荣泰健康机构调研纪要

调研日期: 2024-01-05 四、会议内容 首先,张波先生及彭丽女士对公司近期经营情况进行简要汇报:2023Q4单季度来看,公司营收及业绩环比、同比均实现增长,国内、海外均有所好转。2023全年来看,国内荣泰品牌线上、线下均实现增长;美国出口转正,东南亚略有下滑,韩国前三季度缺口较大,全年下滑,国内,摩摩哒品牌下滑也较大。 五、交流环节 1、公司2024年收入业绩指引? 答:公司战略会还在召开的过程中,2024年整体目标要求是营收、利润均实现20%以上的增长。 2、公司在国内和海外哪个市场净利率更高? 答:公司海外业务净利率高一些。国内线上、线下销售费用较高,海外几乎都是代工模式,费用相对少一些。 3、国内线上采用直营还是经销?各平台收入占比如何,哪个平台增长较好? 答:1)线上2023年开始基本都是直营模式。2)天猫占40%左右,京东占25%左右,抖音占30%,其他渠道占5%,其中,抖音渠道增长较快。 4、线下经销商库存水平如何?经济下行时期是否会减少库存? 答:1)公司也没有要求客户补库存。公司自身库存也在控制,市场表现一般是一方面,也考虑到这几年经济压力,会根据自身销售情况进行动态调整。 2)库存不会明显减少。现在物流比较发达,库存管理趋于常态化。 5、线下开店情况? 答:公司整体门店数量在1200家左右,从数量到质量转变。以往一直想扩渠道,扩门店。但疫情影响下,国内线下推动并不顺利。现在反思,不能只追求数量,而是追求现有门店提升质量。过去以入驻大型商超为主,近两年开始尝试临街专卖店,由于租金成本相对低一些,店铺面积更大,引流效果较好,转化率相对更高,效果优于商场。 6、公司与小米合作产品的销售表现如何? 答:公司与小米合作的产品9月份试销,2023Q4,销售额大概500万元左右。前期基本没有宣传与投入,今年会增加一些推广。 7、按摩椅作为可选消费品,是否会在很大程度上受到经济影响? 答:会受影响。但相对于其他消费品,可能没有那么明显。从国内市场来看,出现两极分化的消费现象,从销售表现上来看,高端按摩椅(2 -3万元)及低端时尚按摩椅(3-4千元)销量均有提升,中端按摩椅产品价位在万元左右的机型受影响相对较大而有所下滑。 8、按摩椅的更新周期如何?答:5-10年。 9、公司用户画像如何? 答:最近几年消费者也出现年轻化趋势,定位在30-45岁之间,中等价位目标客户女性为多;摩摩哒品牌主要消费者在25岁以上。随着社会老龄化程度提升,公司也会推出适老化产品。 10、海外各区域收入占比如何? 答:韩国约占出口收入的55%,美国约占28%,欧洲及东南亚约占17%。 11、目前海外订单情况如何? 答:目前可以看到(2024年)1月末的订单,表现还可以,预计2024Q1能延续2023Q4的趋势,同比去年应该有所增长。但具体还要看最终的发货情况。 12、公司销售按季度来看,是否有前低后高情况?海外销售旺季在何时? 答:一般都是前低后高,冬季好于夏季。海外,韩国市场每年Q2的母亲节前后销售较好,欧美市场每年Q4的黑五、圣诞等时点表现较好。 13、韩国新品售价如何?销售表现如何? 答:1)韩国客户之前主要做高端,现在为了适应市场加大中低端产品投入力度,公司为其新供货的这款产品折合人民币零售价约1.5万元。2)2023Q4发货量比较大,销售表现较好。就看能否长期维持。 14、公司为韩国大客户Bodyfriend的代工占其全部代工的比例?产品定位? 答:约80%左右,主要做高端产品。 15、公司与Bodyfriend的合作是否稳定?每年是否有订单规划? 答:1)比较稳定。公司与韩国客户合作十余年,共同成长,双方管理层都比较熟悉,形成了良好的合作关系。2)每年会制定目标,月度会进行动态调整。 16、公司是否有新增客户? 答:目前暂时没有新增,公司在努力积极寻找,通过参加展会、主动拜访潜在客户等形式积极寻求拓展。 17、公司是否会进入日本市场? 答:公司前几年努力过,但难以进入。日本消费者对本土品牌的认可度高,日本头部企业即使需要代工,也会采取与我国企业合资设立子公司的形式。 18、公司是否有做汇率的对冲? 答:公司对美元汇率有做对冲,2023Q4汇率变动对汇兑损益影响不大。 19、公司是否有海外布产计划?是否有融资计划? 答:1)公司规划在泰国买地建厂房,目前处于初期,主要系应对未来潜在的关税问题,以及进行东南亚市场的布局。2)公司自有资金充足,暂无新的融资计划。 20、公司是否有新一轮激励计划?2024年是否会分红? 答:新一轮股权激励会有,今年也刚刚做了一轮回购,2021年回购的股份还未处理完毕,激励计划目前还在商讨中,具体以信披公告为准。 公司每年都会进行现金分红回报投资者,这已是一项常态化工作,分红比例会根据当年业绩情况做相应调整。 21、公司可转债目前转股情况如何?是否考虑下修? 答:可转债已经3年多,目前转股不多,有一定压力,结合多方面原因,暂时不会下修转股价格,公司会根据市场行情等再做规划。公司对未来发展还是比较有信心。