烧碱期货及期权周报

摘要 能源化工研究中心 烧碱期货涨势放缓，重心高位震荡运行，波动较为剧烈，市场资金博弈，期价围绕2800关口徘徊，周度小幅上涨0.32%。尽管期货偏强运行，但提振作用有限，国内液碱现货市场呈现不温不火态势，各地区主流价格维稳运行，无明显跟涨现象。近期，高浓度碱市场表现略强，价格先涨后跌。山东32%离子膜碱市场主流价格710-780元/吨，折百价为2219-2438元/吨；50%离子膜碱市场主流价格1210元/吨，折百价为2420元/吨。与期货相比，烧碱现货市场维持深度贴水状态，基差尚未收敛，关注期现套利操作机会。烧碱产量稳定，生产企业出货压力增加，报价灵活调整为主。主要地区样本氯碱企业平均开工率为86.32%，较前期降低1.04个百分点。烧碱产能利用率仍偏高，货源供应充裕。统计数据显示，20万吨及以上液碱样本企业库存为37.11万吨（湿吨），环比下滑12.65%，高于去年同期库存24.58%。山东地区液碱库存为15.11万吨，环比缩减17.95%。液氯价格降至低位后维稳，随着下游采购需求提升，企业降价后成交情况好转。液碱、液氯市场同步走弱，根据最新的碱、氯价格核算，山东地区氯碱企业盈利不佳。氯碱企业排货意向增加，尽管陷入亏损，但报价仍有所松动。从1月份开始，氯碱企业检修数量明显增加，有望缓解烧碱供应端压力。山东地区某大型氧化铝企业液碱订单采购价格下调20元/吨，降至710元/吨，打压市场参与者信心。烧碱主力下游开工较前期回落，氧化铝降至78%，耗碱量出现缩减。液碱市场可流通货源充足，下游入市采购谨慎，现货市场成交不活跃。需求步入季节性淡季，下游对高价货源存在一定抵触。烧碱市场供应维稳，而需求端跟进滞缓，企业面临库存压力增加，基本面预期偏弱。烧碱市场自身利好支撑有限，近期下游氧化铝期货行情好转，存在一定提振，烧碱期货盘面高位震荡为主，低位多单可适量减持。 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月01日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 第一部分期货行情....................................................................................................................................1第二部分现货市场....................................................................................................................................1第三部分成本利润....................................................................................................................................2第四部分价差基差....................................................................................................................................3第五部分主力合约持仓.............................................................................................................................4第六部分装置运行动态.............................................................................................................................5第七部分液碱厂区库存.............................................................................................................................6第八部分烧碱期权市场.............................................................................................................................6 图目录 图1：烧碱活跃合约收盘价..................................................................................................................................................................1图2：主力合约成交量、持仓量.........................................................................................................................................................1图3：烧碱(32%离子膜)出厂价............................................................................................................................................................2图4：烧碱(32%离子膜碱)市场价.......................................................................................................................................................2图5：液氯价格.........................................................................................................................................................................................3图6：山东自备电厂氯碱企业ECU盈利..............................................................................................................................................3图7：05与09价差....................................................................................................................................................................................4图8：烧碱基差.........................................................................................................................................................................................4图9：多单持仓前五名...........................................................................................................................................................................4图10：空单持仓前五名.........................................................................................................................................................................4图11：主力合约多单持仓比例............................................................................................................................................................5图12：主力合约空单持仓比例............................................................................................................................................................5图13：各地区开工统计.........................................................................................................................................................................5图14：氯碱企业周度开工.....................................................................................................................................................................5图15：液碱厂区库存.............................................................................................................................................................................6图16：烧碱期权成交量.........................................................................................................................................................................7图17：烧碱期权持仓量...........................................................................................................