2024年1月十大转债推荐

2019年1月，权益市场与转债市场走强。2019年1月中证转债指数上涨5.88%，万得全A指数上涨3.71%。2018年12月，中央经济工作会议提出要加快5G商用步伐以及推动制造业高质量发展。在相关政策的驱动下，除休闲服务行业外均有不同程度的上涨。其中，通信、机械设备、银行行业涨幅最高。 2020年1月份，新发疫情导致转债市场走弱。2020年1月中证转债指数与万得全A指数先是小幅波动而后持续调整。2019年中央经济工作会议提出坚决打好三大攻坚战，着重民生工程。总的来说，2020年1月转债行业的市场环境相对均衡。具体来看，电子、汽车、传媒行业涨幅居前。 2021年1月份，转债市场表现较弱。2021年1月中证转债指数与万得全A指数下跌。2020年中央经济工作会议强调坚持稳中求进工作总基调，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，坚持扩大内需的战略基点，同时要做好碳达峰、碳中和工作。2021年1月，食品饮料、采掘和农林牧渔行业的转债涨幅居前。 2022年1月，转债和股票市场同步调整。2022年年初，在多重不利环境下，中证转债指数和万得全A指数一路走跌。2021年12月份中央经济工作会议会议以来，有关稳增长的政策陆续出台，宽货币宽信用等政策不断加码。稳增长环境下，低估值稳增长领域成为交易的主线，1月份可转债行业中，除传媒、休闲服务、农林牧渔和银行业以外，其他行业均下跌。 2023年1月，转债市场迎来开门红。疫情放开后，生产有序恢复，消费市场复苏。中证转债指数和万得全A指数均出现良好的上涨态势，在1月份持续上行，各转债行业也均实现正收益，有较好的市场表现。2022年中央经济工作会议以高质量发展为主题，着重对现代化产业体系、数字经济、消费进行布局，2023年1月份可转债市场中有色金属、计算机、汽车行业表现较好。 2024年1月转债市场看好四大方向。2023年12月的中央经济工作会议指出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。2024年1月看好新能源车、消费电子、国潮和农林牧渔四大方向。新能源车赛道建议关注爱迪转债，亚科转债，麒麟转债。消费电子产品赛道建议关注兴瑞转债，兴森转债，冠宇转债。国潮赛道建议关注海澜转债，维格转债。农林牧渔赛道建议关注巨星转债，温氏转债。 风险提示：经济修复不及预期，转债提前赎回，转股溢价率过高。 1.2019-2023年1月转债市场回顾 1.12019年1月：加快5G商用步伐 2019年1月份，权益市场与转债市场走强。截止到2019年1月31日，与1月2日相比，中证转债指数达294.24点，涨幅为5.88%；万得全A指数达3333.47点，涨幅为3.71%。其中，中证转债指数在1月份中日最高涨幅达1.15%，万得全A指数日最高涨幅达2.46%。1月份中证转债指数与万得全A指数走势方向一致，都呈现出波动上升趋势。但是在月末，指数出现小幅下跌，中证转债指数与万得全A指数收涨。2019年农历春节在2月5日，因此整体1月交易日较为完整，且转债市场表现较好。 图表1：2019年1月份中证转债指数和万得全A指数 从行业角度来看，2019年1月转债行业大部分实现上涨。具体来看，除“休闲服务”行业转债在1月份下跌，其余行业转债均有不用程度的上涨。其中，通信行业转债年初表现良好，1月份在各行业中涨幅居于第一位，涨幅高达10.08%。机械设备、银行行业转债涨幅排名第二、第三，涨幅分别达8.00%，6.78%。 图表2：2019年1月份转债行业涨跌幅 从个券角度来看，图3是2019年1月表现优异的前20只个券。其中，鼎信转债的涨幅最高，为17.28%；其次为特发转债，涨幅达16.15%，这两只转债涨幅显著领先于其余转债。另外，居于前5名的转债还有隆基转债（+13.02%）、辉丰转债（+12.56%）、圆通转债（+12.09%）。 图表3：2019年1月份转债个券涨跌幅 2018年中央经济会议作出2019年经济工作的具体部署。会议指出，要促进形成强大国内市场。要加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。得益于这一政策信号，5G逐渐成为发展焦点，中国工信部向中国电信、中国移动、中国联通和中国广电发放5G商用牌照，中国进入了5G商用元年。因此，在2019年年初，通信行业涨幅领先。同时，在1月份的涨幅排名前20个券中，鼎信转债、特发转债等转债在利好的政策背景下，表现优异。 此外，在制造业方面，会议提出要推动制造业高质量发展，推动先进制造业和现代服务业深度融合，坚定不移建设制造强国。同时，加大制造业技术改造和设备更新，要增强制造业技术创新能力，构建开放、协同、高效的共性技术研发平台。在经济体制改革方面，要以金融体系结构调整优化为重点深化金融体制改革，发展民营银行和社区银行，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。在政策的驱动下，2019年1月份，机械设备、银行行业转债便处于领涨地位，表现良好。 1.22020年1月：关注科技创新 2020年1月份，权益市场与转债市场震荡后走弱。截止到2020年1月23日，与1月2日相比，中证转债指数从353.84点下跌到350.42点，跌幅为0.96%；万得全A指数从4384.99点下跌到4305.58，跌幅为1.81%。其中，中证转债指数在1月23日跌幅达到最大，下跌了1.28%；万得全A指数在当日跌幅也为1月份最大跌幅，下跌了3.27%。总体上看，1月份中证转债指数与万得全A指数走势大致相同，均先呈现出震荡，而在1月20日后大幅调整。2020年春节在1月25日，整体1月交易日偏少，叠加春节前疫情影响，整体1月转债市场表现较弱。 图表4：2020年1月份中证转债指数和万得全A指数 从行业角度来看，2020年1月转债行业的市场环境相对均衡。具体来看，电子、汽车、传媒行业涨幅居前。其中，电子行业转债势头良好，1月份在各行业中涨幅居于第一位，高达11.75%，且远高于居于第二的汽车行业，其涨幅为7.15%。采掘、钢铁、银行等9家行业转债出现下跌，其中采掘行业跌幅最大，下跌4.61%；其次为钢铁行业，下跌3.12%。 图表5：2020年1月份转债行业涨跌幅 从个券角度来看，下图是2020年1月表现优异的前20只个券。其中，模塑转债、蓝思转债和旭升转债领涨。模塑转债的涨幅最高，为61.22%%，其次为蓝思转债，涨幅达47.72%，旭升转债涨幅达41.43%。另外，居于前5名的转债还有国轩转债（+27.78%）和游族转债（+21.63%）。 图表6：2020年1月份转债个券涨跌幅 2019年中央经济会议作出2020年经济工作的具体部署。会议提出，要深化科技体制改革，加快科技成果转化应用，加快提升企业技术创新能力。要更多依靠市场机制和现代科技创新推动服务业发展，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，推动生活性服务业向高品质和多样化升级。 由于技术创新与电子、汽车等行业相关联，新技术的发展能够为电子、汽车等行业新产品的产出注入活力。因此，国家对科技、企业的技术创新能力的重视，能够推动高新技术产业的发展。受这一政策信号的影响，电子、汽车行业转债在2020年1月份领涨，表现良好。同时，模塑转债、旭升转债、国轩转债等转债都与汽车行业相关，该类债券均得益于政策环境，实现了上涨。 1.32021年1月：扩大内需消费 截止到2021年1月29日，与1月4日相比，中证转债指数从371.96点下跌到362.97点，跌幅为2.42%；万得全A指数从5507.74点下跌到5416.54，跌幅为1.66%。 其中，中证转债指数在1月28日的日跌幅最大，下跌了1.62%；万得全A指数在1月28日下跌了2.39%。总体上看，1月份中证转债指数与万得全A指数走势大致相同，在1月25日后出现一定调整。2021年春节在2月12日，整体1月交易日较为完整，但是转债市场较弱，仅有食饮、采掘、农林牧渔等少数行业转债表现较好。 图表7：2021年1月份中证转债指数和万得全A指数 从行业角度来看，1月转债行业涨跌幅展现出相对消极的市场环境。具体来看，只有食品饮料、采掘和农林牧渔行业的转债涨跌幅为正，其余行业转债均有不用程度的下跌。其中，食品饮料在1月份各行业中涨幅居于第一位，为7.68%，采掘与农林牧渔行业的涨幅分别达4.83%，2.31%。国防军工、建筑材料、通信等行业均呈现出下跌趋势。其中，国防军工下跌幅度最大，下跌了15.12%。 图表8：2021年1月份转债行业涨跌幅 从个券角度来看，下图是2021年1月表现优异的前20只转债。其中，天康债券的涨幅最高，为77.94%，涨幅远高于其余转债；其次为金禾转债，涨幅达32.92%。 另外，居于前5名的转债还有安20转债（+28.17%）、英科转债（+23.58%）、赣锋转2转债（+20.35%）。 图表9：2021年1月份转债个券涨跌幅 2020年中央经济会议作出2021年经济工作的具体部署。会议强调坚持扩大内需这个战略基点。有序取消一些行政性限制消费购买的规定，充分挖掘县乡消费潜力。 扩大内需，有助于改善居民的消费环境，提高消费能力。在居民的消费中，初级消费主要涉及居民必要的衣食住行开支，这些消费构成了居民最基本的社会保障。在这一政策的驱动下，2021年1月份，食品饮料行业转债的涨幅居于首位。以食品饮料为主要业务的金禾转债、安20转债等转债也实现了上涨，表现较为优异。 会议提出解决好种子和耕地问题。要牢牢守住18亿亩耕地红线，坚决遏制耕地“非农化”、防止“非粮化”，规范耕地占补平衡。要建设国家粮食安全产业带，提高粮食和重要农副产品供给保障能力。在该政策信号下，农林牧渔行业实现了一定幅度的涨幅。 此外，会议指出要做好碳达峰、碳中和工作。要加快调整优化产业结构、能源结构，推动煤炭消费尽早达峰。要继续打好污染防治攻坚战，实现减污降碳协同效应。 “双碳”背景下，国家对矿企提出了新要求：依法办矿、规范管理、资源综合利用、技术创新、节能减排、环境保护、土地复垦、社区和谐、企业文化。想要实现“双碳”目标，采矿行业的结构以及技术优化升级是重要途径。绿色开采成为新型煤炭工业的主攻方向。受到这一积极信号的影响，采掘行业实现涨幅，同时中矿转债也实现了一定程度的上涨。 1.42022年1月：加快数字化改造 2022年1月，权益市场情绪走弱，转债市场随权益市场同步调整，中证转债指数从1月4日的437.69点下跌到1月28日的426.07点，下跌了2.65%。万得全A指数从1月4日的5907.19点下跌到1月28日的5359.25点，下跌了9.28%。一月份中证转债指数和万得全A指数走势方向一致，都呈现波动下降趋势，其中在1月12日至1月14日，中证转债指数从436.43点下跌到429.28点，下跌了1.64%，降幅较大，而后逐渐爬升至434.83点，1月20日以后继续随万得全A指数震荡下跌。 2022年春节在2月1日，1月整体交易日较为完整，转债市场整体表现较弱。 图表10：2022年1月中证转债和万得全A指数走势 从转债分行业涨跌幅来看，2022年1月转债行业中有4个行业上涨，分别为传媒、休闲服务、农林牧渔和银行业，其余行业均下跌，总体而言，1月转债行业涨跌幅展现了相对偏弱的市场环境。其中传媒、休闲服务、农林牧渔行业转债涨幅居前，涨幅分别达到6%、3.86%、3.74%。而国防军工、有色金属、电气设备和食品饮料行业转债在1月份表现较弱，跌幅分别为9.12%、5.99%、5.83%、5.76%。 图表11：2022年1月可转债行业平均涨跌幅 从个券表现来看，下图为2022年1月表现优异的前20只个券，其中涨幅最大的5只个券分别为湖广转债（+20.20%）、岱勒转债（+18.95%）、创维转债（+18.85%）、傲农转债（+18.74%）、横河转债（+17.23%）。 图表12：2022年1月涨幅靠前个券 2021年中央经济工作会议对2022年经济工作作出具体部署。会议强调要扎实落地科技政