医药生物行业周报：CDE发布《人纤维蛋白原临床试验技术指导原则(修订版)》，关注医药创新机会

——医药生物行业周报 核心观点 ⚫板块一周表现：本周（2024.01.01-2024.01.05）沪深300指数下跌2.97%，医药生物（申万）指数下跌3.14%，较沪深300的相对收益为-0.16%，行业排名第20位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，仅1个子行业上涨，为SW医药商业II，上涨幅度为1.23%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-6.27%。 ⚫个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有135家股票涨幅为正，351家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股为生物谷（+39.04%）、ST天圣（+15.79%）、九安医疗（+15.29%）、启迪药业（+14.17%）、成都先导（+14.08%）。近一周跌幅排名前五的个股为赛诺医疗（-11.71%） 、 华 东 医 药 （-11.51%） 、 纳 微 科 技 （-11.45%） 、 通 策 医 疗 （-11.18%）、奕瑞科技（-10.70%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出6.98亿元，其中流入32.22亿元，流出39.19亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为润达医疗、中红医疗、奥泰生物、三生国建、科华生物。减持前五分别为金凯生科、硕世生物、江苏吴中、普利制药、采纳股份。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有13家公司发生大宗交易，成交总金额为6.21亿元。大宗交易成交前五名为国际医学、亚辉龙、ST康美、川宁生物、成都先导。 田世豪021-63325888*6111tianshihao@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860521080001 关注医药行业创新与突破，看好2024年医药投资潜力：——医药生物行业周报2024-01-0125省IVD集采拟中选结果公布，关注医药行业创新发展：——医药生物行业周报2023-12-232023版国家医保目录公布，看好医药行业创新机会：——医药生物行业周报2023-12-16 ⚫板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到28.09X，仍低于近五年平均PE34.13X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为4.88%，相对沪深300的溢价率为157.71%。 ⚫行业要闻：1）国家药监局关于发布《人纤维蛋白原临床试验技术指导原则(修订版)》的通告；2）恒瑞医药HER3 ADC获FDA快速通道资格认定；3）阿斯利康、赛诺菲长效RSV抗体在中国获批上市；4）贝海生物多西他赛新药上市申请获FDA受理。 投资建议与投资标的 ⚫建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医 药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 ⚫集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 目录 一、行情回顾.................................................................................................4 1.1板块周度表现...............................................................................................................41.2个股周度表现...............................................................................................................41.3陆股通及大宗交易情况.................................................................................................5 二、估值概览及后续事项提醒........................................................................6 2.1估值概览......................................................................................................................62.2上市公司限售股解禁信息.............................................................................................7 三、行业事件概览..........................................................................................7 3.1行业政策......................................................................................................................7 3.1.1国家药监局关于发布《人纤维蛋白原临床试验技术指导原则(修版)》的通告7 3.2.1恒瑞医药HER3 ADC获FDA快速通道资格认定73.2.2阿斯利康、赛诺菲长效RSV抗体在中国获批上市83.2.3贝海生物多西他赛新药上市申请获FDA受理8 风险提示........................................................................................................9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2024.01.01-2024.01.05）.............................................4图2：子板块近一周涨跌幅（%）................................................................................................4图3：近一周个股涨幅前十（%）................................................................................................5图4：近一周个股跌幅前十（%）................................................................................................5图5：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图6：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）..................................................5图7：近一周大宗交易成交额前二十.............................................................................................6图8：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比..................................................................6图9：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比.........................................................................6图10：上市公司限售股解禁信息..................................................................................................7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 本周（2024.01.01-2024.01.05）沪深300指数下跌2.97%，医药生物（申万）指数下跌3.14%，较沪深300的相对收益为-0.16%，行业排名第20位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，仅1个子行业上涨，为SW医药商业II，上涨幅度为1.23%，其余6个子行业均下跌，其中SW医疗服务II下跌幅度居首，为-6.27%。 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有135家股票涨幅为正，351家股票下跌。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 近 一 周 涨 幅 排 名 前 十 的 个 股 为生 物 谷（+39.04%） 、ST天 圣（+15.79%） 、九 安 医 疗（+15.29%）、启迪药业（+14.17%）、成都先导（+14.08%）、澳洋健康（+13.72%）、大唐药业（+12.17%）、江苏吴中（+11.92%）、开开实业（+10.67%）、龙津药业（+10.50%）。 近一周跌幅排名前十的个股为赛诺医疗（-11.71%）、华东医药（-11.51%）、纳微科技（-11.45%）、通策医疗（-11.18%）、奕瑞科技（-10.70%）、皓元医药（-10.49%）、凯因科技（-10.30%）、威高骨科（-9.94%）、春立医疗（-9.85%）、普瑞眼科（-9.83%）。 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净卖出6.98亿元，其中流入32.22亿元，流出39.19亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为润达医疗、中红医疗、奥泰生物、三生国建、科华生物。减持前五分别为金凯生科、硕世生物、江苏吴中、普利制药、采纳股份。 图6：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） 近一周医药生物行业中共有13家公司发生大宗交易，成交总金额为6.21亿元。大宗交易成交前五名为国际医学、亚辉龙、ST康美、川宁生物、成都先导。 二、估值概览及后续事项提醒 2.1估值概览 近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到28.09X，仍低于近五年平均PE34.13X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。 同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为4.88%，相对沪深300的溢价率为157.71%。 图8：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比 数据来源：wind，东方证券研究所 2.2上市公司限售股解禁信息 下周（2024.01.08-2024.01.12）共计有8家限售解禁公司，为惠泰医疗、