橡胶甲醇原油日报：多空分歧出现 能化震荡整理

橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号116152023年12月25日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。多空分歧出现能化震荡整理核心观点橡胶：本周一国内沪胶期货2405合约呈现缩量增仓，震荡小幅收涨的走势，盘中期价重心上移至13980元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨0.40%至13905元/吨。1-5月差贴水幅度略微扩大至190元/吨。产业结构转弱，下游需求驱动力量环比下滑，海外供应依然处于偏宽松。经历前期大幅下跌以后，短期存在超跌反弹的动力，预计后市沪胶期货2405合约料维持震荡偏强走势。甲醇：本周一国内甲醇期货2405合约呈现缩量减仓，高开低走，震荡小幅下跌的走势，期价最高上涨2490元/吨一线，最低下探至2430元/吨，收盘时小幅下跌1.05%至2443元/吨。1-5月差升水幅度缩小至8元/吨。随着冬季来临，气制甲醇原料转产叠加雨雪天气增多导致运输难度增加，供应压力回落，预计后市甲醇2405合约料维持震荡偏强格局。原油：本周一国内原油期货2402合约呈现放量减仓，震荡小幅收低的走势，期价最低下探至540.8元/桶，最高上涨至569.7元/桶，收盘时期价小幅收低0.79%至553.7元/桶。盘中期价重心小幅下移至555元/桶一线下方运行。红海事件后，短期市场关注原油运输风险，偏多情绪在反弹过程中陆续释放。中期角度来看，随着欧美降息周期临近，流动性由紧转宽，商品估值有望抬升，叠加原油供需预期改善，预计原油期价有望维持震荡偏强的走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分1/24投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号1.产业动态橡胶截至12月15日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为44.14万吨，较上期减少0.51万吨，降幅1.14%。天然橡胶青岛保税区区内库存为15.35万吨，较上期减少了0.13万吨，降幅0.84%。二者库存合计达59.49万吨，周环比小幅减少0.64万吨，为连续第18周下降，累计跌幅达28.66万吨。截止2023年12月22日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为57.6%，较上周小幅回落2.00个百分点，同比大幅上涨7.80个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.30%，较上周略微回落0.10个百分点，同比大幅上涨13.90个百分点。2023年11月我国汽车市场表现持续向好，超出预期，汽车产量创出历史新高。2023年11月我国汽车产销量分别完成309.3万辆和297万辆，同比分别增长29.4%和27.4%。其中，国内汽车销量248.8万辆，环比增长5.2%；出口48.2万辆，环比下降1.1%。2023年1-11月我国汽车产销量分别完成2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和10.8%。中国物流与采购联合会发布数据显示，2023年11月份中国物流业景气指数为53.3%，同比大幅增长6.9%，月环比小幅回升0.4个百分点，处在年内高位水平。2023年11月我国重卡市场销售约7.5万辆左右，环比10月下降8%，比上年同期的4.66万辆增长61%。这是今年市场继2月份以来的第10个月同比增长。2023年1-11月，我国重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40%，同比累计增速扩大了2个百分点。甲醇截至2023年12月22日当周，国内甲醇平均开工率维持在73.14%，周环比小幅增加3.21%。受此影响，我国甲醇周度产量均值增加4.9万吨至170.15万吨，较年内峰值明显回落9.17万吨。截止2023年12月22日当周，国内甲醛开工率维持在22.99%，周环比小幅下降0.79%。同时二甲醚方面，开工率维持在18.57%，周环比略微回升0.87%。醋酸开工率维持在91.93%，周环比小幅回升3.40%。MTBE开工率维持在51.04%，周环比小幅下滑5.87%。截止2023年12月22日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在86.83%，较上周略微回升0.51个百分点。截止2023年12月22日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为315元/吨，周环比小幅减少102元/吨。截止2023年12月22日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在62.12万吨，周环比小幅下跌5.78万吨，月环比大幅减少9.60万吨，较去