2024年锡年度策略：守攻易势 震荡上行

安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 0 各项声明请参见报告尾页 守攻易势 震荡上行 国投安信期货2024年锡年度策略 安如泰山 信守承诺 此报告版权属于国投安信期货有限公司 1 各项声明请参见报告尾页 目录 1 2023年锡价：扛过消费负周期 ............................................... 3 2 消费：阴霾已散................................................................... 6 2.1 国内集成电路产出领先，半导体走出负周期 ...................... 7 2.2 半导体消费周期之外：“新亮点”与“老拖累” ................ 8 2.3 2024年精锡具备高消费增速潜力 .................................... 10 3 供应：资源稀缺，难追需求 ................................................... 11 3.1 锡资源紧俏继续升温 ..................................................... 11 3.2 2023年锡矿生产负增长，2024年精锡供应前低后高 ......... 12 主产国2023年减量大 ......................................... 12 新增项目供应刚性强 ............................................ 14 3.3 2024年精锡产量正增长 ................................................ 15 4 供求平衡下的价格推演 ......................................................... 17 肖静 有色金属首席分析师 从业资格证号：F3047773 投资咨询证号：Z0014087 个人简介： 17年从业经验，在有色金属行情分析、产业客户保值维护方面有非常丰富的经验。2010年开始连续五年获得上海期货交易所优秀分析师奖。现任国投安信期货研究院铜锡品种研究员。2019-2021年度连续获得上海期货交易所优秀有色金属分析师。 近期相关报告： 《锡：跌势充分，供求转紧》20231129 《锡：调整渐充分，社库迎拐点》 20230815