西部视点集锦

本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 051616 板块 投研视点 操作建议 市场关注度 宏观经济 外围方面，美国股市收高，三大股指再次在同一天刷新历史最高收盘纪录。道琼斯工业平均指数收涨至18636.05点，涨幅为0.32%；标普500指数报2190.15点，涨幅为0.28%；纳指涨至5262.02点，涨幅为0.56%。美国6月长期资本净流入-36亿美元，前值411亿美元修正为408亿美元。美国6月国际资本净流入-2028亿美元，前值-110亿美元。欧洲市场，泛欧斯托克600指数收盘下跌不到0.1%，报346.05点，连续第二个交易日下跌。法国CAC 40指数收盘下跌不到0.1%，报4497.86点。英国富时100指数上涨0.4%，报收于6941.19点。德国DAX 30指数上涨0.2%，报收于10739.21点。 国内方面，沪指创七个月新高。上证综指收盘大涨2.44%，报3125.2点创7个月新高；深成指涨2.79%报10822.11点。人民日报有文章表示，中国经济增长已非常接近底部，如果供给侧架构性改革能够取得实质性进展，经济有很大可能性在今后一两年成功触底。 黑色金属 周五我国公布的宏观数据整体走弱，经济下行压力加大，同时宽松预期升温，昨日A股暴涨，螺纹钢受提振下探回升。房地产及基建投资增速均大幅回落，钢铁下游需求疲软。然而，主导行情的炒作因素仍然是去产能力度加大的预期，据官方统计，前7月我国钢铁去产能47%，未达成半年度目标，预计今年后期去产能力度将更大，以完成全年去产能4500万吨的目标，这一因素将持续支撑螺纹钢价格维持偏强格局。8月钢厂迎来较强复产潮，社会库存连续四周回升显示增产势头强劲。G20峰会临近，工地逐步停工，下游需求骤降，对需求的影响大于对生产的影响。总体看来，去产能政策和力度仍是后期主导螺纹价格走势的主导因素，去产能力度和钢厂复产力度的博弈决定钢价波动，短期螺纹钢将承压回调，长期维持偏多思路。 螺纹： 承压回落，偏多思路不变。 ☆☆☆ 铁矿： 短期有回调需求，走势弱于螺纹。 有色金属 中国7月经济活跃度有所放缓，其中投资增长步伐创逾16年最慢。从工业增加值、固定资产投资到零售额在内的一系列7月份经济活动指标都在放缓，表明中国经济再度增长乏力。行业方面，现货升水至140。根据SMM数据来看，全球十大铜矿企业2016年铜产量目标仍保持5.33%左右的增长，减产可能性较低。另外，2016-2018年将是新建及扩建铜矿山投产的高峰期，未来几年全球铜矿产能仍将保持高速增长。与此同时，中国作为全球最大的铜消费国，7月份经济指标出现走弱态势，其经济动力依旧不铜： 震荡偏空思路，建议观望为主 ☆☆☆ 西部视点集锦 2016年8月16日 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 足。铜消费占比最大的电力业订单数量普遍下降，电网投资增速放缓。同时，占比第二的家电行业也出现制造下滑。所以，中期来看，铜依然供应过剩，铜价不受支撑。 能源化工 多个OPEC国家表态OPEC和非OPEC国家会议正低调进行。委内瑞拉总统不断表示将与各国合作以提升油价。70美元/桶价格或许有“夸大”成分，但是40美元/桶的价格确实引发了诸国的强烈反应。9月OPEC会议之前，原油市场将会非常活跃，各种相关会议以及各个主要产油国家的表态将会主导价格的走势。原油短期仍将以震荡修复为主，长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，下方空间受限，重心或逐步上移。 塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，虽然近期现货库存小幅抬升，市场价格部分下调，线性主流8800-9200元/吨，延长榆能化全面进入检修中，兰化、天联、中沙也将陆续停车，石化库存低位，但下游需求跟进缓慢，棚膜启动暂缓，需求显偏弱，短期修复后仍有上冲可能。 LLDPE: 近期波动加大，震荡偏强，轻仓参与。 ☆☆☆ PP: 现货月合约有逼仓可能，谨慎参与。 ☆☆☆ 农产品 USDA月度供需报告显示，2015/2016年度美国大豆期末库存预估下调至2.55亿蒲式耳，主要因出口预估大幅上调，2016/2017年度单产预估意外上调至48.9蒲式耳/英亩，对应产量和期末库存预估均大幅上调，但USDA同时上调出口和国内压榨预估，市场更多受到出口预期强劲提振，CBOT大豆为受到报告利空压力，不过美豆丰产预期将限制反弹高度。昨天连豆粕小幅反弹，现货价格涨跌互现，近期现货成交略有好转，但饲料厂和贸易商采购热情仍然不足；长江流域及华东地区洪涝灾害对养殖业特别是水产养殖造成较大影响，油厂开机率高水平运行，下游采购热情不足，部分油厂出现胀库现象。目前基本面对豆粕价格不利，不过养殖业季节性旺季来临，饲料厂库存水平较低，如出现集中补库或对市场形成一定支撑，总体豆粕将延续弱势格局。连豆油出现较大反弹幅度，主要受外盘提振，国内油厂开机率高水平运行，豆油库存回升至阶段高位，季节性消费旺季尚未启动，短期反弹动能不足。 豆粕： 基本面偏空，豆粕将延续弱势。 ☆☆☆☆ 豆油： 库存水平较高，豆油短期反弹动能不足。 ☆☆☆☆ 期权 8月15日，上证50ETF现货报收于2.336元,上涨2.82%。上证50ETF期权总成交面额234.82亿元，期现成交比为0.33，权利金成交金额6.66亿元；合约总成交1047726张, 较上一交易日增加104.33%，总持仓996456张，较上一交易日减少5.62%。认沽认购比为0.69（上一交易日认沽认购比0.74)。中国波指（iVIX）昨日一路上升保持高位，收盘为20.19，较前日上升2.50。标的大幅上升， 8月认购期权隐含波动率大幅上升6.12，认沽期权隐含波动率上升4.91，实际标的的大幅波动引起了隐含波动率的上升。 ☆☆ 今日策略 历史持仓 继续持有9月1.80、1.85沽空头，9月2.30购空头 本报告中的信息均来源于已公开的资料，公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供，我公司具有投资咨询业务资格，本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 今日新开 8月合约距到期所剩时间不多，时间流失加速。因此，时间对9月合约相对有利，对8月合约相对不利，当然单纯的卖出单个合约会有较大的风险，因此我们今日推荐投资者操作日历价差多头策略，在开盘时卖出8月的行权价为2.35的认购期权、买入9月的行权价为2.35的认购期权，收取时间价值之差，而且隐含波动率上升也对这个策略有利。当标的达到2.35附近有盈利时应该平仓。 盈亏平衡点：2.316、2.394 最大收益：164 最大损失：290