棉花：需求继续主导棉价走势

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 棉花：需求继续主导棉价走势 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo025132@gtjas.com 报告导读： 截至1月12日的当周，ICE棉花震荡后小幅上涨，美棉周度出口数据不错，美国农业部月度供需报告再次下调美棉2023/24年度产量，以上两个利好推动ICE棉花上涨，但是市场对全球棉花消费前景仍然不乐观，美国农业部继续下调全球棉花消费预估，这限制了ICE棉花的上涨幅度。 国内方面，纺织企业经营情况改善，纱厂和布厂的成品库存大幅下降，开机率有所回升，纱厂和布厂的节前原料备货基本完成，目前纺织产业情绪基本稳定。 现阶段国内棉花供应充足，市场主要关注需求情况，国内棉花价格近期平稳运行，国内纺织企业成品库存下降，库存压力减轻推动纱厂开机率回升和原料补库，进而令近期棉花现货成交相对较好，但是随着纺织企业原料补库阶段性完成、开机率回升幅度有限、且终端的消费需求还不是特别乐观，棉花价格仍然缺乏大涨驱动。所以，综合来看，郑棉还是宽幅震荡的局面。预计郑棉05的波动区间为14500-16300，短期区间先关注15050-16000。 2024年1月14日 二〇二四年度 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 行情数据 ..................................................................................................................................................................................................... 3 2. 基本面 .......................................................................................................................................................................................................... 3 3. 基础数据图表 ............................................................................................................................................................................................ 5 4. 操作建议 ..................................................................................................................................................................................................... 7