计算机行业行业点评报告：英伟达推出三款最强消费级显卡，AIPC有望加速渗透

2024年1月9日 计算机行业 核心观点： 分析师 研究助理胡天昊：（8610）80927637：hutianhao_yj@chinastock.com.cn GeForceRTX 40 SUPER系 列AI性 能 大 幅 提 升，AIPC时 代 加 速 到 来。RTX40SUPER系 列 芯 片 分 别 是RTX 4080 SUPER、RTX 4070Ti SUPER、RTX4070SUPER显 卡 ，均 采 用4nm工 艺 ， 采 用 全 新Ada Lovelace架 构 ，将 于1月 中 下 旬 陆 续 开 售。此 系 列 是 英 伟 达 为AIPC设 备 专 门 推 出 的 新 的GPU芯 片，相 较 于 英 特 尔 、AMD芯 片 新 产 品 将 呈 现“数 量 级”改 进 ，该 显 卡 是 驱 动 新 型笔 记 本 电 脑 和 台 式 电 脑 的 最 佳 引 擎，AI性 能 提 升170%以 上。我 们 认 为，本 次英 伟 达 推 出 三 款 芯 片具 备 强 劲 的 游 戏 和 生 成 式AI性 能，具 备 内 嵌 混 合AI算力、创 新/增 强AI体 验 和 设 备 体 验 升 级 三 大特 点，有 望 进 一 步 驱 动 行 业 加 速 发展 ，AIPC有 望 成 为 终 端AI落 地 的 最 优 载 体 。 2024年 迎 来AIPC元 年，ODM厂 商 有 望 率 先 受 益。英 伟 达 表 示，目 前 华 硕、MSI、联 想、惠 普、三 星 等OEM终 端 厂 商 将 提 供 供 应 基 于RTX4080SUPER的AIPC设 备。Canalys指 出，在2024年 出 货 的PC中，AIPC占 比 将 会 接 近20%，到2027年，AIPC出 货 量 的60%将 应 用 到 商 用 领 域。我 们 认 为，伴 随 英 伟 达 三款 消 费 级 芯 片 发 布、英 特 尔 酷 睿Ultra处 理 器 发 布，2024正 式 进 入AIPC元 年，英 伟 达GeForceRTX40SUPER系 列 具 备 更 强 的 端 侧AI能 力，将 支 持 相 关 生 态合 作 终 端 厂 商 ， 下 游 终 端 需 求 将 来 高 增 ， 相 关ODM厂 商 有 望 率 先 受 益 。 资料来源：中国银河证券研究院 驱 动 生 成 式AI提 升PC体 验 ，PC外 设 迎 来 新 一 轮 上 升 周 期 。英 伟 达 表 示，GeForceRTX40SUPER显 卡 支 持500多 种RTX游 戏 和 应 用，并 将 让 用 户 为PC上 的 生 成 式AI应 用 浪 潮 做 好 准 备 。我 们 认 为 ， 随 着 生 成 式AI进 入 到 电 脑 应用 中 ， 具 有 以 下 优 势 ：1） 能 够 运 行 经 过 压 缩 和 性 能 优 越 的 个 人 大 模 型 ；2）支 持 异 构 算 力，形 成 个 人 知 识 库，为 个 人 大 模 型 提 供 语 料；3）延 迟 低，有 更加 流 畅 的 交 互；4）更 可 靠 的 安 全 性 和 隐 私 性。未 来，AIPC将 逐 渐 成 为 边 缘 算力 主 流动 终 端，催 生 终 端AIPC需 求 爆 发，带 动PC外 设 进 行 新 一 轮 上 升 周 期。 投 资 建 议 ：伴 随 英 伟 达 等 科 技 巨 头 持 续 加 码 ，2024将 迎 来AIPC元 年 ， 叠加PC换 机 需 求 ，AIPC有 望加 速 渗 透 ，相 关 受 益 标领 域包 括 芯 片厂 商 、ODM厂商 、PC外 设 厂 商 。建 议关 注 产 业 链 上 市 公 司 ：联 想 集 团 （0992.HK） 、 龙 芯中 科 、 海 光 信 息 、 智 微 智 能 、 雷 柏 科 技 、 中 国 长 城 、 智 迪 科 技 等 。 风 险 提 示 ：技 术 研 发 进 度 不 及 预 期 风 险 ； 供 应 链 风 险 ； 政 策 推 进 不 及 预 期 风险 ； 消 费 需 求 不 及 预 期 风 险 ； 行 业 竞 争 加 剧 风 险 。 分析师承诺及简介 吴 砚 靖TMT/科 创 板 研 究 负 责 人 北 京 大 学 软 件 项 目 管 理 硕 士，10年 证 券 分 析 从 业 经 验，历 任 中 银 国 际 证 券 首 席 分 析 师，国 内 大 型 知 名PE机 构 研 究 部 执 行 总 经理 。 具 备 一 二 级 市 场 经 验 ， 长 期 专 注 科 技 公 司 研 究 。 评级标准 未 来6-12个 月 ， 行 业 指 数 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 公 司 评 级 体 系 未 来6-12个 月 ， 公 司 股 价 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议，并 非 作 为 买 卖、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格。除 非 另 有 说 明，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发、转 载、翻 版 或 传 播 本 报 告。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721tianwei@chinastock.com.cn唐嫚羚010-80927722tangmanling_bj@chinastock.com.cn