月初出栏放缓，生猪期价低开高走

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2403合约13830元/吨，较节前上涨115元，涨幅0.84%。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.38元/公斤，较节前下跌0.25元，现货基差LH03+550，较节前下跌365；江苏地区外三元生猪价格15.21元/公斤，较节前下跌0.23元，现货基差LH03+1380，较节前下跌345；四川地区外三元生猪价格13.8元/公斤，较节前下跌0.1元，现货基差LH03-30，较节前下跌215。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据农业农村部监测，截至1月2日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.26元/公斤，比节前下降0.9%；牛肉71.55元/公斤，与节前持平；羊肉64.42元/公斤，比节前上升0.4%。据国家发改委数据，截至2023年12月27日，全国生猪出场价格为14.71元/公斤，比12月20日下降1.08%；主要批发市场玉米价格为2.60元/公斤，比12月20日下降0.76%；猪粮比价为5.66，比12月20日下降0.35%。 联系人 昨日生猪期价低开高走。上周结束后消费的窗口期基本结束。节后需要继续关注屠宰企业的开工和销售情况。由于目前生猪体重过大，且生猪节后的消费会快速下降，导致养殖集团势必在春节前增加出栏降均重，1月份供应增加的概率较大。但是考虑到腌腊、冬至及元旦的消费窗口期刚刚过去，因此一月份的消费疲软概率较大。1月份生猪供应压力较12月份更加严重，可能会迎来阶段性的低点，短期内生猪价格或将维持下行趋势。 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘鸡蛋2402合约3589元/500千克，较节前下跌52元，跌幅1.43%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.14元/斤，较节前上涨0.01元，现货基差JD02+551，较节前上涨上涨62；河北地区鸡蛋现货价格4.21元/斤，较节前上涨0.02元，现货基差JD02+621，较节前上涨72；山东地区鸡蛋现货价格4.3元/斤，较节前 上涨0.01元，现货基差JD02+711，较节前上涨62。 近期市场资讯，1月2日，全国生产环节库存为1.1天，较节前增加0.04天，流通环节库存为1.53天，较节前持平。据农业农村部监测，截至1月2日，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为9.82元/公斤，比节前上升1.0%。 昨日鸡蛋期价小幅下跌。春节临近，市场需求开始逐渐恢复，现货价格上涨之后，消费终端接受程度有限，市场观望情绪浓厚，预计现货价格横盘震荡。因鸡蛋期货主力合约交割后为消费淡季，短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 谨慎看空 ■风险 未来消费提振 目录 生猪观点..............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价.....................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.......................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头...................................................................................................................................4图5:周度猪粮比.................................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤.......................................................................................................................5图8:日度蛋料比.................................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价.....................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只.................................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克......................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨..................