油脂周度报告：保持偏空看待

2024年01月01日 油脂周度报告 报告要点： 创元研究 相关报告： 巴西播种即将结束，早播大豆已经开始收割，天气炒作窗口来到了尾声，巴西主产区未来降雨充足，不排除降低此前的产量损失；阿根廷播种依旧顺利，未来继续密切关注南美天气变化。国内大豆进口量预计边际递减，豆油供给预计短期将小幅收紧，需求在节前备货前提下有支撑，库存预计维持当前水平。 1、20231209创元农产品油脂周报：油脂依然偏空看待-张琳静 棕榈油产地进入减产季，厄尔尼诺预计影响明年二季度产量；国内棕榈油供应宽松，进口量预计下滑，需求淡季，高库存料将延续。 2、20231201创元农产品油脂周报：单边趋势未明，价差或为更好的选择 油菜籽新作陆续到港，菜油供应预计将更加宽松，库存维持高位。 综上，油脂供应依然宽松，库存保持高位，巴西降雨持续改善，油脂难见利多题材；但原油维持高位，预计油脂下方依然有支撑，大概率仍将维持偏弱震荡行情。 风险点：南美天气、国内海关政策、生物柴油政策 创元研究农产品组研究员：张琳静邮箱：zhanglj@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0016616 目录 一、豆油供需情况..................................................3 1.1国际豆油供需情况.........................................................3 1.1.1美国：出口依然偏慢...............................................................................................................................................................31.1.2巴西：降雨持续改善...............................................................................................................................................................51.1.3阿根廷：新作播种推进顺利.................................................................................................................................................6 二、棕榈油供需情况................................................8 2.1国际棕榈油供需情况.......................................................8 2.1.1马来西亚：减产季出口下滑.................................................................................................................................................82.1.2印尼：库存持续下滑...............................................................................................................................................................92.1.3印度：延长低进口关税........................................................................................................................................................11 四、市场表现.....................................................14