2023年业绩预告点评：2023年业绩大增，重点项目进展顺利

公司2023年年度业绩预增及重点项目进展总结

主要业绩指标

• 净利润增长：公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为22.3亿至23.3亿元，较上年增长16.80%至22.04%；扣除非经常性损益后的净利润预计为22.8亿至23.8亿元，同比增长36.97%至42.97%。

重点项目进展

• 海则滩煤矿项目：该煤矿项目位于陕西省榆横矿区，资源储量为11.45亿吨，煤质优良，预计于2026年三季度开始出煤，2027年达产。项目设计产能为1000万吨/年，可产出优质化工用煤及动力煤，按近3年市场平均煤价计算，年营业收入可达约86亿元，净利润约为42亿元。
• 储能项目：敦煌市汇宏矿业开发有限公司6000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线已建成，预计2024年下半年投产，计划占据国内石煤提钒市场约20%份额。张家港德泰储能装备有限公司1000MW全钒液流电池储能装备制造基地（一期300MW）也已开工，预计2024年下半年投产，达产后将占据国内10%左右市场份额。

资源与研发实力

• 资源储备：通过股权并购，公司获得了龙岭钒矿的采矿权，新增五氧化二钒资源量134.74万吨，目前总拥有量达158.89万吨（含可拓展资源量及评审资源量）。
• 技术研发：成立了德泰储能研究院，并通过收购新加坡国立大学全钒液流电池储能科技初创公司Vnergy70%股权，增强了国际领先的全钒液流电池储能研发力量，提升产品在热稳定性、能量密度和成本方面的行业领先地位。

投资建议

• 财务预测：预计2023-2025年公司归母净利润分别为22.78亿、26.53亿、32.67亿元，对应EPS分别为0.10、0.12、0.15元/股。
• 估值与评级：以2023年12月29日股价计算，PE分别为13、11、9倍，维持“谨慎推荐”评级。

风险提示

• 宏观经济波动、焦煤价格大幅下滑、向新能源转型不及预期等潜在风险需关注。