大众品板块点评：超跌反弹，24年1月开门红数据改善

今日食品饮料板块涨幅领先，主要系二季度以来调整较多，估值和机构持仓处于低位。 领涨标的均为超跌+顺周期收益逻辑。 领涨标的均为超跌+顺周期收益逻辑。 基本面看，2024年1月大部分食品公司受益春节备货，数据均有明显好转，市场可能抢先反应。 基本面展望： 啤酒&预调酒：Q4淡季受事件冲击，Q1面临高基数压力，市场预期已较为充分。 但总体行业升级趋势不变，预计行业吨价有望通过升级维持3-4%增速，销量平稳，高端产品占比提升。 建议关注啤酒板块青啤、华润，预调酒龙头百润股份。 调味品：Q4受宏观环境变化、春节备货延后等因素影响显疲态。 毛利率上，预计受成本和产品结构影响，提升空间有限，但龙头逆境修炼基本功，经营效率提升仍可期待。 建议关注改革逻辑的中炬高新。 速冻：23Q4旺季不旺，餐饮疲软+高基数+天气热+春节错期均有影响。 保健品：23Q4线上增速较为平淡，行业龙头以去化库存为主，24Q1为较高基数，或面临一定开门红压力。 乳品：23Q4受春节错期影响需求疲弱，24Q1有望取得开门红，关注高端白奶礼增场景需求表现。 软饮料：部分子行业如能量饮料、无糖茶23Q4动销仍然强劲，预计明年行业有望稳健增长，原材料价格压力有限。