基金市场周报：风格反转成长走优，大批基金首发年底布局

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 风格反转成长走优，大批基金首发年底布局 ——基金市场周报2024.01.02 2024.01.02 分析师：熊婧妍 S0740523110005 xiongjy01@zts.com.cn 分析师：李倩云 S0740520050001 投资要点 A股市场：整体上涨，成长风格走强，与上周形成明显的风格反转。行业中，光伏和新能源汽车在本周走势较为突出。 基金市场：本周收益率中位数最高为被动指数型，收益率为2.75%；最低为货币市场型，收益率为0.04%。 主动权益基金：普遍为正收益，其中港股和中游制造板块涨幅最大，但二者仍是年度回撤最高的板块。本周各风格基金差异不大，但年度来看，小盘、低估值和均衡成长有较为明显的优势。 ETF市场：A股市场和港股及全球市场上，华泰柏瑞沪深300ETF和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF规模上升最多。成交较活 跃的为金融、科技、消费、中概、纳斯达克100板块。 新发基金：本周新成立基金50只，总规模530.7亿元：债基共16只，共380.07亿元；内地股票型基金28只，共117.4亿元。本周首发基金共23只，其中被动指数型基金6只，偏股混合型基金6只。下周共有23只首发基金，其中被动指数型基金最多，为9只。有4只基金在周内结束认购。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场。 A股市场整体上涨，沪深300的涨幅达到2.81%。风格上，本周成长风格领涨，与上周成长的劣势形成明显的风格反转。 债券市场上国债和企业债略有正收益，转债指数在A股的带动下走强，周内上涨1.44%。 港股市场走势强于A股，涨幅达到4.33%。 代表性商品中，黄金本周略微上涨，而工业品能化品则有不同程度的下跌。 本周大类资产表现 来源：Wind，中泰证券研究所 从行业来看，光伏和新能源汽车延续了上周的强势，在本周继续领涨，涨幅分别为6.7%和4.8%。整体大盘都一片向好 的形势下，房地产、煤炭和动漫游戏有轻微的下跌。传媒在接受了上周较大的冲击之后，本周仍然较为低迷。 本周行业主题表现 来源：Wind，中泰证券研究所 近1周收益率中位数最高为被动指数型，收益率为2.75%；最低为货币市场型，收益率为0.04%。近1月收益率中位数最高为国际(QDII)债券型，收益率为1.26%；最低为普通股票型，收益率为-2.2%。 近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券、被动指数型债券、货币市场型，上涨比例为100.0%；占比最低为REITs，上涨比例为0.0%。近1月最大回撤最低为货币市场型，最大回撤为0.0%；最高为普通股票型，最大回撤为-6.5%。 来源：Wind，中泰证券研究所 从板块上看，本周主动权益基金都收正，其中港股和中游制造板块涨幅最大，均超过3%。值得注意的是，港股基金在上周回撤最高，本周则是在港股市场走强的带领下有较高反弹。今年所有交易日已经结束，基金各大板块都有不同程度的下跌，其中中游制造和港股则是下跌幅度较大。 从风格标签上来看，本周不同风格基金差别不大。但年度来看，小盘、低估值和均衡成长有较为明显的优势。 近1周收益率均近1月收益率均今年以来收益 值%值%率均值% TMT板块中游制造医药板块 板块周期板块消费板块 金融地产港股 2.323.372.962.532.86 -1.99-1.50 -4.49 -20.87 -3.69 -9.77-9.52 -0.21-3.64-2.34-3.68 -15.18 1.53 -10.14 3.98 -18.17 均衡2.37-1.91 -11.09 小市值2.90-2.42市值均衡市值2.52-1.90大市值2.33-2.15 -9.05 -12.38-12.10 低估值2.17-1.67估值均衡估值2.73-2.16高估值2.84-2.77 -8.52 -13.79-14.51 低成长2.94-2.50 -13.15 成长均衡成长 高成长 2.202.56 -1.90-1.83 -9.17 -13.97 近1周收益率均 值% 近1月收益率均值% 今年以来收益 率均值% 高盈利质量 2.46 -1.65 -12.72-10.59 盈利质量 均衡盈利质量 2.40 -2.01 -14.35 低盈利质量 3.09 -2.97 个股集中 持股分散 2.37 -1.79 -9.93 度 持股均衡 2.63 -2.18 -13.26 持股集中 2.58 -2.19 -12.14 个股换手 低换手率 2.88 -2.38 -12.98 率 中换手率 2.50 -2.09 -12.07 高换手率 2.17 -1.65 -10.17 行业集中 行业分散 2.19 -1.62 -9.08 度 行业均衡 2.53 -2.04 -12.26 行业集中 2.84 -2.48 -13.88 个股轮动 低行业轮动度 2.78 -2.44 -11.74 度 中行业轮动度 2.51 -1.88 -11.65 高行业轮动度 2.27 -1.84 -11.96 细分基金表现（主动权益基金） 来源：Wind，中泰证券研究所6 A股市场规模上升幅度最大的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，规模上升117.97亿元，跟踪指数为沪深300。规模上升前十的ETF涉及宽基板块。规模减少幅度最大的ETF为易方达创业板ETF，规模减少9.22亿元，跟踪指数为创业板指。规模减少前十的ETF涉及宽基、科技及高制、金融、资源、消费板块。 A股市场ETF规模增高/减少前十 规模增高前十规模降低前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 117.97 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF -9.22 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 48.54 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF -8.81 沪深300 510330.SH 华夏沪深300ETF 28.58 军工龙头 512710.SH 富国中证军工龙头ETF -3.62 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 20.86 中华半导体芯片 512760.SH 国泰CES半导体芯片ETF -3.50 中证1000 560010.SH 广发中证1000ETF 17.17 证券公司 512000.SH 华宝中证全指证券ETF -2.97 上证50 510100.SH 易方达上证50ETF 16.44 科创50 588080.SH 易方达上证科创板50ETF -2.89 中证1000 512100.SH 南方中证1000ETF 14.60 中证煤炭 515220.SH 国泰中证煤炭ETF -2.72 沪深300 515660.SH 国联安沪深300ETF 13.37 中证酒 512690.SH 鹏华中证酒ETF -2.38 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 12.53 中证军工 512680.SH 广发中证军工ETF -1.89 沪深300 159925.SZ 南方沪深300ETF 12.33 CS新能车 515030.SH 华夏中证新能源汽车ETF -1.67 来源：Wind，中泰证券研究所 港股及全球市场规模上升幅度最大的ETF为汇添富纳斯达克生物科技ETF，规模上升1.67亿元，跟踪指数为纳斯达克生物技术。规模上升前十的ETF涉及行业&主题、日经225、标普500、高股息、纳斯达克100、科技板块。规模减少幅度最大的ETF为景顺长城中证港股通科技ETF，规模减少4.14亿元，跟踪指数为港股通科技。规模减少前十的ETF涉及科技、大盘、纳斯达克100、中概、消费板块。 港股及全球市场ETF规模增高/减少前十 规模增高前十规模降低前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 纳斯达克生物技术 513290.SH 汇添富纳斯达克生物科技ETF 1.67 港股通科技 513980.SH 景顺长城中证港股通科技ETF -4.14 日经225 513880.SH 华安三菱日联日经225ETF 0.94 恒生科技 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF -3.37 标普500净总回报 513500.SH 博时标普500ETF 0.83 纳斯达克100 513100.SH 国泰纳斯达克100ETF -2.02 恒生港股通高股息低波动 513950.SH 富国恒生港股通高股息低波动ETF 0.73 纳斯达克100 159941.SZ 广发纳斯达克100ETF -1.94 日经225 513000.SH 易方达日兴资管日经225ETF 0.32 恒生科技 513180.SH 华夏恒生科技ETF -1.84 纳斯达克100 513390.OF 博时纳斯达克100ETF 0.24 中国互联网30 159605.SZ 广发中证海外中国互联网30ETF -1.60 纳斯达克100 159632.SZ 华安纳斯达克100ETF 0.17 港股通互联网 159792.SZ 富国中证港股通互联网ETF -1.50 恒生互联网科技业 513330.SH 华夏恒生互联网科技业ETF 0.14 港股创新药(CNY) 513120.SH 广发中证香港创新药ETF -1.45 中韩半导体 513310.SH华泰 柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF 0.12 恒生科技 513260.SH 汇添富恒生科技ETF -0.84 纳斯达克100 513300.SH 华夏纳斯达克100ETF 0.07 中国互联网30 159607.SZ 嘉实中证海外中国互联网30ETF -0.81 来源：Wind，中泰证券研究所 A股市场日均成交额最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，日均成交额为51.94亿元，跟踪指数为沪深300。日均成交额前十的ETF涉及宽基、金融板块。 港股及全球市场日均成交额最高的ETF为华夏恒生科技ETF，日均成交额为18.31亿元，跟踪指数为恒生科技。日均成交 额前十的ETF涉及大盘、科技、消费、中概、纳斯达克100板块。 A股市场ETF日均成交额前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额（亿元） 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 51.94 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF 24.96 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 24.08 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 18.01 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF 15.73 中证500 510500.SH 南方中证500ETF 15.66 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 14.96 沪深300 510330.SH 华夏沪深300ETF 12.77 证券公司 512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF 8.72 中证1000 512100.SH 南方中证1000ETF 8.50 来源：Wind，中泰证券研究所 港股及全球市场ETF日均成交额前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额 恒生科技 513180.SH 华夏恒生科技ETF 18.31 恒生互联网科技业 513330.SH 华夏恒生互联网科技业ETF 18.05 恒生科技 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF 13.79 港股创新药(CNY) 513120.SH 广发中证香港创新药ETF 9.26 恒生医疗保健 513060.SH 博时恒生医疗保健ETF 7.27 中国互联网30 159605.SZ 广发中证海外中国互联网30ETF 6.06 中国互联网50 513050.SH 易方达中证