建材行业2024年投资策略：地产链先抑后扬，新材料景气复苏

建材行业2024年投资策略

一、2023年行情回顾与2024年展望

2023年建材板块表现：

• 整体运行较弱，板块整体表现弱于上证综指。

2024年市场趋势预测：

• 地产链先抑后扬：关注需求的结构性变化。
• 新材料景气复苏：聚焦新材料领域的复苏与增长。

二、2024年地产链分析

地产投资：

• 恢复缓慢，政策效果需时间验证。

需求增量：

• 城中村改造：顶层设计落地，预计拉动万亿级投资额。
• 保障性住房：政策明确市场地位，但对新房市场拉动有限。
• “平急两用”公共基础建设：创新模式推动需求增长。

优选标的：

• 防水、涂料：行业集中度优化空间，装配式内装在保障性住房建设中的应用。

三、2024年周期品关注点

玻纤：

• 电子纱改善先于粗纱：下游需求恢复快，库存低位，2024年利润弹性较大。

药用玻璃：

• 中硼硅渗透率提升，政策推动下市场前景广阔。
• 光伏玻璃：需求端装机增速可能放缓，供给端产能过剩问题持续。

浮法玻璃：

• 地产需求为主要变量，预计下半年市场有所改善。

水泥：

• 需求缩量，价格中枢下移，预计产量同比下降。

风险提示

• 地产基建投资不及预期。
• 政策推行不及预期。
• 原材料价格上涨超预期。

结论

建材行业2024年的投资策略聚焦于地产链的需求结构性变化与新材料的复苏。投资方向包括聚焦于政策支持的领域如城中村改造、保障性住房、以及新材料的应用，特别是防水、涂料和装配式建筑等领域。同时，关注周期品如玻纤、药用玻璃和浮法玻璃的特定细分市场，尤其是电子纱、药用玻璃的中硼硅渗透率提升与光伏玻璃的市场需求调整。风险因素需密切关注，包括政策执行力度、市场预期与原材料成本波动。