2023年经营数据点评：稳中求进

公司12月经营数据显示，2023年全年销售金额同比增长5%，行业龙头地位稳固，维持增持评级。权益销售金额和新增土地货值分别位列行业第二和第三，显示出较强的销售韧性与信心。公司预计2023-2025年业绩增速分别为4.1%、11.0%、14.0%，EPS预测分别为2.21元、2.46元、2.80元，评级保持不变。

销售均价达到23,195元/平方米，同比增长9%，推动了业绩的正向增长。2023年合约销售面积1336万平方米，同比下降4%；合约销售金额3098亿元，同比增长5%。北部大区和南部大区的销售均价高于全国平均水平，并贡献了最多的销售金额。

土地投资强度提升至50%，权益拿地金额超过1200亿元，拿地权益比增加到93%。公司全年共获取43宗土地，新增权益拿地面积708万平方米，同比增长16%。土地均价为17,566元/平方米，同比上涨17%。

然而，自2023年下半年开始，公司销售规模连续两个月出现同比负增长，平均降幅超过20%，表明销售压力依然存在。2023年公司总可售货量约为6100亿元，库存规模较大，未来需密切关注库存去化的压力。

风险因素包括需求下行超预期及投资物业发展不及预期。