家用电器业行业更新：CES2024家电品牌参展前瞻-消费电子“春晚”，展品上市即标杆

投资建议：CES展会技术、产品推介效应强，展品上市即标杆，AI应用、新一代显示技术展示及扫地机器人新品为本次展会中家电品牌的展出热点。Mini-LED技术具有较高画质、较长耐用性和较好性价比的优势，海信视像和TCL等深耕Mini-LED技术的彩电公司产品竞争力有望持续提升。推荐标的：激光显示龙头海信视像（24PE：9.6X）；产品高端化转型、Mini-LED技术领先的TCL电子（24PE：9.3X）；扫地机全球龙头石头科技（24PE：15.6X）；静待科沃斯（24PE：17.6X）、极米科技（24PE：10.6 X）经营改善。 AI技术在家电产业链应用加速，关注AI助力显示类产品迭代。从各参展品牌释出消息来看，AI人工智能产品将呈现出更为深入的应用，覆盖PC、手机、智能汽车、机器人、无人机、AR/VR、数字健康、智慧城市、智慧家居等数十项，都有端侧AI发挥的空间。其中与家用显示产业的结合尤其值得关注，例如LG电视新品升级Alpha10，加入AI功能；海信ULED X平台搭载8K AI画质芯片；四川长虹2023年发布的全球基于大模型的智慧家电AI平台长虹“云帆”预计也将参展。 黑电厂商展示“压箱底年度利器”，各家显示技术路径迭代。多个黑电头部品牌争相展出自家先进显示技术，其中海信视像、TCL等在高画质、长耐用性和较好性价比的Mini-LED技术路径深耕，重点关注其在CES2024的显示技术及重磅产品展示；三星预计“全显示技术”进击，包括分别应用Micro-LED、QD-OLED、Neo QLED的电视、激光显示以及8K等多个差异化高端系列产品；预计LG的OLED面板技术在峰值亮度和像素排列方面进一步革新。 加速出海的智能家电品类值得关注。CES2024展会是科技消费风向标，国产品牌纷纷秀出重磅新品，加速海外布局。清洁电器&机器人方面，石头科技将展出分子筛洗烘一体机Zeo One；追觅科技将重点展出新一代清洁家电DreameBot X30 Ultra；电动工具方面，九号公司将发布新一代赛格威智能割草机器人，也将现场官宣入局短交通全新业务领域，并公布落地产品；公牛集团、徕芬科技剑指海外市场，首次亮相CES；按摩电器方面，SKG将展示尖端便携按摩设备，从而加速推进全球化布局；投影仪器方面，极米科技、当贝加速海外布局，也将展出当家产品。 风险提示：产品迭代不及预期，原材料价格波动，行业竞争加剧。 1.CES2024：消费电子“春晚”，展品上市即标杆 1.1.CES展示未来科技消费趋势，热度持续性强 CES2024规模更大，关注科技引领家电行业变革。CES 2024将于2024年1月9日-12日于美国内达华州拉斯维加斯举办，展区面积约为240万平方英尺，同比+10%。根据官方预计，参展人数将会达到13万人以上，将会有1200+的初创公司以及4000+的参展商，来自中国的企业便有1115家，超过25%。本届CES主题“ALL TOGETHER. ALL ON.”突出科技对人类可持续发展的促进作用，AIGC技术在PC、汽车、家电等领域扩展应用，以及各头部品牌的新一代显示技术颇为吸睛。 图1：CES 2024展区地图，展区面积同比+10% 通过整理汇总部分家电企业参展信息，我们判断CES2024家电企业参展呈现以下趋势： 1）AI技术在家电产业链应用加速，关注AI助力显示类产品迭代。从各参展品牌释出消息来看，AI人工智能产品将呈现出更为深入的应用，覆盖PC、手机、智能汽车、机器人、无人机、AR/VR、数字健康、智慧城市、智慧家居等数十项，都有端侧AI发挥的空间。其中与家用显示产业的结合尤其值得关注，例如LG电视新品升级Alpha 10，加入AI功能；海信ULED X平台搭载8KAI画质芯片；四川长虹2023年发布的全球基于大模型的智慧家电AI平台长虹“云帆”预计也将参展。 2）黑电厂商展示“压箱底年度利器”，各家显示技术路径迭代。多个黑电头部品牌争相展出自家先进显示技术，其中海信视像、TCL等在高画质、长耐用性和较好性价比的Mini-LED技术路径深耕，重点关注其在CES2024的显示技术及重磅产品展示；三星预计“全显示技术”进击，包括分别应用Micro-LED、QD-OLED、Neo QLED的电视、激光显示以及8K等多个差异化高端系列产品；预计LG的OLED面板技术在峰值亮度和像素排列方面进一步革新。 3）加速出海的智能家电品类值得关注。CES2024展会是科技消费风向标，国产品牌纷纷秀出重磅新品，加速海外布局。清洁电器&机器人方面，石头科技将展出分子筛洗烘一体机Zeo One；追觅科技将重点展出新一代清洁家电DreameBot X30 Ultra；电动工具方面，九号公司将发布新一代赛格威智能割草机器人，也将现场官宣入局短交通全新业务领域，并公布落地产品；公牛集团、徕芬科技剑指海外市场，首次亮相CES；按摩电器方面，SKG将展示尖端便携按摩设备，从而加速推进全球化布局；投影仪器方面，极米科技、当贝加速海外布局，也将展出当家产品。 表1：CES2024部分家电企业参展信息汇总 1.2.回顾CES2023，消费电子“春晚”支撑行业天花板抬升 回顾CES 2023，展品上市即为行业标杆、年度爆品。CES2023上，各大厂商展出新一代Mini-LED、Micro LED、OLED技术的电视，在尺寸、技术、软件服务等方面进行创新，应用渗透至AR、VR、可穿戴设备、汽车等，带动大尺寸、超高清、人工智能产品发展。在展出后上市的新品，具有标杆意义和爆品潜质，如海信ULED X平台搭载8K AI画质芯片，应用至ULED 8K电视110 UX，引领激光电视进入百寸8K时代； 作为CES 2023创新奖产品，追觅科技扫地机L10sUltra成为爆品，再获美国头部家居媒体Good Housekeeping的2023年度“最佳清洁与整理奖”。 CES展现消费电子的最新技术前沿，有望支撑行业天花板抬升。以家用显示行业为例，Mini-LED技术首次亮相于CES 2017，中国在2019年初步导入Mini-LED技术，2021年迎来商用元年。由于背光面板成本和消费者教育的营销成本高昂，厂商将Mini-LED作为超高端产品线销售。 经过4年发展，技术下沉带动Mini-LED销量和普及度提升。以TCL为例，75英寸Mini-LED背光电视产品价格从2019年的最低20000元降低至2023年的7000元；85英寸2000分区级产品价格从2021年第一代的10万元大幅降低至2023年的1.5万元。根据群智咨询、GGII数据，2022年Mini-LED电视全球渗透率1.5%，预计2025年渗透率达到3%，全球市场规模将达到53亿美元，CAGR超过85%。 表2：CES2023家电行业部分企业展示情况与应用进展 2.参展商亮点前瞻：关注AI应用及新一代显示技术 2.1.中国品牌：持续亮相国际，重磅新品竞争力强 2.1.1.海信视像：预计发布激光电视和ULED电视重磅新品 CES 2023上，海信视像推出ULED X和全球首款8K激光电视L8K等多个“行业首创”产品。作为拥有行业最高5000+背光分区，实现了2500尼特峰值亮度的110英寸超大屏电视，重新定义了高端液晶电视画质标准，ULED X获CES 2023创新奖。CES 2024上，海信视像将在举行主题为"看见、连接、体验"的新品发布会，将继续在自己两大核心主体业务，即激光电视和ULED电视，发布重磅新品，并在全球范围内首次展示激光显示动态分区控光技术。 图2：海信视像CES 2024主题为“看见、连接、体验” 2.1.2.海信家电：智能嵌入式洗碗机获2024 CES创新奖 海信家电于2019年在美国推出首款全尺寸冰箱，此后不断扩大家电产品品类，2022年加码推进北美业务，在佐治亚州苏瓦尼新建家电研发中心。2023年，海信家电推出具有自动投放和自动烘干功能的智能嵌入式洗碗机，获得CES 2024创新奖。 图3：海信智能嵌入式洗碗机获得2024 CES创新奖 2.1.3.创维数字：预计MR产品继续推陈出新 作为深耕VR领域的老玩家，创维CES 2023推出了VR一体机PANCAKE 1C，采用LCD显示屏幕。根据创维数字在投资者互动平台的回复，创维在PANCAKE XR产品、车载显示系统等领域已经进行硅基OLED屏幕布局。在此次CES 2024上，创维将展出全球第二款国内首款采用Micro-OLED屏，拥有单眼4K分辨率，且支持手势识别、眼球追踪的PANCAKE 2 MR产品，为消费者和企业用户带来全新XR体验，将改善人们生活、工作和娱乐方式。 图4：创维XR的MR一体机PANCAKE 1系列机型 在显示技术方面，创维于2021年发布行业首款基于COG玻璃基技术打造的创维SmartMini-LED电视Q72后，在CES 2023上推出：首款搭载Google系统的户外电视S1，拥有3000nits峰值亮度、1400+Mini-LED全阵列背光分区，产品包括65/75英寸，成为了热门展品；OLED变形电视W82，熔铸创维OBM自制柔性屏体、电动曲平机构、鱼鳞态伸缩后壳结构和1000R曲直智能调整等多项技术，实现了屏幕曲率的智能调整，可根据最佳观看距离、观看人数及使用场景进行屏幕曲率的智能适配，获得CES2022“游戏”、“视频显示”两大品类的创新奖。预计CES 2024上创维将展出更多新品。 图5：创维CES 2023展出的全球首款搭载Google系统的户外电视S1 2.1.4.四川长虹：拥抱AI升级，加速品牌出海 创新智慧家电，搭载AI大模型将“家电”升级为“家人”，并加速品牌出海。2023年6月，长虹发布全球首款人工智能大模型在电视领域的应用“长虹超脑”，以数字形象“长虹小白”的形式与用户交互，并执行指令。2023年11月，长虹发布了全球首个基于大模型的智慧家电AI平台长虹“云帆”，从过去电视根据用户指令提供服务，变革为基于对用户习惯、健康数据的学习主动提供多元化的服务。同时，发布了全球首台星闪电视，利用星闪的技术优势，让电视成为家庭娱乐智控中心，同时让娱乐体验更加畅快。2023年12月，长虹宣布推出CHiQ海外品牌主张“Smart with Style”，以独立品牌加速进入海外智能家电市场，预计将在CES 2024带来更多新品。 图6：长虹发布全球首个基于大模型的智慧家电AI平台“云帆” “激光+8K”双轮驱动，长虹推动显示技术创新发展。2023年3月，长虹发布中国首款8K高刷Mini-LED Q9K MAX领航版电视，以“超画质、超显示、超视听、超芯片”四大“超能力”树立起沉浸感官新标杆。同时，以全链路的8K整体解决方案，成为首家获得“8K全产业链引领者”荣誉的电视品牌。继2022世界显示大会推出的全球首款120英寸柔性巨幕全色激光电视120C9后，2023世界显示大会上，四川长虹推出C9系列产品200英寸巨幕激光影院，搭载自主研发的STLD4.0全色激光显示技术，基于分区镀膜的多波长集成光源合光方案将光效提升30%，领先行业实现一级能效。 图7：长虹发布全球首台星闪电视 2.1.5.公牛集团：首次亮相CES，关注充电桩新品 公牛集团将首次亮相CES展会，展示充电桩、插座、墙壁开关、储能等核心品类。此次参展将不仅深化公牛集团的一直以来安全用电专家形象，还将重点推出全新家用充电桩，配有创新触摸大屏，打造全新的新能源汽车充电体验。 图8：公牛将携充电桩、插座、墙壁开关、储能等核心品类亮相CES 2.1.6.九号公司：预计发布新一代赛格威智能割草机器人 作为全球创新短交通和服务机器人头部企业，九号公司从2016-2021已经连续六届参加CES，并带来包括电动平衡车、电动滑板车、智能电动两轮车、商用配送服务机器人等前沿创新产品和技术理念。在CES 2024上，九号公司将展示全矩阵产品，涵盖全地形车、电动滑板车、配送机器人、卡丁车等多