红海危机发酵，油气短线反弹

全球能源价格回顾与展望

原油价格走势

• 布伦特原油结算价为79.07美元/桶，较上周上涨2.52美元/桶（3.29%）。
• WTI原油结算价为73.56美元/桶，较上周上涨2.13美元/桶（2.98%）。

天然气价格变化

• 东北亚LNG现货到岸价为12.38美元/百万英热，较上周下跌2.5美元/百万英热（-17.0%）。
• 荷兰TTF天然气期货结算价为34.25欧元/兆瓦时，较上周上涨0.3欧元/兆瓦时（0.9%）。
• 美国HH天然气期货结算价为2.61美元/百万英热，较上周上涨0.2美元/百万英热（8.4%）。

煤炭价格变动

• 欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价108美元/吨，较上周下跌2美元/吨（-1.8%）。
• 纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价145.3美元/吨，较上周下跌0.3美元/吨(-0.2%)。
• 南非理查兹湾港口煤炭（6000K）FOB价101.8美元/吨，较上周下跌6.8美元/吨（-6.2%）。

能源市场动态分析

原油市场

• 红海地区的地缘政治紧张局势导致多个石油公司暂停红海航线，增加了油轮的运输距离，油价因此持续上涨。

天然气市场

• 红海地区的地缘政治影响导致LNG运输成本上升，进一步推动气价上行。然而，目前天然气库存水平较高，可能限制价格进一步上涨。

煤炭市场

• 煤炭供应受到干扰，支撑价格保持稳定。预计在库存逐渐消化后，能源价格将迎来拐点。

投资策略

• 推荐关注动力煤的晋控煤业、兖矿能源、广汇能源，以及焦煤的潞安环能、淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。
• 建议重点关注焦炭的陕西黑猫、安泰集团、中国旭阳集团。
• 长期看好中国神华、山煤国际、陕西煤业、中煤能源等核心硬资产。

风险提示

• 能源供应超出预期。
• 地缘政治博弈加剧。
• 欧洲冬季供暖需求低于预期。