诉讼和解回购开启，双重利好落地

中炬高新公司点评

关键信息概览

• 公司名称：中炬高新（600872.SH）
• 所属行业：食品饮料/调味发酵品II
• 当前价格：27.82元
• 评级：增持（维持）
• 分析师：熊鹏（资格编号：S0120522120002）、李欣欣（资格编号：S0120523020004）

市场表现

• 近期表现：沪深300对比1个月、2个月、3个月的绝对涨幅分别为-15.16%、-15.80%、-19.36%，相对涨幅分别为-12.38%、-11.65%、-11.63%。

诉讼和解与回购计划

• 诉讼和解：与工业联合达成和解意向，涉及三起土地诉讼案，和解后有望对财务报表产生积极影响。
• 回购计划：启动回购股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过1.5亿元，预计可回购股份数量介于238万至357万股之间，旨在稳定市场信心。

改革与增长展望

• 改革进展：年内完成大股东更换，引入新管理层，实施战略检讨、业务流程优化和供应链及绩效改进。
• 增长预期：在新团队领导下，预计实现收入稳健增长。

财务预测与估值

• 预测净利润：2023-2025年的净利润预测为7.31亿（剔除预计负债影响为6.90亿）、8.28亿、9.96亿。
• 估值指标：PE（26.40倍）、PB（7.04倍）、P/S（3.50倍）等，反映公司当前估值水平。

风险提示

• 终端需求表现不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格上涨
• 安全食品问题

结论

中炬高新在面对诉讼和解、回购股份以及管理层改革后，展现出积极的发展趋势和增长潜力。通过和解解决历史遗留问题，启动股份回购增强市场信心，以及深化内部改革，公司有望释放更大的经营活力。尽管存在外部环境不确定性，但基于公司基本面改善和管理层优化，维持“增持”评级。