螺纹钢：政策预期反复，高位震荡 热轧卷板：政策预期反复，高位震荡

螺纹钢：政策预期反复，高位震荡 热轧卷板：政策预期反复，高位震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2405合约震荡上行，收于4004元/吨，周环比上涨89元/吨，成交2.05万手，持仓141.39万手，持仓增加3.59万手。 本周热卷主力2405合约宽震荡走强，收于4120元/吨，周环比上涨87元/吨，成交1.15万手，持仓98.55万手，持仓增加8.62万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量小幅下降，临近年末钢厂产量总体平稳。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为62.52万吨，环比下降1.42万吨，本周终端成交低位平稳，随着气温的不断下降，成交或持续萎缩。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为864.52万吨，环比下降3.51万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为453.65万吨，环比上升23.54万吨；社会+钢厂库存合计1318.17万吨，环比上升20.03万吨。本周总库存继续上升，品种间延续分化，建材累库有所加快，热卷去库良好。 总结及投资建议 本周宏观预期再度向好，螺卷震荡出现反弹。供应方面，本周钢厂产量总体平稳，品种间小幅分化，螺纹热卷产量仍有上升，但随着春节临近，产量或难有连续上升空间；需求方面，随着淡季的临近，建材成交持续下滑，板材受出口支撑需求尚可；库存方面，总库存持续积累，螺纹累库有所加速，热卷去库情况良好。总体而言，螺卷供需两端总体平稳符合季节性表现，本周再度受到国内宏观政策利好提振，市场情绪有所修复，或维持高位反复格局。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析..........................................................................................................................................................................................93.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................10