点评，增扩整车出海运力，试点电池梯次再利用

长久物流公司研究报告

公司概况与评级

公司名称：长久物流（股票代码：603569） 主营业务：汽车物流、国际物流及电池相关服务 评级：维持“增持”

财务表现与市场表现

• 营收与利润：2023年Q3季度，实现营业收入28.6亿元，同比增长1%；归母净利润0.9亿元，同比增长2867%。
• 股票数据：
  • 总股本：603.47百万股
  • 总市值：6,735.00百万元
  • 最高/最低价：17.92/8.12元

业务亮点

1. 整车事业部：作为第三方整车物流整合服务商，2022年实现营收32.2亿，毛利率7.2%。
2. 国际事业部：专注于汽车进出口国际物流，2022年营收6.7亿，毛利率13.9%。2023年12月，新安排一艘7000车大型滚装轮船启航。
3. 新能源事业部：2022年主要试点二手电池贸易，营收0.1亿，毛利率6%。预计2024年业务将分为两部分：一是“光储充检放”项目，基于与链宇科技、长久集团的战略合作；二是“梯度利用”，通过旗下持股51%的子公司广东迪度开展业务。

新业务展望

• 电池回收与梯级利用：公司正探索构建退役动力电池回收综合利用生态闭环，包括正逆向物流、梯次利用、梯次产品销售等环节。
• 海陆铁运力扩张：配合主机厂汽车出海战略，积极扩充运输能力，利用集团股东资源布局新能源汽车电池检测、回收渠道、储能模式及国内外销售全链条解决方案。

投资建议

• 业绩增长预期：预计新增业务将在2024年或逐步展开，推动业绩快速增长。
• 估值与评级：看好公司新旧业务模式的探索放量，给予“增持”评级。

风险提示

• 电池回收难度：回收过程可能面临技术挑战。
• 汽车出口需求：若出口需求下滑速度过快，可能影响业务发展。

盈利预测与财务指标

• 盈利预测：预计2022-2025年营业收入、净利润及每股收益呈现增长趋势。
• 财务比率：包括市盈率、市净率、资产负债率等关键财务指标。

资产负债表与利润表概览

• 资产负债表：详细列示公司资产、负债与股东权益变化。
• 利润表：展示营业收入、营业成本、税金及附加等关键财务数据。

投资评级说明

• 行业与公司评级标准：从行业整体表现到个股相对于沪深300指数的涨幅，明确评级含义。

公司地址与联系方式

• 公司总部：位于北京、上海、深圳、广州等地。
• 投诉电话与邮箱：提供客户服务支持。

重要声明

• 报告版权与使用限制：报告内容仅限内部使用，未经授权不得翻版、复制或刊发。

以上内容基于提供的文本内容进行提炼与总结，旨在提供对公司现状、业务亮点、市场表现、新业务展望、投资建议及风险提示的全面概述。