传媒行业快报：电影市场红红火火，核心数据回升
行业研究●证券研究报告 行业快报 传媒 电影市场红红火火，核心数据回升 投资评级领先大市-A维持 首选股票 投资要点 事件：根据猫眼专业版数据，截至2024年1月1日0时，2023年度我国电影总票房合计金额为549.22亿元。 电影市场恢复效果明显，整体呈上升趋势。根据猫眼专业版统计，对比2022年电影总票房299.39亿元，2023年实现同比83.45%的增长。2023年票房相比过去三年大幅上涨7成，基本恢复至2017年水平。分档期观察：2023年度贺岁档、国庆档、暑期档、春节档票房分别为45.03亿、27.35亿、206.20亿、67.65亿；2019年度同期票房依次为44.32亿、44.66亿、177.78亿、59.03亿；其中贺岁档、暑期档以及春节档实现增长，大档期效应明显，暑期档贡献全年近4成票房。总观影人次方面，2023年为12.99亿，同比增长82.7%。全年人均观影频次升至2.58次，预估全年城市院线观影总人数再度突破5亿大关。相比2020-2022年，中高频观影用户均有显著提升，相比2019年更多平时较少观影的低频用户走进电影院。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-5.714.5531.63绝对收益-7.2-2.4620.25 头部影片票房成绩较好，有效拉动市场增长。根据猫眼专业版统计，2023年票房过亿影片数量为73部，较2022年的45部增长明显，2019年为90部。头部影片方面，票房20亿以上的影片有6部，分别为《满江红》、《流浪地球2》、《孤注一掷》、《消失的她》、《封神第一部》、《八角笼中》，较2022年的3部增长明显，2019年同为6部。此外，票房5-10亿量级的影片数量19部为近5年最多，10-20亿量级的影片数量5部，较2022年增加1部，少于2019年的9部。TOP10影片票房贡献率为48.5%，相较于过去连续三年高于50%，该比重重回50%以下，票房集中度有所缓解。从影片题材类型来看，TOP10影片中包含了悬疑、喜剧、剧情、科幻、冒险、犯罪、神话、动作、动画等多种类型，电影内容题材丰富。 分析师倪爽SAC执业证书编号：S0910523020003nishuang@huajinsc.cn 相关报告 传媒：华为M9打造智能空间；智能体平台升级 完 成-华 金 证 券-传 媒-行 业 快 报2023.12.27 传媒：12月游戏版号创造新高；抖音发起精品短 视 频 合 作-华 金 证 券-传 媒-行 业 快 报2023.12.25 传媒：高性能应用HAI发布；微短剧迎来行业合作-华金证券-传媒-行业快报2023.12.20 部分影片预售成绩亮眼，购票时间前置值得关注。根据猫眼专业版统计，2023年首映日预售票房超过0.5亿的影片有8部，其中《流浪地球2》、《满江红》、《一闪一闪亮晶晶》首映日预售票房均过1亿，分别为2.18亿、2.02亿和1.75亿元。映前预售有效推动内容优质电影在上映前期快速形成口碑效应，从而获得较高票房成绩。 传媒：小程序投放新举措；长短视频平台迎来微 短 剧 合 作-华 金 证 券-传 媒-行 业 快 报2023.12.18 传媒：头部短剧投放平台再出新规-华金证券-传媒-行业快报2023.12.14 投资建议：电影市场全年表现良好，市场恢复较快有望形成新增长。建议关注相关标的：上海电影（601595.SH）、横店影视（603103.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）、万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、中国电影（600977.SH）、捷成股份（300182.SZ）等。 传媒：贺岁档过半票房表现持续回暖-华金证券-传媒-行业快报2023.12.13 传媒：AI技术产品迭代加速相关法律法规出台-华金证券-传媒-行业快报2023.12.11 风险提示：电影市场增长不及预期，院线排片不确定性，影视相关政策不确定性等。 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 倪爽声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 办公地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元 电话：021-20655588网址：www.huajinsc.cn
