养殖日报：规模养殖出栏较快，生猪期价低开低走

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2311合约16740元/吨，较前日下跌445元，跌幅2.59%。现货方面，河南地区外三元生猪价格16.35元/公斤，较前日下跌0.22元，现货基差LH11-390，较前日上涨225；江苏地区外三元生猪价格16.89元/公斤，较前日下跌0.19元，现货基差LH11+150，较前日上涨255；四川地区外三元生猪价格16.21元/公斤，较前日下跌0.19元，现货基差LH11-530，较前日上涨255。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 近期市场资讯，据农业农村部监测，9月18日"农产品批发价格200指数"为120.43，比上周五下降0.31个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.45，比上周五下降0.36个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.28元/公斤，与上周五持平；鸡蛋11.65元/公斤，比上周五下降0.9%；白条鸡18.18元/公斤，比上周五下降0.1%。 昨日生猪期价低开低走，生猪目前处于震荡阶段，供应端出栏平稳，消费端变动较弱。季节性的消费更多是对未来消费的一种透支，双节的集中备货会导致未来需求的下降。从饲料端的数据来看产能端仍不能乐观，未来价格的变动仍然是以养殖利润为核心17000以上的行业盈亏平衡点是套期保值。由于集团出栏的节奏的把控生猪也极难出现价格踩踏下跌的情况，未来生猪主力合约或将延续震荡偏弱运行。 ■策略 单边中性 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2311合约4567元/500千克，较前日下跌80元，跌幅1.72%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.16元/斤，较前日下跌0.11元，现货基差JD10+593，较前日下跌30；河北地区鸡蛋现货价格5.27元/斤，较前日下跌0.11元，现货基差JD10+703，较前日下跌30；山东地区鸡蛋现货价格5.45元/斤，较前日下跌0.03元，现货基差JD10+883，较前日上涨50。 近期市场资讯，截止9月18日，全国生产环节库存为0.58天，较前日增加0.08天，流通环节库存为1.15天，较前日增加0.2天。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 昨日鸡蛋期价小幅下跌，现货价格目前已上涨至今年最高点，虽然玉米豆粕等饲料原料价格的上涨之后对于现货价格予以一定支撑，而高企的现货价格抑制终端消费需求，现货价格或将震荡回调。从盘面来看，期货主力11合约已进入消费淡季，无利好因素支撑盘面价格，上周期价大涨之后，蛋价或有可能偏弱运行。 ■策略 单边中性 ■风险 消费不及预期，养殖成本下降 目录 生猪观点....................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点....................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价............................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克...............................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头............................................................................................................................4图5:周度猪粮比.......................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤................................................................................................................5图8:日度蛋料比.......................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价............................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只..........................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克..............................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.............................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图22:生猪河南现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................7图23:鸡蛋辽宁基差丨单位：元/500千克..............................................................