策略周评：核心资产估值修复的三个方向

根据所提供的研报内容，核心资产估值修复的三个主要方向可以概括如下：

1. 新能源板块

• 储能：大容量储能和户用储能的需求持续增长，尤其是美国降息周期开启后，大容量储能增速有望提升。户用储能随着欧洲库存减少和成本下降，需求拐点明确，龙头公司订单和出货将在2024年第1季度起逐步恢复。
• 锂电：2024年上半年锂电行业盈利将触底，产能出清加速，2025年供需格局改善，板块将重拾成长性。需求方面，全球电动车销量预计同比增长20%，锂电需求同比增长25%-30%。欧洲市场预计在2024年微增8%，2025年随着新车引入和中国供应链的融入，有望加速增长。

2. 大消费板块

• 创新药：政策规范创新环境，推动行业高质量发展，叠加医保谈判规则优化，创新成果得到更好保护。中国创新药加速出海，交易数量和金额均显著增加。
• 中药：受益于国企改革和银发经济发展，中药消费有望增长。人口老龄化趋势下，中药消费属性强，与老年人健康和治疗需求紧密相关的产品有望放量。
• 医药零售：门诊统筹政策推动，药店收入有望增长。院内处方外流加速，零售药店利润增加，预计2024年门诊统筹政策将进一步落地，增厚零售药房利润。
• 家电：受益于海外需求回暖，白色家电和小家电受益于经济复苏和消费力提升，市场份额有望提升。
• 其他消费品：包括白色家电、小家电在内的可选消费品，受益于经济复苏后的消费需求释放。

3. 消费电子板块

• 存储、面板：存储和面板作为周期向上的分支，受到存储原厂减产挺价的影响，价格修复有望改善厂商盈利。面板方面，2024年出货量预计增长，价格有望企稳或小幅上涨。
• 半导体设备：全球半导体设备资本支出预计恢复增长，特别是中国大陆晶圆厂，国产设备渗透率提升，技术突破加速，预计2024年国产化率和本土设备厂商营收将有所提升。

综上所述，上述领域因其在基本面、政策支持、市场需求等方面表现出的积极变化，被认为是核心资产估值修复的确定性较高的方向。随着市场对增量边际信息的敏感度提升，预计在联储降息周期下，这些领域的股价将受益于基本面改善和估值修复。