黑色期货周报：多家钢厂检修减产 成材表现相对强势
2023年12月26日 多家钢厂检修减产成材表现相对强势 策略观点 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 2023年11月国内新增专项债的发行额为1851.69亿元，同比增加1396.62亿元，约占11月地方政府新增债券发行额的87.81%。新增专项债同比去年有所增加。1-11月份新增专项债累计发行3.86万亿，比去年同期少发行约1652亿元。虽然已经超过3.8万亿的额度，但仍有前期结余额度可以发行。近期，国有大行再次下调存款利率10-25bps，短期有利改善黑色市场情绪。 杨慧丹电话：010-84555063 基本面，北方多地启动重污染应急响应，多家钢厂检修减产。近期江苏、山东、安徽和河北等地因环保督查导致减产消息传出，本轮减产集中在产钢大省，预计将在一周内对钢材产量产生影响。冬储陆续开启，钢联根据市场公开信息的统计情况显示，截至2023年12月12日，已有4家钢厂发布2024年冬储政策，其中华北1家、东北1家、西北2家。华北钢厂其冬储政策显示，建筑钢材收款基价为4000元/吨,为点价结算。检修减产及冬储计划开启，成材短期表现相对强势。 邮箱yanghuidan@guoyuanqh.com 期货从业资格号F03090153 投资咨询资格号Z0019719 操作建议，短期钢价震荡偏强，关注螺纹2405主力价格区间3900-4200元/吨，热卷2405主力价格区间4000-4300元/吨。 1、行情回顾 宏观中性偏好，炉料价格坚挺，钢价震荡偏强。煤矿事故多发，产地煤矿复产节奏缓慢，临汾乡宁等地国有大矿即将开启年终检修，炼焦煤供应难有增量。铁矿库存偏低，价格存在支撑。 数据来源：文化财经、国元期货 2、铁水产量维持低位 截至12月22日，247家钢厂日均铁水产量226.64万吨/天，较月初下降7.81万吨/天；247家钢厂盈利率33.77%，较月初下降5.62个百分点。焦炭提涨下，钢厂生产压力增加，铁水产量延续降势。 电炉利润有所好转，开工率处于高位。截至12月22日，建筑用钢电炉平均生产成本在3996.4元/吨，电炉利润在38.2元/吨，开工率在74.64%。 五大品种钢材总产量周环比下降。截至12月22日，五大品种钢材产量周环比下降4.41万吨至905.83万吨；其中螺纹样本产量周环比上升4.64万吨至261.5万吨；热卷样本产量周环比上升2.57万吨至316.89万吨。 数据来源：钢联数据、国元期货 3、内需走弱外需亮眼 截至12月22日，五大品种钢厂表观消费量为885.8万吨，周环比下降24.15万吨。其中螺纹表需消费量为237.99万吨，周环比下降13.88万吨；热卷表需消费量为325.75万吨，周环比上升7.39万吨；主流贸易商建材日均成交量在12.50万吨，周环比下降0.28万吨。随着淡季逐渐深入，季节性因素将继续对建材消费造成压力。 海关总署数据显示，2023年11月中国出口钢材800.5万吨，较上月增加6.6万吨，环比增长 0.8%；1-11月累计出口钢材8265.8万吨，同比增长35.6%。 数据来源：钢联数据、国元期货 数据来源：钢联数据、国元期货 4、基建用钢需求走低 受寒潮天气影响，基建项目施工进步缓慢，截至2023年12月22日，周内250家水泥厂出库量 548.8万吨，环比减少7.65%，同比减少26.6%。 近日，国家发展改革委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。国债资金投入使用后，一方面有助于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排，另一方面，有利于带动国内需求，特别是北方地区的水利和市政项目。 数据来源：钢联数据、国元期货 5、地产弱复苏 存款利息下调后，贷款市场报价利率（LPR）下调概率有所增加。12月22日，北京住建委就新修订的《商品房预售资金监督管理办法》面向社会征求意见。《办法》提到，将预售资金监管原则调整为“政府监管、社会监督、专户收存、专款专用、核定支出、违规追责”。引入市住房资金中 黑色期货周报 心作为第三方监管机构，承担具体监管业务，发挥其独立性和资金管理专业性优势，强化了对监管银行的协调管理，确保对预售资金监管新的要求落实到位。这将有助于防范项目风险，稳定购房者预期，对市场信心提振或将起到积极作用。 截至12月22日，月内30大中城市商品房日均成交面积37.45万平方米，较上月同期增长23.07%，较全年同期下降8.05%。 数据来源：钢联数据、国元期货 6、总库存同比增加 截至12月22日，五大品种总库存为1318.17万吨，周环比增加20.03万吨，同比上升2.78%。分品种看，螺纹总库存周环比上升23.51万吨至559.33万吨；热卷总库存314.26万吨，周环比下降8.84万吨。 数据来源：钢联数据、国元期货 7、基差走低 数据来源：钢联数据、国元期货 8、小结 展望下周钢材市场，钢价延续震荡偏强。目前宏观市场中性偏好，多部委、多地召开重要会议，传递明年经济工作新信号。供需基本面压力不大，江苏、河北部分企业限、停产，原燃料价格依旧坚挺，价格存在成本支撑。关注冬储情况、煤矿复产进程、国内12月一揽子经济数据公布。 黑色期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层西侧电话：0475-6380818上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681
