日度报告 商品期货.油脂 兴证期货.研发产品系列 油脂早报 2016年8月17日星期三 油脂震荡偏强 内容提要 美国农业部发布的供需报告显示，据美国农业部发布的8月报告显示，美豆新季收割面积8300万英亩（上月8300、去年8180），单产48.9（上月46.7、市场预期47.5、去年48），产量40.6亿蒲（上月38.8、预期39.41、去年39.29），新作期末3.30亿蒲（上月2.9，市场预期3.16），陈作期末2.55亿蒲（上月3.5、市场预期3.2）。美国陈豆库存大幅低于预期，但单产预估大幅高于预期，抵消陈豆调低库存的利多，新豆库存增幅也超预期，报告呈利空。 行情回顾 8月16日，连豆油Y1701震荡走高，持仓量增加；棕榈油P1701合约震荡走高，持仓量减小。 合约 收盘价 涨跌 持仓量 豆油1701 6376 34 840016 棕油1701 5498 10 692534 市场消息 1、 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘略微下跌，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，大豆期货下跌1.50美分到7美分不等，兴证期货.研究发展部 李国强 021-58367251 327078402@qq.com 日度报告 日度报告 其中9月期约收低4.25美分，报收1019.50美分/蒲式耳；11月期约收低2美分，报收1007.25美分/蒲式耳；1月期约收低1.50美分，报收1007美分/蒲式耳。早盘豆价一度涨至近一个月来的最高水平，但是遭遇强劲阻力而回落。据美国农业部周一盘后发布的作物周报显示，截止到2016年8月14日，大豆评级优良的比例为72%，和上周持平，上年同期63%。另一方面，大豆需求强劲，制约豆价的下跌空单。中国的采购数量仍远远超过上年同期。美国农业部宣布，美国私人出口商向中国出售11.9万吨大豆，2016/17年度交货。这证实了周一市场的传闻。当天多头获利平仓抛售兴趣活跃。美国中西部的东部地区出现有利降雨，改善大豆产量前景。周二，美元汇率跌至七周来的最低水平。美元走软，使得美国商品对于海外买家更有吸引力，也使得美国商品对于对抗通货膨胀的投资者来说成为安全的投资市场。 2、 周二，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货收盘下跌，从十周来的最高水平处回落，因为经过近期价格上涨后，多头获利平仓抛售，令吉汇率走强，制约今后的棕榈油需求。截至收盘，棕榈油期货下跌19令吉到37令吉不等，其中基准11月毛棕榈油期约下跌35令吉或1.4%，报收2542令吉/吨，约合每吨638美元。这是自7月8日以来的最大单日跌幅。令吉走强，通常使得棕榈油对于海外买家更加昂贵。周一，棕榈油价格一度涨至6月7日以来的最高水平，创下近一年来的最大单日涨幅，因为棕榈油出口需求提高，竞争性植物油市场走强。一位吉隆坡交易商称，技术面超买严重，多头获利平仓抛售，令吉走强，均对盘面利空。他补充说，棕榈油市场可能追随中国大商所竞争性植物油市场的走势。如果中国大商所植物油市场保持升势，那么棕榈油价格将会上涨。棕榈油价格一直受到中国大商所市场的影响，因为他们竞争同样的市场份额。 日度报告 后市展望及策略建议 政府抛储大豆，由于质量较差价格较低，打压短期的豆粕和豆油价格。美国农业部8月报告，显示大豆种植面积维持不变，但出口调高，导致远期库存减少。美豆的单产和产量大幅调高4.7%，远期供应压力较大，将带动美豆走低。但短期需求较好支撑价格；马来棕榈油局公布8月前15日出口数据，出口增幅大幅增加，对价格利好。国内油厂开工率有所下降，但仍旧维持高位，豆油供给宽松。油脂中秋备货开始，短期震荡反弹，建议投资者暂时观望，仅供参考。 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。