油运周报：本周VLCC环比跌幅减弱 中小型原油油轮受红海影响运价上涨

研究员：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价：22波罗的海原油运输指数BDTI报1200，环比+0.25%，同比-18.09%。成品油运价：12/22日波罗的海成品油运输指数BCTI报960，环比-0.31%，同比-20.33%。 供需展望： •BDTI指数环比上涨，呈现企稳回升迹象。VLCC船运价继续回落，短期关注圣诞节前贸易商提前租船需求。近期能源公司英国石油BP和挪威国家石油公司Equinor以及多家船公司纷纷宣布暂停通过红海的运输，红海航道危机导致中东至欧洲大陆航线的苏伊士型船运价上涨，后续还需观察局势演变。 一、油轮运输市场 1.上周中小型型原油油轮环比涨幅显著 12/22波罗的海原油运输指数BDTI报1200，环比+0.25%，同比-18.09%。 上周克拉克森中小型原油油轮环比涨幅显著，VLCC环比跌幅减少。其中VLCC加权收益为44825美元/天，环比-3.31%；苏伊士加权收益为62259美元/天，环比+11.70%；阿芙拉加权收益为57416美元/天，环比+36.02%。 12/21日克拉克森VLCC-TCE报19269美元/天，环比上周-7.11%，同比-42.26%；克拉克森苏伊士-TCE报50297美元/天，环比上周+1.83%，同比+3.28%；克拉克森阿芙拉-TCE报50973美元/天，环比上周+40.21%，同比+6.02%。 2.VLCC：大西洋航线活跃度较低，运价走软 本周VLCC市场稳中有跌。圣诞节前最后一个交易周，中东航线出货量相对集中，但大部分成交基于非公开市场进行，且运力充足，运价承压小跌。大西洋市场活跃度较低，加之此前空放过去的运力堆积，运价走软。红海航道危机导致中东至欧洲大陆航线的苏伊士型船运价上涨，或对下周节后VLCC市场带来支撑。 3.红海局势或影响部分中小型原油油轮运输 红海局势再次凸显出全球供应链的脆弱性。 船只改道好望角的时间越长，运费和航运股价的上行空间就越大。克拉克森的数据显示，全球21%的集装箱运输、12%的成品油运输、11%的LNG运输，8%的LPG运输，8%的原油运输和5%的干散货运输通过苏伊士运河。其中，苏伊士型油轮或更小的原油轮占比达到20%。 4. VLCC苏伊士运河西向市场维持高位 VLCC苏伊士运河东西向运力部署数据显示，12/22日当周，苏伊士以西VLCC部署211艘，较上周增加4艘，占比24%；对应苏伊士以东VLCC部署677艘，环比上周减少4艘，占比76%，西向市场延续吸引船只驶向格局。 二、行情展望 行情展望 油运运输：BDTI指数环比上涨，呈现企稳回升迹象。VLCC船运价继续回落，短期关注圣诞节前贸易商提前租船需求。近期能源公司英国石油BP和挪威国家石油公司Equinor以及多家船公司纷纷宣布暂停通过红海的运输，红海航道危机导致中东至欧洲大陆航线的苏伊士型船运价上涨，后续还需观察局势演变。 第二部分周度数据追踪 运价-油轮 收益-油轮 成本-油价 免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。