医药行业集采专题跟踪报告：第九批集采常态化推进，采购周期延至4年

医药行业集采专题跟踪报告摘要

前九批带量采购回顾与潜在集采品种预测

• 一致性评价与带量采购的推进：自2013年开始，中国启动仿制药一致性评价政策，旨在提升仿制药质量，为后续带量采购奠定基础。随着2018年4+7城市的带量采购试点，至2023年底已完成9批10轮集采，累计涉及374种药品。这一进程显著推动了药品市场的规范化与竞争性。

• 第九批集采特点：第九批集采包含41个品种，涉及266个产品，中标平均降价幅度达到58%，创下历史第二高降幅纪录，最高降幅达到99%。采购周期延长至4年，为历次国采之最，并首次允许企业以联合体形式参与申报。

• 配套政策与价格稳定：国家医保局发布政策，确保集采协议期满后的平稳过渡，通过综合考虑质量、产能、信用等因素，实施招采合一，量价挂钩，以保持价格稳定。据统计，前四批集采中，约半数品种价格维持不变，整体价格略有下降。

• 潜在集采品种预测：预计未来集采将重点关注过评企业数量≥4家的品种，尤其是≥5家的品种，涵盖约71个药品类别，这将对市场竞争格局产生重要影响。

投资建议与风险提示

• 投资策略：鉴于带量采购的常态化与深化，建议关注能够转型升级、适应新环境的公司，特别是创新药龙头如恒瑞医药、华东医药、信达生物等，以及Biotech公司如首药控股、康诺亚等，以及正在转型的创新药企如亿帆医药、甘李药业等。

• 风险提示：主要关注带量采购进度的不确定性、药品价格大幅下降的风险以及可能产生的其他政策风险。

结论

中国医药行业的带量采购政策已进入深水区，其范围不断扩大，从化学药扩展至生物药，采购周期显著延长，并引入更多政策支持以保障平稳过渡。投资者应重点关注具有创新能力、能够适应市场变化的企业，同时警惕政策不确定性带来的风险。随着集采的常态化，行业竞争格局将持续优化，为消费者带来更多的福利。