【民生电新】1月金股金盘科技：主业高速增长，新业务弹性充足

变压器产品出海加速，新能源领域市占率&渗透率提升。 公司墨西哥工厂已投产可辐射海外市场，欧盟4.5万亿电网投资+美国输电网老化，叠加外资产能扩张较慢，金盘先发优势明显，23H1海外订单YOY超150%；国内光伏、海风等干变渗透率持续提升，下游需求高增下，金盘作为龙头α更强。 储能+数字化工厂新业务弹性可期。 【民生电新】1月金股金盘科技：主业高速增长，新业务弹性充足 变压器产品出海加速，新能源领域市占率&渗透率提升。 公司墨西哥工厂已投产可辐射海外市场，欧盟4.5万亿电网投资+美国输电网老化，叠加外资产能扩张较慢，金盘先发优势明显，23H1海外订单YOY超150%；国内光伏、海风等干变渗透率持续提升，下游需求高增下，金盘作为龙头α更强。 储能+数字化工厂新业务弹性可期。 储能业务，公司桂林1.2GWh+武汉2.7GWh储能产能已投产，高压级联优势明显，国内外储能业务拓展有望加速。 数字化工厂，公司已累计承接超4亿元订单，提供数字化工厂整体解决方案业务，借助主业协同效应优势明显。 我们预计公司2023-2025年营收分别为80.7、115.7、160.2亿元，对应增速分别为70.0%、43.4%、38.5%；归母分别为5.2、8.9、13.2亿元，对应增速分别为83.1%、71.6%、48.6%。 风险提示：上游原材料波动风险，行业竞争加剧风险 进门财经线上路演：