铁合金周报：延续过剩等待，下游补库

延续过剩等待下游补库----国信期货铁合金周报研究咨询部2024年1月1日 1行情回顾2锰硅产业链概况3硅铁产业链概况4总结及后市展望目录CONTENTS研究咨询部 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 行情回顾·要闻概览经济数据1.国家统计局数据显示，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。1-11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%。2.国家统计局数据显示，1—11月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22411.4亿元，同比下降6.2%；股份制企业实现利润总额51593.7亿元，下降3.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额16217.8亿元，下降8.7%；私营企业实现利润总额20023.1亿元，增长1.6%。3.国家统计局数据显示，1—11月份，采矿业实现利润总额12277.2亿元，同比下降18.3%；制造业实现利润总额50987.1亿元，下降4.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6558.5亿元，增长47.3%。4.国家统计局数据显示，1—11月份，主要行业利润情况如下：黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长275.6%，电力、热力生产和供应业增长58.2%，有色金属冶炼和压延加工业增长21.8%，电气机械和器材制造业增长17.2%，通用设备制造业增长9.4%，汽车制造业增长2.9%，专用设备制造业下降1.0%，纺织业下降1.8%，石油和天然气开采业下降8.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降11.2%，农副食品加工业下降11.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降14.1%，非金属矿物制品业下降25.6%，煤炭开采和洗选业下降25.9%，化学原料和化学制品制造业下降38.5%。5.财政部公布，1-11月，国有企业营业总收入762285.3亿元，同比增长3.9%。1-11月，国有企业利润总额41215.3亿元，同比增长7.0%。政策面信息1.中央气象台24日解除了连续发布的低温预警。本周，全国大部地区在升温的趋势中，不过北方不时还会受到冷空气影响，形成气温波动。中央气象台预计，今天（25日）至27日，12月30日至2024年1月1日前后，有两股冷空气影响我国北方地区，但冷空气强度总体较弱，不会改变气温回升的趋势。2.据钢联不完全统计，2023年国内钢铁产能置换涉及新建炼钢产能3810.7万吨，新建炼铁产能3743.38万吨；涉及淘汰炼钢产能超5020.14万吨，淘汰炼铁产能4979.83万吨。研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 行情回顾·锰硅期货走势研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师、国信期货 行情回顾·锰硅产业链价格变动研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货 内蒙云南广西天津河南期货合约活跃合约近月连一数据来源windwindwindwindwind是否交割仓库所在地否否否是是收盘价6,5646,564仓库升贴水----150-120一周涨跌幅1.11%价格6,2006,3006,3906,3006,39030天涨跌幅0.67%一周涨跌幅0.49%0.00%0.16%-1.87%0.00%年同比-10.08%30天涨跌幅-1.90%-0.32%-0.62%-1.10%-3.18%矿石品种澳洲44Mn南非半碳酸年同比-15.07%-14.75%-14.23%-15.78%-13.06%资料来源windwind基差(现货-期货）-1436126-114-54现货报价3631一周前基差281081885818现货一周涨跌0.00%1.31%30天前基差1501002100200现货月涨跌-0.83%1.64%一年前基差350390450330170现货年涨跌-26.53%-16.67% 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨）2021年2022年2023年 行情回顾·硅铁期货走势研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师、国信期货 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货）研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、钢之家、国信期货202120222023硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 锰硅产业链概况Part2第二部分研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿价格研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货38Mn/44Mn/ 锰硅产业链概况·锰矿进口量研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货2017201820192020202120222023 锰硅产业链概况·锰矿库存研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货2017201820192020202120222023 锰硅产业链概况·锰硅利润估算研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货0100200300400500600700800北方锰硅利润，右轴（元/吨） 锰硅产业链概况·锰硅产量研究咨询部15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货20304050607080 锰硅产业链概况·锰硅产量研究咨询部16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,0001,100,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。202120222023数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况Part3第三部分研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算研究咨询部19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 硅铁产业链概况·硅铁产量研究咨询部20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货30323436384042444648 硅铁产业链概况·硅铁产量研究咨询部21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货250,000300,000350,000400,000450,000500,000550,000600,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量研究咨询部22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。202120222023数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 后市展望Part4第四部分研究咨询部 总结及后市展望锰硅：上周锰硅期货震荡回落，基差略有回升。市场等待1月钢招，目前钢厂库存可用天数仍然较低，期待补库能够提升部分需求。伴随锰硅下跌锰硅生产利润缩减，锰矿到港连续两周减少，南方亏损严重，北方利润亦不佳，锰硅产量有所减少，根据Mysteel的统计12月锰硅产量89万吨，如果钢厂补库则锰硅或短期有所支撑，但前期过剩积压仍然较多，建议暂时观望为主。硅铁：上周硅铁期货价格下跌，基差有所回升。硅铁目前背靠电价，12月下旬寒潮后内蒙古工业用电价格有所回升，但近期天气转暖，电价支撑略有减弱。根据Mysteel统计12月硅铁产量重回51万吨。硅铁产量仍然处于高位，出口利润不佳，市场供需过剩，建议观望或轻仓沽空为主。研究咨询部24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、Mysteel、国信期货 谢谢！分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn研究咨询部 •重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。•报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。•国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部