格管控成本;三是主要产品产量增长;四是伴生的其他有价金属价格也在上行。 4.请介绍一下本次重组标的资产收购的定价逻辑以及业绩承诺情况? 因本次交易相关的审计、评估及尽职调查工作尚未完成,标的资产交易价格尚未最终确定。最终交易价格将参考符合《证券法》规定的资产评估机构出具并经有权国有资产监督管理机构备案的资产评估报告载明的评估值,由交易各方协商确定。因此,本次上市公司本次发行股份及支付现金购买资产的具体金额将在后续披露的重组报告书中予以披露。 因为标的企业为矿山企业,因此矿业权部分的评估将根据矿业权评估的准则要求进行。目前审计评估工作尚未确定,本次交易的具体方案尚未确定,关于业绩承诺的相关安排会严格遵守有关要求,具体请参考后续披露的重组报告书中相关内容。 5.公司共托管了5座矿山,请问其余4座矿山后续注入的计划如何? 本次交易是中国五矿积极履行资本市场承诺的体现,对于未纳入本次交易的矿山资产,将依然遵从承诺内容及稳步推进的原则,在满足注入条件的情况下,成熟一个注入一个。对于该部分的计划,也请参考后续披露的重组报告书中相关内容。 6.株钻打假案件的情况和后续影响。 株钻公司产品被侵权打假案件是国内硬质合金行业迄今为止涉案金额最大、波及范围最广的涉知识产权刑事案件,涉案金额1000多万。 此次案件破获对株钻公司品牌彰显了知识产权法治保障的力度,彰显了株钻公司维护商标价值、品牌信誉、客户利益的坚定立场,以及对假 冒伪劣产品的零容忍态度,有利于公司销量和品牌形象的提升,提振了企业坚持自主创新的信心和决心,标志着我国切削工具行业在知识产权保护领域的重大突破。 后续公司会持续推进品牌建设与管理,继续加强与司法机关、相关部门的协同配合,完善知识产权保护体系,为贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展提供有力保障。 7.今年公司刀具产品4季度环比3季度有上升吗?株钻公司今年直销情况怎样? 刀具产品4季度环比3季度有所上升。株钻公司汽车产品线的直销比例同比增长30%,航空领域同比增长超过10%。2023年新增千万级以上直销客户数家。 8.2023年硬质合金制品表现如何? 公司目前正在整理2023年的相关情况,具体情况请参考公司未来披露的2023年度报告及相关公告。预计粉末产品、钻齿、钽铌制品等同比增长较好;棒材、轧辊等产品同比持平或小幅下降。 9.2024 年有哪些可关注的行业机会以及公司的展望? 切削刀具板块主要关注汽车、航空航天、电子等领域,硬质合金制品主要关注大基建、新基建的推动。 2024年,公司将坚持稳中求进,以进促稳,先立后破,锚定“十四五”发展目标,持续强化资本运作、科技创新、精益管理、增量绩效“四轮驱动”,发挥人才优势,切实提高核心竞争力,提高发展质量,加速建成具有全球竞争力的世界一流钨产业集团。