中钨高新机构调研纪要

调研日期: 2023-08-23 中钨高新材料股份有限公司是一家专业发展钨产业的高技术制造企业,是世界500强企业中国五矿集团有限公司旗下的子公司。公司成立于1996年,并于2000年更名为中钨高新材料股份有限公司。股票代码为000657,在深圳证券交易所上市。公司的资产规模超过190亿元,并且遍布美国、德国、法国、印度、韩国等国家的境外机构。中钨高新是中国五矿钨产业的运营管理平台,管理运营着完整的钨产业链,包括矿山、冶炼、加工和贸易。管理范围内钨矿山保有钨资源量123万吨,占全国查明钨资源量的11%。钼资源量10.9万吨,铋资源量20.9万吨,萤石资源量4700万吨。钨冶炼年生产能力20000吨,占全国APT产能的10%。硬质合金占国内市场的25%以上份额,拥有众多主导优势类产品。中钨高新拥有4个国家级科技创新平台和重点实验室,研发人员近1500名,累计有效专利超过1500件,并保持每年较快增长。步入新时代,中钨高新确立了“矿山是保障,冶炼是基础,合金是方向”的战略定位,全体中钨人将牢记“中国制造用中钨工具,世界制造有中国工具”的战略使命,秉承“诚信、专业、创新、高效”的共同价值观,发扬“千提百炼,其利断金”的企业精神,为建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团而不懈奋斗。 主要交流内容: 1.请问刀片刀具产品的降价幅度。 公司刀片刀具主要有数控刀片,整体刀具,传统刀片,PCB刀具等。从主要产品上来看,上半年数控刀片均价略有增长,大概3%以上。其中株钻公司数控刀片均价保持在10元以上,同比增长高于平均数,自硬公司数控刀片均价不足6元,下降幅度较大。数控刀片均价的下降不能说明单一产品的降价,主要还是产品结构变化引起的。公司PCB刀具受下游需求影响,整体价格下降较多,大概在8%以上。其他整体刀具和数控刀具的均价一定程度上保持了稳定。 2.如何看待友商在刀具价格的竞争。 从上半年情况看,目前行业内各家企业的刀具产品价格均保持了相对稳定。 3.如 何看待下半年的切削刀具的发展和毛利率预测。 公司面对行业整体需求不及预期的情况,将积极采取措施保存量扩增量,持续调整优化产品结构,力争实现刀具板块的收入和毛利率水平能够保持增长。我国经济目前整体稳中向好,我们还是对经济增长保有信心。 4.公司重要子企业株钻和金洲公司上半年营收、利润均有下滑的原因及展望。 首先,上半年整个制造业行业需求均有所下滑,刀片刀具板块受下游行业周期性影响较大,但分结构看,海外市场较好,株钻上半年出口增速同比上涨18%;其次,公司对两金压控的把握较为严格,信用风险和经营风险较小,回款和库存压力较小。 在大环境形势较为严峻的情况下,公司苦练内功,改革经营模式,推出IPD二期等新的研发、生产、销售模式,培养增量文化和独特贡献为核心的分配机制改革,在研发投入上公司同比增速27.99%,保证了公司未来发展的稳定性和空间。同时,随着下半年国家政策的支持,以及下游需求的转好,预期公司业绩将好于上半年。 5.钨 丝预期什么时候量产?目前放量的线径是多少? 公司前期公告的新增100亿米线径37的光伏用高强度细钨丝项目产线去年已经拉通、投产。今年市场要求的线径35的细钨丝的直通 率影响产能的实现。公司经过对钨条和细钨丝圈形的持续改进,已取得重大技术突破,实验强度和直通率均超过了目前市场需求的平均水平,现准备逐步放量生产,可望四季度达产。 6.矿山注入的进度。 关于矿山的注入,公司实控人中国五矿已有相关承诺。矿山注入条件包括达成持续盈利和符合上市公司注入相关规定。目前矿山的运营情况正常,合规性问题也在逐步梳理解决。满足注入条件后,公司实控人中国五矿将积极推动承诺履行,如有涉及需披露的信息,公司会及时履行信息披露义务。 7.盘古系列产品主要面向的领域是什么?产品对标是什么? 盘古系列产品包括数控刀片和整体刀具两大类,主要适合难加工、高精度、高硬度等高端加工领域,显著提升刀具的耐磨性、高温抗氧化性、热稳定性,提升加工表面质量。产品主要对标国际一流欧美企业,目前客户反馈较好,具有较强的市场竞争力和发展空间,未来将加大推广力度。 8.株钻公司产品的收入拆分。 株钻公司产品主要分为四大类,数控刀片、整体刀具、数控刀具和传统刀片。数控刀片占比50%左右,整体刀具25%左右,数控刀具和传统刀片占比25%左右。 9.株钻公司上半年针对较高的年度目标,做出的举措有哪些? 第一,IPD二期的落地将公司的产品、研发和销售人员绑定为铁三角关系,可以快速响应客户需求,加速产品迭代,推动市场的拓展,同时匹配相应的增量激励机制,鼓励团队成员向更高的目标努力;第二,盘古系列产品的推出,为公司在高端领域地位的确立打下基础,大大提高了客户的粘性;第三,数字化和智能化的转型,株钻公司的数字化刀具库为行业领先,可以最快的匹配并满足客户需求,对客户产品进行监控和分析,实现数字化管理和联动,生产线的智能化发展可以提高生产效率,减少人工的依赖性;第四,加大人才的引进和培养力度。 10.金洲公司选择齿科刀具为发展方向之一的原因是什么? 金洲公司在极小径产品上具有较强的核心竞争力,最小的钻头可以做到0.01毫米,相当于头发丝的1/7。而齿科刀具对产品的质量和 精度要求较高,可以较好的发挥公司现有的优势。 11.株钻公司的直销、经销情况。 株钻在上半年的直销占比增速很快,目前营收占比看,30%为直销,70为经销。从毛利率看,直销产品的毛利率超过50%,高于经销产品毛利率。 12.公司贸易与装备业务下滑幅度较大的原因是什么? 公司今年对贸易业务进行了梳理和清理,将部分不盈利业务进行了处理,所以营收下降幅度较大,但毛利率上升。