2023年业绩预告点评：高增收官，势能不减

公司2023年度业绩预告总结

一、业绩概览

• 全年业绩: 公司2023年营收突破20亿元，同比增长36%，归母净利润为2.01~2.13亿元，同比增长61~71%，扣非归母净利润为1.78~1.90亿元，同比增长57~68%。
• 季度表现: 单季度，第四季度营收突破5亿元，同比增长12%，归母净利润为0.67~0.80亿元，同比增长97~133%，扣非归母净利润为0.68~0.81亿元，同比增长125~166%。

二、业务亮点

• 双轮驱动战略: 实施“大包装+散称”策略，优化产品矩阵、渠道结构和品牌势能，强化供应链和生产效率，实现营业收入的快速增长。
• 重点产品发展: 主力单品深海小鱼成功培育为十亿级大单品，新品鹌鹑蛋月销售收入呈增长趋势，分别从23Q1末的1500万元增长至23Q2末的2700万元，再到23Q3末的4400万元。
• 春节备货与高增预期: 春节备货开启，预计24Q1收入将实现高增长。

三、成本与利润率

• 成本下降与利润率提升: 部分原材料价格同比下降，主要品类毛利率提升，加之生产自动化水平提高和供应链优化，推动利润率增长。
• 预期净利率提升: 23Q4净利率有望达到两位数，得益于成本降低和规模经济效应。

四、未来展望

• 高增延续性: 预计24年小鱼干通过大包装渗透现代渠道趋势将持续，鹌鹑蛋新品有望继续放量，大包装铺货有望带动豆干、魔芋等产品同步增长，推动营收维持高增长。
• 高端新品与扩张潜力: 高端新品深海鳀鱼推出，后续若启动扩区域铺货，有望进一步提升收入和产品结构。
• 财务预测更新: 上调23~25年收入预测至20.91/ 27.26/ 34.20亿元，归母净利润预测至2.06/ 2.77/ 3.54亿元，维持“买入”评级。

五、风险提示

• 大包装铺货与产能建设的风险：可能面临铺货进度不及预期、产能建设速度缓慢的问题。
• 原材料成本风险：原材料价格上涨可能影响成本控制和利润空间。
• 行业竞争加剧：市场竞争激烈可能导致市场份额和定价权受到影响。