汽车行业行业周报：问界M9、小米SU7亮相市场，推动电动化、轻量化、智能化发展提速

2024年1月1日 汽车行业 核心观点： 分析师 本 周 前 期 市 场 关 注 度 较 高 的 华 为 问 界M9、 小 米SU7相 继 亮 相 ， 为市 场 带 来 更 加 先 进 的 电 动 化、轻 量 化、智 能 化 配 置。问 界M9于12月26日 上 市 ， 推 出 增 程+纯 电 共 四 个 版 本 车 型 ， 定 价46.98-56.98万 元 ， 定 位全 尺 寸SUV， 座 舱 配 置 方 面 ， 配 备 二 排 零 重 力 座 椅 、 女 王 副 驾 、 老 板 座椅；座 舱 方 面，全 车 配 备10个 显 示 屏 幕，包 括100英 寸 投 影 大 灯、75英寸AR-HUD、32英 寸 后 排 投 影 大 屏 ， 中 控 大 屏 、 副 驾 大 屏 与 四 个 后 排 座椅 大 屏，首 次 搭 载 基 于AI大 模 型 的 语 音 智 慧 助 手；轻 量 化 方 面，采 用 高性 能 全 铝 合 金 底 盘 与9000吨 一 体 化 压 铸 工 艺 铝 合 金 车 架 ； 电 动 化 方 面，搭 载 全 新 华 为“巨 鲸”800V高 压 充 电 平 台；智 能 化 方 面，搭 载192线 激光 雷 达 ， 可 实 现 不 依 赖 于 高 精 地 图 的 城 市NOA， 计 划 于 年 末 实 现 全 国 城市NOA功 能 全 覆 盖 。12月28日 ， 小 米 汽 车 技 术 发 布 会 公 布 小 米 汽 车 核心 配 置，电 动 化 方 面，小 米SU7将 搭 载 自 研 电 机V6/V6s，性 能 全 面 赶 超特 斯 拉Model s， 并 发 布 自 研 第 三 款 超 级 电 机V8s， 每 分 钟 转 速 可达27200rpm，最 高 效 率98.11%，电 机 功 率 密 度10.14kw/kg，搭 载800V碳 化硅 高 压 快 充 平 台 ，5分 钟 充 电220km续 航 ，15分 钟 充 电510km； 轻 量 化方 面，推 出9100t一 体 化 压 铸 工 艺，自 研 泰 坦 合 金 环 保 压 铸 材 料；座 舱 方面，搭 载16.1英 寸3K超 清 中 控 屏、56英 寸HUD、翻 转 仪 表 盘、两 个 后排 拓 展 屏，并 实 现 澎 湃OS上 车，建 立 人 车 家 全 生 态 闭 环；智 驾 方 面，全车 搭 载 包 括 激 光 雷 达 在 内 的25个 传 感 器，搭 载 两 颗Orin芯 片，推 出 变焦BEV、超 分 辨 率 占 用 网 络、道 路 大 模 型 三 大 创 新 技 术。问 界M9、小 米SU7在 电 动 化 、 轻 量 化 、 智 能 化 三 大 核 心 配 置 上 带 来 行 业 领 先 的 全 新 技 术 ，继 续 引 领 新 能 源 汽 车 产 业 技 术 进 步 ， 推 动 产 业 技 术 升 级 步 伐 加 速 。 研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 资料来源：同花顺iFind，中国银河证券研究院 相关研究 周 度 行 情 回 顾 本 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为2.06%、3.29%、2.81%。汽 车 板 块 的 涨 跌 幅 为1.64%，涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行 业中 第20位 ，板 块 行 情 有 所 回 暖。 从 分 子 板 块 来 看 ， 零 部 件 、 销 售 及 服 务 、 摩 托 车 及 其 他 、 商 用 车 、乘 用 车 周 涨 跌 幅 分 别 为2.48%、2.44%、1.77%、1.64%、0.38%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 市盈 率 分 别 为40.44x/26.21x/18.92x/17.86x/15.93x。零 部 件、摩 托 车 及 其 他、乘 用 车、商 用 车、销 售 及 服 务 市 净 率 分 别 为2.52x/2.01x/1.88x/1.67x/0.80x。 投 资 建 议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 、 比 亚 迪 、 长 安 汽 车 、 长 城 汽 车 等 ； 智 能 化 零部 件 推 荐 华 域 汽 车、伯 特 利、德 赛 西 威、中 科 创 达、科 博 达、均 胜 电 子、星 宇 股 份 等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 、 中 熔 电 气 、 华 纬 科 技 、 精 锻科 技 、 拓 普 集 团 、 旭 升 集 团 等 。 风 险 提 示 1、 汽 车 销 量 不 达 预 期 的 风 险 。2、 芯 片 及 零 部 件 短 缺 导 致 的 产 业 链风 险 。3、 原 材 料 价 格 上 涨 对 盈 利 造 成 不 利 影 响 的 风 险 。 目录 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第20位，子板块中零部件表现最好..................................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览......................................................................................................................................5 四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7 五、投资建议........................................................................................................................................................................................8 六、风险提示........................................................................................................................................................................................9 一、本周观点更新 本 周 前 期 市 场 关 注 度 较 高 的 华 为 问 界M9、小 米SU7相 继 亮 相，为 市 场 带 来 更 加 先 进 的电 动 化、轻 量 化、智 能 化 配 置。问 界M9于12月26日 上 市，推 出 增 程+纯 电 共 四 个 版 本 车 型，定 价46.98-56.98万 元 ， 定 位 大 型SUV， 座 舱 配 置 方 面 ， 配 备 二 排 零 重 力 座 椅 、 女 王 副 驾 、老 板 座 椅；座 舱 方 面，全 车 配 备10个 显 示 屏 幕，包 括100英 寸 投 影 大 灯、75英 寸AR-HUD、32英 寸 后 排 投 影 大 屏 ， 中 控 大 屏 、 副 驾 大 屏 与 四 个 后 排 座 椅 大 屏 ， 首 次 搭 载 基 于AI大 模 型的 语 音 智 慧 助 手 ； 轻 量 化 方 面 ， 采 用 高 性 能 全 铝 合 金 底 盘 与9000吨 一 体 化 压 铸 工 艺 铝 合 金车 架 ； 电 动 化 方 面 ， 搭 载 全 新 华 为“巨 鲸”800V高 压 充 电 平 台 ； 智 能 化 方 面 ， 搭 载192线激 光 雷 达 ， 可 实 现 不 依 赖 于 高 精 地 图 的 城 市NOA， 计 划 于 年 末 实 现 全 国 城 市NOA功 能 全 覆盖。12月28日，小 米 汽 车 技 术 发 布 会 公 布 小 米 汽 车 核 心 配 置，电 动 化 方 面，小 米SU7将 搭载 自 研 电 机V6/V6s， 性 能 全 面 赶 超 特 斯 拉Models， 并 发 布 自 研 第 三 款 超 级 电 机V8s， 每 分钟 转 速 可 达27200rpm，最 高 效 率98.11%，电 机 功 率 密 度10.14kw/kg，搭 载800V碳 化 硅 高 压快 充 平 台，5分 钟 充 电220km续 航，15分 钟 充 电510km；轻 量 化 方 面，推 出9100t一 体 化 压铸 工 艺 ， 自 研 泰 坦 合 金 环 保 压 铸 材 料 ； 座 舱 方 面 ， 搭 载16.1英 寸3K超 清 中 控 屏 、56英寸HUD、 翻 转 仪 表 盘 、 两 个 后 排 拓 展 屏 ， 并 实 现 澎 湃OS上 车 ， 建 立 人 车 家 全 生 态 闭 环 ； 智 驾方 面，全 车 搭 载 包 括 激 光 雷 达 在 内 的25个 传 感 器，搭 载 两 颗Orin芯 片，推 出 变 焦BEV、超分 辨 率 占 用 网 络 、 道 路 大 模 型 三 大 创 新 技 术 。 问 界M9、 小 米SU7在 电 动 化 、 轻 量 化 、 智 能化 三 大 核 心 配 置 上 带 来 行 业 领 先 的 全 新 技 术，继 续 引 领 新 能 源 汽 车 产 业 技 术 进 步，推 动 产 业技 术 升 级 步 伐 加 速 。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第20位，子板块中零部件表现最好 本 周 上 证 综 指、深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为2.06%、3.29%、2.81%。汽 车 板块 的 涨 跌 幅 为1.64%， 涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行 业 中 第20位 ，板 块 行 情 有 所 回 暖。 个 股 情 况来 看 ， 本 周 行 业 涨 幅 前 五 位 的 公 司 是*ST越 博、双 林 股 份、光 洋 股 份、凌 云 股 份 、 新 坐 标，涨 幅 分 别 为31.13%、13.49%、12.65%、12.61%、10.85%， 跌 幅 前 五 位 的 公 司 是 凯 众 股 份、赛 力 斯、沪 光 股 份、中 路 股 份、苏 常 柴A，跌 幅 分 别 是-14.71%、-9.35%、-6.97%、-5.74%、-5.57%。 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从 分 子 板 块 来 看，零 部 件、销 售 及 服 务、摩 托 车 及 其 他、商 用 车、乘 用 车 周 涨 跌 幅 分 别为2.48%、2.44%、1.77%、1.64%、0.38%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 市 盈 率 分 别为40.44x/26.21x/18.92x/17.86x/15.93x。 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、 商 用 车 、 销 售 及 服 务市 净 率 分 别 为2.52x/2.01x/1.88x/1.67x/0.80x。 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 三、行业本周要闻 1、 工 信 部 ：2024年 度 、2025年 度 的 新 能 源 汽 车 积 分 比 例 要 求 分 别 为28%和38% 工 业 和 信 息 化 部 发 布 关 于2024—2025年 度 乘 用 车 企 业 平 均 燃 料 消 耗 量 与 新 能 源 汽