诉讼获和解，拟推回购，重组红利开始释放

公司动态概览

重大诉讼进展与亏损释放

• 诉讼和解：公司近期解决了与工业联合公司的土地诉讼案，双方达成和解协议，工业联合将撤回一审起诉并解除对公司持有的中汇合创股权的查封。
• 亏损与ST风险缓解：此前公司因该诉讼计提了29.26亿元的预计负债，随着诉讼和解，公司在2023年年报中有望冲回这笔负债，从而释放亏损风险。

股份回购计划

• 回购目的：为了维护公司价值及股东权益，公司计划回购1-1.5亿元的股份，回购价格不超过42元/股。
• 回购影响：预计可回购股数占比公司总股本的0.3%-0.45%，回购股份将在一年后开始出售，三年内完成，未售股份将予以注销。

内部改革与战略规划

• 产品策略：明确产品阶梯，聚焦大单品，优化产品组合。
• 供应链优化：加强物流采购生产管理，提高人效，实施技术改造，新采购系统预计于2024年3月上线。
• 内部管理与激励：已完成中高层聘任，设立营销公司与8个事业部，计划增设电商事业部，并在2024年第一季度推出股权激励计划。
• 渠道管理：全国划分为9大战区、29个大区、137个业务部，对经销商进行分级管理，制定三年发展规划。

盈利预测与投资评级

• 收入预期：预计2023-2025年的收入分别为55亿、63亿、72亿，同比增长4%、14%、14%。
• 净利润预期：预计2023-2025年的归母净利润分别为6.7亿、8.5亿、10.2亿，同比增长214%、26%、21%。
• 估值与评级：当前估值位于历史低位，考虑到公司改革的潜力与释放的预期，上调投资评级至“买入”。

风险提示

• 原材料价格波动的风险。
• 行业竞争加剧的风险。
• 公司治理改善的不确定性。
• 安全食品风险。
• 预计负债冲回进展的不确定性可能影响公司业绩。