松霖科技机构调研纪要

调研日期: 2023-12-01 厦门松霖科技股份有限公司成立于2004年,致力于提供健康硬件IDM和松霖·家”两种发展战略。该公司坚持“健康硬件IDM”战略,专注于研发和制造智能健康领域的产品,包括厨卫健康、美容健康等。产品远销全球,客户包括全球知名的厨卫品牌、美容仪器品牌、个护健康品牌、综合家电品牌、美妆日化品牌等。此外,该公司还创立了“松霖·家”模式,专注于满足消费者对“家空间”未来个性化需求的产品及解决方案的研发、设计,建立起集“家空间一体化居家产品、全程闭环式服务及独立自营载体平台”三位一体的自有品牌模式。 公司与投资者就关心的问题进行交流,互动交流摘要: Q:公司对于今年第四季度的业绩情况怎么看呢? A:不管从订单层面还是营收的情况,都属于相对稳定的状态。 Q:从公司历史上业绩来看,第三季度一般是全年最好的?第四季度的收入会稍微下降一些?A:不是很明显,公司业务没有明显的季节性影响,但会出现上半年比下半年好的情况。 Q:公司营收的拐点目前来看是不是会明确一些,还是明年仍是有不确定性? A:对于明年的营收目标公司是比较明确的,公司是很清楚明年的发展方向和发展品类,对各业务品类的发展前景是相对乐观的,一方面是基 于产品业务的信心,另一方面也是从目前宏观经济环境有所转好的乐观预判。 Q:前两年海运费很高的时候对公司有影响吗? A:海运费对公司影响不大,因为公司与大多数的客户结算方式是fob,所以运费的增长对公司来说影响很小。 Q:倍杰特今年上半年有3,600万利润,如果全年乘以二来看,倍杰特的增速还算挺漂亮的,这是什么原因? A:第一个因素是倍杰特的出口业务50%左右,这意味着汇率的变化对其有较大的影响;其次,其产品的主要原材料——塑料米的价格在今年有一定的波动,对它的利润有一定的影响。除这些较为宏观的因素之外,智能马桶业务、花洒业务在今年也实现了不错的增长。 Q:公司上市之前负债率很低,上市融资之后负债率只有18%,但是最近这两年负债率提到了44%左右,在同行业里面算是提得比较快, 而公司现金流情况又还可以,这因为公司做了重资产的投入吗? A:是因为公司2021年收购倍杰特、并表造成的。 Q:美容健康的客户有谁? A:美容健康的目标客户大致可以分成三大类,第一类是销售健康硬件的品牌商;第二类是日化品和消耗品的品牌商;第三类是生活美容馆的品牌客户。 Q:现在去看公司第三、第四曲线,哪些产品或业务会相对清晰? A:智能睡眠会有比较不错的发展,主要是涉及止鼾仪、助眠仪、助眠垫等。目前已经有一些项目、客户,客户对公司产品创新和技术的评价都不错。 Q:新的品类指的是孵化类的还是说外延类的? A:公司当前的增长主要还是考虑内部的增长,外延方面投资部也有在发掘合合适的项目,目标不是为了增长而去收购,是要找到符合公司发展方向的品类。 Q:越南建厂是属于我们第一个海外基地? A:对,是属于第一个海外基地。 Q:公司披露越南建厂之后,越南有调整了税收政策,是否就没有原来那么优惠了? A:越南调整的税收政策对公司并没有影响。 Q:公司越南建厂的投资是否对报表端会有影响? A:预计2024年会对公司资产报表端有影响,但对利润表没有影响,2024年筹备建厂,属于资本性支出阶段。 Q:公司之前发的减持公告是实控人减持吗? A:不是,是IPO期间股权激励的员工持股平台。是员工减持首发前的股份,目前员工还没有减持完。 Q:公司上市以来第一次做股权激励,但是却设置了比较高的考核目标,这是基于怎样的考虑? A:股权激励计划是公司致力于提升公司长期价值战略的重要组成部分。其一,主要基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可;其二,公司始终认为人才是第一生产力,股权激励不是简单的给高管发奖金,而是激励更多的优秀人才,充分调动公司员工的积极性,有效地将股 东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同促进公司的长远持续发展,实现公司、员工、股东的共赢。公司不仅关注经营目标的达成,更注重“长期主义”发展战略的实现,以期为所有股东创造更大的价值。