请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2301 合约 22980元/吨，较前日上涨460元，涨幅2.04%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 26.8元/公斤，较前日下跌0.8元， 现货基差 LH01+3820， 较前日下跌1260元；江苏地区外三元生猪价格 27.21元/公斤，较前日下跌0.8元，现货基差 LH01+4233，较前日下跌1260元；四川地区外三元生猪价格 27.35元/公斤，较前日下跌0.05元，现货基差 LH01+4369，较前日下跌511元。 上周生猪现货结束了快速上涨的势头，虽然上周三生猪养殖企业出栏价格较前一日报价上涨1元，但最终成交仅上涨0.3元。散养户目前仍有惜售情绪，非标差的走高和大肥的养殖利润上升是当前生猪压栏的主要原因。储备肉虽然陆续投放但由于数量偏少所以对于市场影响有限。对头部养殖企业的约谈效果目前也没有在出栏数据上面有所体现。目前来看，市场对于大肥的需求稳步增长，预计肥标差仍有上涨空间，但高猪价下标猪的需求难以承载现在的价格，后续生猪价格仍将以高位震荡为主，生猪存栏为底部提供支撑，需求成为生猪现货上涨瓶颈，并且政策调控目前并未发力，因此预计本周生猪价格下跌后仍有反弹可能。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2301 合约 4424元/500 千克，较前日下跌11元，跌幅0.25%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格6.08元/斤，较前日上涨0.01元，现货基差 JD01+1656，较前日上涨20元；河北地区鸡蛋现货价格6元/斤，较前日上涨0.03元，现货基差 JD01+1576，较前日上涨38元；山东地区鸡蛋现货价格6.2元/斤，较前日持平，现货基差 JD01+1774，较前日上涨14元。 供应方面，由于豆粕、玉米等饲料原料价格维持高位，养殖成本的增加叠加蛋价维持高位震荡等因素影响，部分养殖企业存在延淘心理，并且前期集中淘汰量较大，国庆期货研究报告|养殖日报2022-10-26 空头减仓，生猪期价低开高走 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2022/10/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 之后蛋鸡淘汰量较之前明显下滑；考虑到今年五月份新补栏鸡苗已经开始产蛋，而且天气转凉后产蛋率增加，预计鸡蛋供应较前期会有一定增加。需求方面，上周生产环节库存与流通环节库存增量明显，蛋价持续高位抑制终端需求，贸易商恐慌心理使得贸易商拿货谨慎，以顺势购销为主。目前鸡蛋处于季节性消费淡季，市场信心较弱，需重点关注蛋鸡淘汰情况。短期来看预计盘面价格或将震荡运行。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2022/10/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 9 目录 生猪观点 .................................................................................................................................................................................... 1 鸡蛋观点 .................................................................................................................................................................................... 1 市场要闻及动态 ........................................................................................................................................................................ 4 图表 图 19: 生猪周度自养利润丨单位：元/头 ............................................................................................................................... 5 图 20: 生猪饲料周度比价 ........................................................................................................................................................ 5 图 21: 生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................ 5 图 22: 生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ........................................................................................................................ 5 图 23: 周度猪粮比 ................................................................................................................................................................... 5 图 24: 生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ............................................................................................................................... 5 图 25: 蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤............................................................................................................. 6 图 26: 日度蛋料比 ................................................................................................................................................................... 6 图 27: 鸡蛋饲料周度比价 ........................................................................................................................................................ 6 图 28: 鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 ........................................................................................................................ 6 图 29: 生猪主力期货丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图 30: 鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 ............................................................................................................................. 6 图 31: 生猪现货价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 7 图 32: 鸡蛋产区价格丨单位：元/斤 ....................................................................................................................................... 7 图 33: 鸡蛋销区价格丨单位：元/斤 ....................................................................................................................................... 7 图 34: 生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 7 图 35: 生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 7 图 36: 生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 7 图 37: 鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 8 图 38: 鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 8 图 39: 鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨 ..........