开源量化评论（86）：百亿量化私募2023年业绩盘点

金融工程专题 2024年01月12日 金融工程研究团队 百亿量化私募2023年业绩盘点 ——开源量化评论（86） 魏建榕（分析师）高鹏（分析师） 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 张翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 2023年百亿量化私募扩容至34家 波动的2023年已经过去，百亿量化私募逆势扩容，老牌量化私募继续高歌猛进，新锐量化私募纷纷异军突起。从最新百亿量化私募名单上看（表1），百亿量化私募目前已扩容至34家。百亿量化私募地域分布方面：上海17家，北京6家， 深圳5家，杭州3家，广州南京昆明各1家。在34家百亿量化私募中，员工人 数均值58人，存续产品数量均值269只。 2023年百亿量化私募分策略业绩盘点 2023年百亿量化私募产品业绩成色几何？随着量化私募基金产品净值逐渐披 露，百亿量化私募2023年的收益表现也浮出水面。我们将量化私募策略分为： 沪深300指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强、量化中性和CTA 策略，选取了百亿量化私募的部分代表性产品，进行分策略收益统计。 沪深300指数增强策略：在百亿量化私募的10只沪深300指数增强产品中，2023 年平均收益为-2.1%，沪深300指数2023年收益为-11.4%。10只产品相对沪深 300均具有正向超额收益，平均超额收益为9.3%。 中证500指数增强策略：在百亿量化私募的21只中证500指数增强产品中，2023 年平均收益为4.3%，中证500指数2023年收益为-7.4%。21只产品相对中证500 均具有正向超额收益，平均超额收益为11.7%。 中证1000指数增强策略：在百亿量化私募的9只中证1000指数增强产品中，2023年平均收益为10.2%，中证1000指数2023年收益为-6.3%。9只产品相对中证1000均具有正向超额收益，平均超额收益为16.5%。 量化中性策略：在百亿量化私募的15只量化中性策略产品中，2023年均取得正 收益，平均收益为7.6%。分月来看，2023年12个月份中，8个月取得了正收益， 4个月取得了负收益。 CTA策略：在百亿量化私募的10只CTA策略产品中，2023年8只产品取得正收益，2只产品取得负收益，平均收益为7.6%。分月来看，2023年12个月份中，8个月取得了正收益，4个月取得了负收益。 相关研究报告 风险提示：数据统计基于公开净值数据，不构成对策略和产品的推荐投资建议。 金融工程研究 金融工程专题 开源证券 证券研究报 告 《开源交易行为因子绩效月报（2023年12月）—金融工程定期》-2024.1.5 《KyFactor特色因子体系与应用—金融工程专题》-2024.1.3 《券商金股2023年度回顾与复盘—金融工程定期》-2024.1.2 目录 1、2023年百亿量化私募扩容至34家3 2、2023年百亿量化私募分策略业绩盘点3 3、附录：2023年百亿量化私募分策略产品月度收益明细7 4、风险提示8 图表目录 图1：沪深300指数增强产品2023年收益率4 图2：沪深300指数增强产品2023年月度收益4 图3：中证500指数增强产品2023年收益率4 图4：中证500指数增强产品2023年月度收益5 图5：中证1000指数增强产品2023年收益率5 图6：中证1000指数增强产品2023年月度收益5 图7：量化中性策略产品2023年收益率6 图8：量化中性策略产品2023年月度收益6 图9：CTA策略产品2023年收益率6 图10：CTA策略产品2023年月度收益7 表1：2023年百亿量化私募扩容至34家3 表2：2023年百亿量化私募沪深300指增产品月度收益7 表3：2023年百亿量化私募中证500指增产品月度收益7 表4：2023年百亿量化私募中证1000指增产品月度收益8 表5：2023年百亿量化私募量化中性产品月度收益8 表6：2023年百亿量化私募CTA产品月度收益8 1、2023年百亿量化私募扩容至34家 波动的2023年已经过去，百亿量化私募逆势扩容，老牌量化私募继续高歌猛进，新锐量化私募纷纷异军突起。从最新百亿量化私募名单上看（表1），百亿量化私募目前已扩容至34家。百亿量化私募地域分布方面：上海17家，北京6家，深圳5 家，杭州3家，广州南京昆明各1家。在34家百亿量化私募中，员工人数均值58 人，存续产品数量均值269只。 表1：2023年百亿量化私募扩容至34家 数据来源：基金业协会、朝阳永续、开源证券研究所（排名不分先后） 2、2023年百亿量化私募分策略业绩盘点 2023年百亿量化私募产品业绩成色几何？随着量化私募基金产品净值逐渐披露， 百亿量化私募2023年的收益表现也浮出水面。我们将量化私募策略分为：沪深300指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强、量化中性和CTA策略，选取了百亿量化私募的部分代表性产品，进行分策略收益统计。 沪深300指数增强策略：在百亿量化私募的10只沪深300指数增强产品中，2023 年平均收益为-2.1%，沪深300指数2023年收益为-11.4%。10只产品相对沪深300 均具有正向超额收益，平均超额收益为9.3%。 图1：沪深300指数增强产品2023年收益率 8% 3% -2% -7% -12% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 图2：沪深300指数增强产品2023年月度收益 300指增：2023月度收益 沪深300：2023月度收益 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 中证500指数增强策略：在百亿量化私募的21只中证500指数增强产品中，2023 年平均收益为4.3%，中证500指数2023年收益为-7.4%。21只产品相对中证500均具有正向超额收益，平均超额收益为11.7%。 图3：中证500指数增强产品2023年收益率 12% 7% 2% -3% -8% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 图4：中证500指数增强产品2023年月度收益 500指增：2023月度收益 中证500：2023月度收益 7% 2% -3% -8% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 中证1000指数增强策略：在百亿量化私募的9只中证1000指数增强产品中， 2023年平均收益为10.2%，中证1000指数2023年收益为-6.3%。9只产品相对中证 1000均具有正向超额收益，平均超额收益为16.5%。 图5：中证1000指数增强产品2023年收益率 20% 16% 12% 8% 4% 0% -4% -8% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 图6：中证1000指数增强产品2023年月度收益 1000指增：2023月度收益 中证1000：2023月度收益 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 量化中性策略：在百亿量化私募的15只量化中性策略产品中，2023年均取得正收益，平均收益为7.6%。分月来看，2023年12个月份中，8个月取得了正收益，4个月取得了负收益。 图7：量化中性策略产品2023年收益率 16% 12% 8% 4% 0% -4% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 图8：量化中性策略产品2023年月度收益 量化中性：2023月度收益 3% 2% 2% 1% 1% 0% -1% -1% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 CTA策略：在百亿量化私募的10只CTA策略产品中，2023年8只产品取得正收益，2只产品取得负收益，平均收益为7.6%。分月来看，2023年12个月份中，8个月取得了正收益，4个月取得了负收益。 图9：CTA策略产品2023年收益率 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 图10：CTA策略产品2023年月度收益 CTA：2023月度收益 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 3、附录：2023年百亿量化私募分策略产品月度收益明细 表2-表6分别列示了上述百亿量化私募：沪深300指数增强、中证500指数增强、中证1000指数增强、量化中性和CTA策略，具体分策略基金产品月度收益明细。 表2：2023年百亿量化私募沪深300指增产品月度收益 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 表3：2023年百亿量化私募中证500指增产品月度收益 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 表4：2023年百亿量化私募中证1000指增产品月度收益 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 表5：2023年百亿量化私募量化中性产品月度收益 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 表6：2023年百亿量化私募CTA产品月度收益 数据来源：朝阳永续、开源证券研究所 4、风险提示 数据统计基于公开净值数据，不构成对策略和产品的推荐投资建议。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正 式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户的反馈、竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益。所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 评级 说明 证券评级 买入（Buy） 预计相对强于市场表现20%以上； 增持（outperform） 预计相对强于市场表现5%～20%； 中性（Neutral） 预计相对市场表现在－5%～＋5%之间波动； 减持（underperform） 预计相对弱于市场表现5%以下。 行业评级 看好（overweight） 预计行业超越整体市场表现； 中性（Neutral） 预计行业与整体市场表现基本持平； 看淡（underperform） 预计行业弱于整体市场表现。 备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评