美国PCE不及预期，美元继续看跌

美元：震荡2023年12月24日 市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率下行，美债收益率3.9%附近震荡。美元指数跌0.83%至101.7，非美货币多数升值，金价涨1.7%至2053美元/盎司，VIX指数震荡微升，现货商品指数收跌，布油反弹4.8%至80.7美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 欧美央行官员开始陆续发表讲话，美联储多位票委的讲话给市场的降息预期降温，古尔比斯和梅斯特表示市场对降息的乐观预期过于超前。博斯蒂克则表示预计将在204年下半年降息两次。欧洲央行管委纳格尔以及克诺特均表示宣布战胜高通胀以及开启降息前需要时间，告诫市场不要压住即将降息。日本央行12月利率会议维持基准利率和YCC不变，日央行行长表示下次会议上加息的可能性较低，目前很难确定负利率政策，表态鸽派，并未给出货币政策将要转向的信号。经济数据喜忧参半 ， 三 季 度 美 国GDP终 值 下 修 至4.9%， 不 及 预 期 和 前 值的5.2%，个人消费支出从3.6%下修至3.1%，核心PCE年化及环比从2.3%下修至2%，通胀压力缓解以及消费动能减弱后，市场笃定美联储将步入降息周期，由于此前已经定价充分，美股步入盘整阶段，临近圣诞、元旦假期上涨动能放缓。就业市场尚未快速恶化，首申人数略微回升至20.5万人，低于预期。12月咨商会消费者信心指数回升至110.7，11月成屋销售回升至382万户，近期贷款利率下降后，房地产市场情绪和需求改善。 主要国家债券收益率下行，降息预期和经济数据走弱所致，但短期进一步下行空间有限。非美货币多数升值，离岸人民币跌0.28%，欧元涨1.07%，英镑涨0.15%，日元跌0.18%，瑞郎涨1.7%，大宗商品走势分化，韩元、兰特贬值，澳元、新西兰元、比索、雷亚尔涨超1%，加元、泰铢、林吉特升值。 ★热点跟踪 美国3季度PCE不及预期。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股连涨八周...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债3.9%附近震荡..................................................................................52.3外汇市场：美元指数下跌，非美货币多数升值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨1.7%，布油涨4.8%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美国3季度PCE不及市场预期.......................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.75%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市涨跌互现，上证指数跌0.94%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数下行，美债3.89%..................................................................................................................................5图表4：西、意、葡债券收益率下行，加拿大回升....................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国国债收益率回落................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端微降....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端明显回落............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回落...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑通胀预期回升，美元回落...........................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.83%至101.7，非美货币多数升值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨1.7%，VIX指数微升..........................................................................................................................................................8图表14：布油涨4.8%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美元指数下跌，美债收益率震荡...................................................................................................................................................8图表16：美国三季度GDP和核心PCE终值下修........................................................................................................................................8图表17：圣诞假期、元旦假期临近....................................................................................