跟随成本端波动 期价继续震荡收阳

跟 随 成 本 端 波 动期 价 继 续 震 荡 收 阳 制作日期：2023年12月22日 【策略分析】 红海事件导致石油运输受阻，大宗商品运价抬升，能化板块表现出较强的异动，虽然PX供应回升，但PXN高位压缩，估值回落至中性，成本端依然存在较强支撑，报价偏强。尽管PTA现货价格略有上调，但加工费依然明显收窄，成本端的因素提振市场的同时，企业开工率也有了明显的收缩，继逸盛宁波、逸盛新材料以及宁波3#、4#装置开始降负荷后，中泰120万吨装置降幅，本周产能利用率下降，供应并未如此前预期般增加，反而出现明显收缩，阶段性支撑市场。需求端，虽然聚酯产品产销率有所反复，但终端纺织需求仍表现偏弱，织造开机率已经开始回落，临近假期需求预期走弱，并且，PTA价格反弹后，聚酯加工利润收缩，不利于聚酯开工率维持高位，后续港虹、逸枫、仪征化纤均有装置计划检修，预计需求端或继续小幅走弱。 目前期价的反弹，成本收窄后供应收缩，PTA期价继续反弹走高，期价目前处于60日均线上方，短期处于偏强形势，但鉴于需求端仍表现相对谨慎，价格的上行空间不宜过多期待，主要跟随原材料价格波动为主。 【期现行情】 期货方面：短期内受红海地区航运受阻影响，能化板块表现偏强，尽管隔夜原油因为安哥拉退回而反弹遇阻，但目前上游原材料成本依然偏强，PTA5月合约价格继续震荡收阳，不过涨幅有所放缓，期价收于一根带较长上下影线小阳线，涨幅0.99%，成交量谨慎，持仓量明显增持，价格在均线上方震荡偏强对待。 现货方面：主流供应商市场积极出货，现货端下游买气偏弱，远期贸易商商谈成交活跃。本周报盘01+12到+20，递盘01+10到+12，主流成交01+12到+15，个单05-35；十二月底前报盘01+5到+10，递盘01+5，部分成交01+5。一月整体报盘01+5到+10/05-45到-35，递盘01+5到+10/05-50到-45，主流成交01+5到+10，个单05-45成交。宁波方向货源一月报盘主流01+5商谈成交。 【基本面跟踪】 基差方面：PTA主力合约收盘价与现货价格均反弹走高，不过现价涨幅稍大，基差走强，期价仍处于相对升水状态，以华东地区报价为基准，基差-36元/吨，同比来看，基本处于正常的运行范围。